Заява голови Банку Японії Уедзи Кавао про подальше підвищення ставок має серйозний вплив на ринок криптовалют. Проблема полягає в тому, що арбітражні операції з ієною йдуть на спад — за останні 25 років глобальне низькохідне середовище накопичило 4 трильйони доларів у арбітражних коштах, які через різке зростання вартості позик почали швидко повертатися до Японії. Як високоризиковий актив, криптовалюти першими зазнають удару через скорочення ліквідності.

Дані не обманюють. Станом на 23 грудня, чистий відтік BTC на спотовому ринку за 24 години склав 3.33 мільярда доларів, ETH — 81.56 мільйона доларів, що вже свідчить про масову втечу капіталу. Історичний досвід також дуже показовий — у липні минулого року після підвищення ставок ієною, BTC за тиждень різко впав на 20%. Зараз ринок вже реагує на очікування підвищення ставок, BTC кілька разів торгується біля позначки 90 000 доларів, високоризикові позиції з високим кредитним плечем ризикують бути примусово закритими.

Однак з’являються і структурні можливості. Стейблкоїни стають безпечним притулком для капіталу: USDC за 24 години отримав чистий приплив у 168 мільйонів доларів, FDUSD також одночасно отримав приплив у 7.72 мільйона доларів. Деякі альткоїни піднялися через короткостроковий спекулятивний попит: LIGHT за один день виріс більш ніж на 70%, SOPH — на 40%, але такі активи зазвичай мають концентровані обсяги торгів і високі коливання, що по суті є емоційною спекуляцією, а не фундаментальним рухом.

У цій ситуації стратегія має бути комплексною. По-перше, швидко знизити кредитне плече — поточна ставка фінансування знаходиться на високому рівні, і при подальшому підвищенні ставок зниження плеча може спричинити сильний крах. По-друге, поступово переводити позиції у USDC та інші регульовані стабільні монети, зберігаючи достатню кількість готівки для очікування корекції. По-третє, бути обережним із альткоїнами: короткостроковий різкий ріст зазвичай супроводжується виходом прибуткових позицій.

Ключовий сигнал — це курс ієни. Зараз він становить 1 ієна = 0.00642 долара, і зростання ієни безпосередньо вплине на напрямок руху капіталу.