2025 року інвестори тримають у руках молоток — страх перед технологічною бульбашкою 2000 року. Питання в тому, чи справді вони знайшли цвяхи, шукаючи їх скрізь?

Це насправді походить із психологічного явища. У 1966 році психолог Маслоу сказав: "Якщо у вас є лише один молоток, то все навколо здається цвяхами." Це називається "Маслоуівський молоток" — люди звикли пояснювати все знайомими інструментами, навіть якщо вони зовсім не підходять.

Зараз ситуація навпаки. У інвестиційній сфері занадто глибока пам’ять про історію технологічної бульбашки, і хтось починає вважати, що все повторюється 2000 року. Але чи так це насправді?

Перевіримо дані. Після популяризації ChatGPT, перспективний ціна-прибуток (P/E) однієї з провідних компаній у чиповій галузі знизилася на 15 пунктів. Водночас її ціна зросла у десять разів. Іншими словами — усі зростання були зумовлені реальним покращенням фундаментальних показників, справжнім підвищенням прибутковості на акцію. Це не просто спекуляція мас, а суттєве посилення здатності компанії заробляти.

Ще один цікавий момент. На одній із соціальних платформ для інвестицій цей акційний інструмент показав "медвежий" настрій. Індекс настрою базується на співвідношенні позитивних і негативних коментарів користувачів за останні 24 години. Акція, яка за три роки зросла у десять разів, все ще має переважно песимістичний настрій інвесторів. Це хіба не свідчить про те, що ринок не в захваті?

Отже, іноді варто відкласти молоток і просто подивитися на дані — паніка і ейфорія часто є двома сторонами однієї медалі. Головне — не дозволити когнітивним зсувам керувати вами.