2024 рік — графік оголошення CPI США та глибокий аналіз тенденцій на весь рік

Інвесторам до уваги: повна версія часу публікації CPI США 2024 року

Перш ніж купувати на дні низьких цін або продавати на вершинах, потрібно точно знати час публікації CPI США. Індекс споживчих цін (CPI) США — один із найчутливіших економічних показників глобального капітального ринку, і як тільки цифри перевищують очікування, це може спричинити різкі коливання основних активів.

Час публікації CPI США фіксований на перший робочий день або найближчий до нього робочий день кожного місяця. Конкретний час випуску залежить від літнього та зимового часу. У літній час інвесторам у Тайвані потрібно бути готовими о 20:30, а в зимовий — о 21:30.

Детальний графік на 2024 рік (тайванський час):

• 11 січня о 21:30
• 13 лютого о 21:30
• 12 березня о 21:30
• 10 квітня о 20:30
• 15 травня о 20:30
• 12 червня о 20:30
• 11 липня о 20:30
• 14 серпня о 20:30
• 11 вересня о 20:30
• 10 жовтня о 20:30
• 13 листопада о 21:30
• 11 грудня о 21:30

Прогноз тренду CPI США 2024: чому важко очікувати значного зниження протягом року?

Міжнародний валютний фонд (МВФ) у своїй останній прогнозі показує, що зростання економіки США у 2024 році становитиме 2.1%, посівши друге місце серед провідних економік світу. Це свідчить про те, що економіка США залишається стійкою, і тиск інфляції не зникне легко.

Головні чинники, що впливають на інфляцію у 2024 році, — це три напрямки: перше — політична невизначеність у рік виборів, що створює ризики для ланцюгів постачання; друге — чи справді ФРС знизить ставки відповідно до ринкових очікувань; третє — тривалі наслідки кризи у Червоному морі для глобальних логістичних витрат. За даними ф’ючерсних контрактів CME Group, найбільша ймовірність — що ФРС знизить ставки на 6 базисних пунктів до кінця 2024 року, що натякає на поступове зниження CPI по кварталах.

Однак реальність може бути складнішою. Запаси сирої нафти наразі зменшуються, що підтримує ціну на нафту. Крім того, з грудня 2023 року ціни на маршрутах Євразії зросли більш ніж на 100%, і ці витрати зрештою передаються споживачам. Ми вважаємо, що CPI США у першому кварталі 2024 року досягне дна, у другому — можливе відновлення, а потім у другій половині року знову знизиться.

CPI vs ядровий CPI vs PCE: у чому різниця?

На ринку поширена помилка — вважати всі інфляційні показники однаковими. Насправді у США існує дві основні серії даних про інфляцію, кожна з яких має кілька варіацій.

Основна різниця між CPI та ядровим CPI — у вагових коефіцієнтах. CPI враховує всі споживчі товари, особливо чутливий до цін на продукти харчування та енергоносії. Ядровий CPI виключає ці два найволатильніші сегменти, що краще відображає базові тенденції цін. Якщо ви бачите різке падіння CPI, але ядровий CPI залишається стабільним, це, швидше за все, ілюзія зниження цін на енергоносії.

CPI та PCE здаються схожими, але методи обчислення суттєво різняться. CPI використовує фіксовані ваги (laspeyres), а PCE — ланцюгові ваги (chain-weighted). Другий метод автоматично враховує заміщення товарів — коли зростає ціна на нафту, споживачі переходять на альтернативні джерела енергії, і ваги нафтових товарів у PCE зменшуються, що допомагає “згладжувати” коливання. Саме через цю особливість ФРС більше орієнтується на PCE у своїх рішеннях.

Річний приріст vs місячний приріст — також важливо розрізняти. Річний показник порівнює з аналогічним періодом минулого року і краще відображає довгострокові тренди, оскільки враховує сезонні коливання. Місячний приріст — більш волатильний і може бути “зашумлений” короткостроковими факторами. Інвесторам важливо стежити за річним CPI та річним PCE — перший публікується раніше і найбільш чутливий до ринку; другий — ключовий для рішень ФРС.

