#比特币与黄金战争 **Що приховує "холодний період" в останніх подіях Ethereum?**

Говорячи про ринок Ethereum цього року, він справді пережив гойдалки. Від піку в 4946 доларів у серпні до 2991 долара наприкінці листопада — падіння було значним. Але цікаво, що під час спаду інституційні інвестиції навпаки зростали — що ж тут відбувається?

Спершу розглянемо політичну сторону. SEC США вже офіційно затвердив 9 фізичних ETF на Ethereum, і такі гіганти, як BlackRock, активно купують. На сьогоднішній день ці ETF разом володіють 620 тисячами ETH, що становить 5% від загального пропозиції мережі. Хоча цей відсоток здається невеликим, для інституцій це чіткий сигнал — вони визнають довгострокову цінність Ethereum. Крім того, інституційні інвестори, такі як Digital Asset Vault (DAT), ще активніше купують: у 2025 році вони додали до своїх портфелів 480 тисяч ETH, підтримуючи стабільний купівельний тиск.

Що стосується технічних оновлень, тут теж є що обговорити. Оновлення Pectra офіційно запущено, воно підвищило ліміт стейкінгу з попередніх рівнів до 2048 ETH, а обсяг блоку збільшено на 50%. Це означає значне покращення пропускної здатності мережі, і користувачі, ймовірно, відчують зміни у роботі.

Але й виклики залишаються. Проблема розділення ліквідності Layer2 ще не вирішена кардинально, а конкуренти, такі як Solana, продовжують захоплювати частку транзакційних зборів, вже досягнувши 17% від загального "торту" Ethereum L1. Крім того, зростання частки короткострокових тримачів підсилює волатильність ринку.

Наступне — це ключові фактори: потоки капіталу в ETF і реальні результати оновлення Pectra в екосистемі. Ці дві складові безпосередньо вплинуть на середньостроковий рух Ethereum.