Аналіз тенденцій цін на золото після 2022 року: як купівля центральними банками та геополітичні ризики підвищують ціну на золото

2024年10月, міжнародна спотова ціна золота XAUUSD прорвала позначку в 4400 доларів за унцію, встановивши новий історичний рекорд. Але подальше коригування змусило багато інвесторів відчути розгубленість — це сигнал до корекції чи можливість збільшити позиції? Щоб визначити напрямок цін на золото в майбутньому, потрібно спочатку зрозуміти три основні логіки, що рухають зростання ціни на золото.

Божевільне накопичення золота центральними банками: чому золотовалютні резерви стають новим полем боротьби великих держав

За останні два роки глобальні центральні банки значно збільшили свої запаси золота. За даними Всесвітньої асоціації золота (WGC), у перших трьох кварталах 2025 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 634 тонни, з них у третьому кварталі — 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. Що приховано за цим числом?

Країни переорієнтовують свої резерви. Згідно з дослідженням WGC, опублікованим наприкінці першого півріччя, 76% опитаних центральних банків планують підвищити частку золота у своїх резервних портфелях протягом наступних п’яти років, при цьому очікується зниження частки долара у резерві. Це не просто зміна у розподілі активів, а перерозподіл довіри до глобальної валютної системи. Позиція золота як «кінцевого кредиту» посилюється на рівні центральних банків.

У умовах високого боргового навантаження золото стає ще більш стратегічно важливим активом. Загальний борг у світі вже наближається до 307 трильйонів доларів (дані МВФ), країни змушені підтримувати політику з низькими ставками, щоб борговий тиск не став неконтрольованим, що опосередковано знижує реальні ставки і підвищує привабливість золота у порівнянні з паперовими валютами.

Політична невизначеність і девальвація долара: дві головні рушійні сили для аналізу цін на золото

На початку 2025 року низка нових тарифних та торговельних політик знову підняла рівень ризиків на ринку. Коли політика стає невизначеною, золото традиційно виступає як безпечний притулок. За історичним досвідом (наприклад, під час торговельної війни США і Китаю у 2018 році), у подібних умовах ціна на золото зазвичай зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі.

Очікування зниження ставок ФРС також мають значний вплив на ціну золота. Зниження ставки → слабкий долар → зростання ціни золота у доларах — ця логіка підтверджується історією. Ціна XAUUSD має явну негативну кореляцію з реальними ставками: зниження ставок — зростання золота.

Після засідання FOMC у вересні, коли ціна золота знизилася, ця логіка отримала яскраве підтвердження. Зниження на 25 базисних пунктів цілком відповідало очікуванням ринку, а «управління ризиками через зниження ставок» зняло напругу щодо подальших знижень. В результаті короткострокові прибутки зафіксовані. За даними CME, ймовірність ще одного зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні залишається високою — 84.7%, що підтримує ціну золота.

Прогнози аналітиків і ринковий консенсус: що кажуть експерти щодо тренду цін на золото

Незважаючи на недавню високу волатильність, великі інвестиційні банки залишаються оптимістичними щодо золота. Команда з товарних ринків JPMorgan підвищила цільову ціну на четвертий квартал 2026 року до 5055 доларів, вважаючи поточну корекцію «здоровою». Goldman Sachs зберігає цільову ціну на кінець 2026 року — 4900 доларів. Банк Америки більш агресивний і прогнозує, що ціна може навіть перевищити 6000 доларів.

Логіка цих прогнозів однакова: довгострокові фактори підтримки золота залишаються актуальними. Постійне збільшення резервів центральних банків, нерозв’язані геополітичні ризики, низькі реальні ставки — все це аргументи на користь довгострокового зростання.

Що мають робити роздрібні інвестори: стратегії для різних рівнів ризику

Для короткострокових трейдерів волатильність сама по собі створює можливості. Середньорічна амплітуда коливань золота — 19.4%, що вище, ніж у S&P 500 (14.7%). Ліквідність і чітка технічна картина роблять короткострокові операції більш передбачуваними. Перед важливими економічними даними США волатильність зазвичай зростає, і напрямок руху стає ясним. Але головне — мати зрілу систему управління ризиками і не сліпо купувати на піках.

Новачкам не слід сліпо йти за ринковим ажіотажем. У періоди високої волатильності золото найчастіше купують на високих рівнях і продають на низьких, що веде до втрат. Рекомендується починати з невеликих сум, ознайомитися з економічним календарем і навчитися слідкувати за даними США, поступово збільшуючи позиції.

Для довгострокових інвесторів важливо бути готовими до значних коливань. За десятирічним горизонтом золото зможе зберегти і примножити цінність, але можливі як подвоєння, так і різке падіння. Витрати на фізичне золото (5-20%) також потрібно враховувати — це не підходить для частих операцій.

Для портфельних інвесторів золото може служити засобом диверсифікації ризиків, але не слід вкладати все. Рекомендується зберігати частку золота в портфелі в розумних межах, поєднуючи з акціями і облігаціями для створення справжньої диверсифікації. Якщо прагнете максимізувати прибутки, можна використовувати короткострокові коливання для торгівлі — але це вимагає досвіду і чутливості до ринку.

Декілька ризиків, на які слід звернути увагу: циклічність золота дуже довга, короткострокові коливання можливі; витрати на фізичне золото високі, тому не підходить для частих операцій; валютний ризик (зміни курсу долара/гривні) може вплинути на кінцевий результат.

Висновок: раціональне ставлення до прогнозу цін на золото

Зростання ціни на золото — це не випадковість, а результат дії кількох сил одночасно. Стратегічне накопичення центральних банків, політична невизначеність, коливання долара, геополітичні ризики — все це підтримує ціну. Прорив XAUUSD понад 4400 доларів — лише початок, цілі аналітиків — понад 5000 доларів.

Але незалежно від привабливості цілей, головне — розуміти свої можливості і ризики. Обирайте відповідний стиль торгівлі, встановлюйте обґрунтовані стоп-лоси і тейк-профіти, не піддавайтеся паніці через короткострокові коливання — і це стане секретом довгострокового успіху на ринку золота.