Прогноз по Гонконгському індексу 2025: результати азіатського фінансового центру та інвестиційні сигнали

Три індекси для читання поточного стану гонконгського ринку

Методи відстеження компаній, що торгуються на Гонконгській фондовій біржі(HKEX), існує кілька. Кожен індекс відображає різні аспекти ринку і дає інвесторам різноманітні сигнали.

Індекс Гонконгу(Hang Seng Index, HSI) є найвідомішим орієнтиром для гонконгського ринку. Складається з 82 великих компаній, що займають близько 60% ринкової капіталізації, і включає таких гігантів, як HSBC, AIA Group, Tencent. Охоплює 11 секторів, таких як фінанси, нерухомість, комунальні послуги, і відображає загальний стан економіки Гонконгу.

Індекс технологій Гонконгу(HSTECH) складається з 30 великих китайських технокомпаній, таких як Alibaba, Tencent, і відстежує зростання цифрової економіки. Демонструє сильний ріст у сферах електронної комерції, хмарних сервісів і фінтех.

Індекс китайських компаній(HSCEI) включає компанії з материкового Китаю, що представляють основні галузі, такі як фінанси, енергетика, нерухомість. Це головний канал для іноземних інвесторів для доступу до китайської економіки.

Поточні сигнали ринку: аналіз результатів за індексами

Щоб спрогнозувати перспективи гонконгського індексу на 2025 рік, потрібно детально розглянути результати кожного індексу.

Індекс Hang Seng торгується в діапазоні близько 19 000–20 000 пунктів, що є зростанням порівняно з 15 000–17 000 пунктів у першому кварталі минулого року. Однак він ще не досяг рівнів 25 000–30 000 пунктів кінця 2010-х і першої половини 2021 року. Постійний відтік іноземного капіталу і зростаюча залежність від китайської економіки стримують зростання.

Індекс HSTECH зараз становить 4 364 пунктів, що приблизно вдвічі менше за максимум 9 000 у 2021 році. Це результат регулювання технологічної галузі з боку уряду Китаю, глобального підвищення ставок і конфлікту між США і Китаєм.

Індекс HSCEI становить 7 011,60 пунктів, що на 38,6% менше за показники п’ятирічної давнини. Основними факторами є уповільнення економіки материкового Китаю, криза на ринку нерухомості, слабкий юань і геополітична напруженість.

Карта секторів: сильні та слабкі галузі

За станом на 2024 рік у гонконгському ринку спостерігається чіткий поділ секторів.

Фінансовий сектор(з ринковою капіталізацією 24,04 трлн гонконгських доларів) за минулий рік виріс на +28,85%, що зробило його лідером. За 5 років показник становить -7,39%. Технологічні послуги(9,05 трлн) виросли на +28,14%, енергетика і мінерали(5,53 трлн) — на +24,64%. За п’ятиріччям сектор енергетики і мінералів демонструє найсильніше зростання +61,42%.

Роздрібна торгівля(з ринковою капіталізацією 5,09 трлн) зросла лише на +17,46%, і за 5 років показник знизився на -18,97%, що свідчить про тривалу слабкість. Телекомунікації(4,44 трлн) показують короткострокове зростання +17,99% і довгострокову стабільність +17,80%.

Основні фактори, що визначають перспективи гонконгських індексів

Зростаючі фактори: можливість відновлення

Стабілізація економіки Китаю: заходи уряду щодо стабілізації нерухомості, стимулювання внутрішнього споживання і інвестицій у інфраструктуру можуть дати позитивний сигнал для H-сектору і індексу Hang Seng. Покращення фінансових показників основних нерухомості і банківських компаній може стати каталізатором для зміни інвестиційного настрою.

Стабілізація каналів іноземних інвестицій: стабільна робота таких систем, як Stock Connect, і збереження попиту глобальних інвесторів на диверсифікацію портфелів сприятимуть капіталовкладенням у гонконгський ринок.

Збереження статусу фінансового центру Азії: низька ставка податку на прибуток(максимум 16,5%), високоякісна фінансова інфраструктура і міжнародно визнана регуляторна система залишаються сильними сторонами Гонконгу.

Ризики зниження: фактори невизначеності

Загострення геополітичної напруженості: торгові конфлікти між США і Китаєм, посилення технологічної конкуренції і політична нестабільність у Гонконгу можуть послабити довіру іноземних інвесторів. Додаткові санкції або посилення регулювання можуть прискорити відтік капіталу.

Невизначеність глобальної політики ставок: рішення Федеральної резервної системи США щодо ставок може різко змінити глобальні витрати капіталу, що негативно позначиться на технологічних і нерухомих секторах, що залежать від капіталу.

Затягування економіки материкового Китаю: якщо зростання ВВП Китаю залишиться нижчим за очікування, інвестиційна привабливість H-сектору знизиться.

Стратегії для інвесторів за рівнем ризику

Обережні інвестори: зосередьтеся на великих фінансових установах(HSBC) і стабільних нерухомих компаніях для отримання дивідендів у менш волатильному середовищі.

Агресивні інвестори: інвестуйте в індекс HSTECH, а також у Alibaba, Tencent і компанії, що працюють у сферах електромобілів і батарей, щоб отримати довгостроковий потенціал зростання. Це пов’язано з високою волатильністю.

Балансовані інвестори: формуйте портфель із 60–70% стабільних активів і 30–40% з активів для зростання, щоб знизити ризики і водночас отримати можливості для прибутку.

Перспективи гонконгського індексу: сценарії після 2025 року

Прогноз для гонконгського індексу можна поділити на три основні сценарії.

Бичий сценарій: якщо економіка Китаю відновиться вище за очікування, а відносини США і Китаю стабілізуються, і іноземні інвестиції відновляться, індекс Hang Seng може піднятися до 22 000–24 000 пунктів.

Нейтральний сценарій: за збереження поточної невизначеності індекс залишатиметься в межах 18 000–20 000 пунктів. У цьому випадку основним джерелом доходу стануть дивіденди з фінансових і енергетичних секторів.

Медвежий сценарій: у разі загострення геополітичної напруженості і погіршення економіки материкового Китаю індекс може опуститися нижче 15 000 пунктів. У такій ситуації потрібно перейти до портфеля з більшою часткою захисних активів.

Висновок: обережний підхід і постійний моніторинг

Перспективи гонконгського індексу залишаються невизначеними. Позитивні сигнали і ризики співіснують, і ринок буде чутливо реагувати на політичні та економічні новини.

Новачкам рекомендується починати з невеликих інвестицій, щоб зрозуміти ринкову динаміку. Важливо враховувати поради експертів і формувати стратегію відповідно до власних цілей і рівня ризику. Постійний моніторинг економічних показників Китаю, новин про політику США і Китаю, а також глобальних ставок допоможе зберегти баланс портфеля і отримати стабільний прибуток від інвестицій у гонконгські індекси.