З чого складається CPI США? Ці пропорції визначають напрямок руху цін

CPI США — це зважена середня ціна кошика товарів і послуг, з приблизними пропорціями:

• Житло (включно з орендою): 30–40%
• Їжа та напої: 13–15%
• Освіта та зв’язок: 6–7%
• Енергоносії: 6–8%
• Медичне обслуговування: 7–9%
• Транспортні послуги: 5–6%
• Нові та б/у автомобілі: 5–8%
• Дозвілля та розваги: 3–5%
• Одяг та взуття: 2–3%

Вага житла майже 40%, і вона визначає основний напрямок руху CPI. Якщо оренда та ціни на житло стабільні, інфляція буде стриманою. Другий за важливістю сегмент — продукти харчування та напої, близько 15%, і його також потрібно ретельно моніторити.

Тридцятилітній цикл: чи повториться історія?

За останні 30 років США пережили чотири яскраві коливання CPI, кожне з яких супроводжувалося економічною кризою:

На початку 1990-х — криза збереження та іпотечний бум, війна у Перській затоці спричинили ціновий шок, і CPI впав.

2000-й — бум інтернету та теракти 911, що спричинили спад.

2008-й — іпотечна криза, що знизила CPI, і потім ФРС, щоб врятувати економіку, підвищила ціни.

Найновіший — 2020 рік. Пандемія зупинила економіку, і CPI короткостроково знизився, але ФРС почала масштабне друкування грошей, і CPI досяг максимуму у червні 2022 року. Після зняття обмежень і відновлення логістики CPI поступово знизився.

Ця історія дає важливий сигнал: вплив глобальних логістичних процесів на CPI США значно більший, ніж здається. Криза у Червоному морі наприкінці 2023 року знову це підтвердила: напади хуситів змусили судноплавні компанії обходити маршрути, і ціни на маршрутах Євразії зросли більш ніж удвічі. Хоча цей вплив м’якший, ніж у 2020-му або 2021-му, коли “長賜號” застрягла, регіональні логістичні збої все одно підвищують ціни для споживачів.

Що насправді визначатиме CPI США у 2024 році?

Щоб точно спрогнозувати, як поведуться дані після публікації CPI, потрібно врахувати два ключові чинники.

Перший — президентські вибори у США. Незалежно від партії, кандидати будуть обіцяти надмірні заходи. У поєднанні з міжнародною ситуацією новий уряд може сприяти зовнішньому прояву внутрішніх конфліктів, що підсилить геополітичну напругу і призведе до подальшого зниження глобалізації. Це спричинить дефіцит товарів і ускладнить зниження цін.

Другий — рішення ФРС щодо зниження ставок. За даними CME, найбільша ймовірність — що ставки знизять на 6 базисних пунктів до кінця 2024 року. Це очікування відображає ринкову віру у зниження CPI протягом року. Однак важливо врахувати, чи не перерве це зниження політична ситуація або геополітичні конфлікти.

Загалом, ми вважаємо, що: у першому кварталі CPI досягне мінімуму, у другому — можливе відновлення (через базові показники та витрати), а у другій половині року знову почнеться зниження. Такий сценарій створює тиск на американські акції, оскільки означає, що ФРС не буде так агресивно знижувати ставки, як очікує ринок.

Останні рекомендації для інвесторів

Стежити за часом публікації CPI — не просто для отримання цифр, а щоб зрозуміти економічну логіку за ними. Річний CPI публікується раніше і найбільш чутливий до ринку; PCE — трохи пізніше, але є більш науковим орієнтиром для ФРС. Обидва показники зазвичай рухаються у одному напрямку, але мають нюанси, які створюють торговельні можливості.

У 2024 році CPI США не буде такою екстремальною волатильністю, як після пандемії, але й не знизиться плавно. Вибори, геополітика та логістика — ці три чинники формуватимуть ціновий тренд упродовж року. Вчасно визначити час публікації CPI США — значить підготуватися і отримати перевагу у торгівлі під час коливань.