Схопитися з інвестиційними можливостями у чорних лебедів — повний посібник з підготовки до ризиків

Чорний лебідь: чому його важко передбачити, але він все одно приходить вчасно

Чорний лебідь (black swan) у фінансових ринках — це ті події з надзвичайно низькою ймовірністю виникнення, але з глибоким впливом, які зазвичай важко передбачити заздалегідь. Як тільки така подія трапляється, вона може спричинити значний удар по світовій економіці, а активи інвесторів опиняються під серйозним випробуванням.

Історія знає багато випадків подій чорного лебедя. Крах ринку нерухомості 2008 року, що спричинив глобальну фінансову кризу, падіння фондового ринку більш ніж на 20% у перший місяць пандемії COVID-19 у 2020 році, війна в Україні, рекордне за 40 років зростання інфляції в Європі, несподіваний крах криптовалютної біржі FTX… Ці події, що здавалися безпрецедентними, сильно вдарили по ринках і підірвали довіру інвесторів.

Однак статистика відкриває обнадійливу закономірність: після виникнення чорного лебедя, якщо інвестор втрутиться у найглибшій точці падіння (приблизно на половині від його максимуму), то за 6 місяців він може отримати в середньому 20,4% прибутку, з надприбутковістю 13,3%. Це свідчить, що, хоча чорний лебідь — це криза, у нього також приховані можливості.

Економічна рецесія: найруйнівніший чорний лебідь

Економічна рецесія — найбільш руйнівний чорний лебідь, що безпосередньо загрожує світовим фінансовим ринкам і багатству інвесторів. Остання серйозна рецесія сталася у 2008 році, коли індекс S&P 500 знизився більш ніж на 56% від історичного максимуму, миттєво знищивши багаторічні накопичення інвесторів.

Зараз світова економіка знову стикається з ризиком рецесії. Останні роки показали значне уповільнення зростання, різке скорочення попиту, перенасичення виробництва, зниження довіри до фінансових ринків. Федеральна резервна система, прагнучи контролювати інфляцію, не шкодує швидкого підвищення ставок, що підвищує вартість фінансування для бізнесу і зменшує їхню прибутковість.

Фактори, що сприяють рецесії, численні і взаємопов’язані: жорстка монетарна політика, фіскальні коригування, важливі громадські санітарні події, зростання рівня безробіття, ескалація геополітичних конфліктів. Вони створюють порочне коло, посилюючи ризик економічного спаду.

Коливання ставок і глибока взаємозалежність фондового ринку

Ринок акцій і рівень ставок тісно пов’язані — зміни ставок часто є каталізатором чорних лебедів на фондовому ринку. Історично, зниження ставок центральним банком зазвичай сигналізує про економічні труднощі, що миттєво викликає масові продажі активів. У певні періоди індекс S&P 500 зазнавав значних корекцій на тлі високої інфляції, зниження прибутковості компаній і жорсткої монетарної політики.

Щоб протистояти цим ризикам, інвесторам потрібно глибоко розуміти взаємодію між ставками і фондовим ринком. З одного боку, можна інвестувати в активи з низькою кореляцією до коливань ставок, наприклад, у золото та інші дорогоцінні метали; з іншого — інвестори з високою толерантністю до ризику можуть використовувати пут-опціони та інші похідні інструменти для хеджування ризику падіння ринку. Також важливо слідкувати за політикою центральних банків і макроекономічними даними, щоб заздалегідь передбачити тенденції ставок і приймати більш обґрунтовані рішення.

Бульбашка криптовалют: ризик чорного лебедя для нових активів

Криптовалюти як новий фінансовий активний клас мають високий рівень невизначеності, і ризик їхнього краху став однією з головних загроз чорного лебедя у фінансових ринках. Найкращий приклад — коливання ціни біткойна: у попередньому бичачому циклі компанії Tesla, MicroStrategy, PayPal та інші публічні корпорації масово купували біткойн, що підняло його ціну до 68 000 доларів; коли ринок перейшов у ведмежу фазу, ціна різко впала.

У 2024 році ціна біткойна прорвала позначку 100 000 доларів, встановивши новий історичний максимум, але це викликало занепокоєння у галузі. Стратег американського банку Michael Hartnett у дослідженні прямо заявив, що криптовалюти вже мають ознаки бульбашки. За даними потоків капіталу, інвестиції у криптовалютний ринок досягли рекордних рівнів, що часто передбачає накопичення ризиків — при зміні настроїв ринку масові виведення коштів може спричинити різке падіння цін.

Раптовий крах біржі FTX став одним із найшокуючих чорних лебедів у криптосфері, що сильно підірвав довіру інвесторів. Однак у довгостроковій перспективі такі кризи стимулюють інновації у технології блокчейн, і сучасний Web3 — це як інтернет 90-х, наповнений невизначеністю, але й можливостями.

Коливання долара і глобальні ланцюгові реакції

Як головна резервна валюта світу, курс долара США може спричинити ланцюгові реакції і глибокий вплив на світові фінансові ринки. Зміцнення долара здається вигідним для США, але приховує ризики. Наприклад, корпорація Microsoft через зростання курсу долара втратила майже 6 мільярдів доларів прибутку — це пов’язано з тим, що зростання долара зменшує вартість доходів американських транснаціональних компаній за кордоном у доларах.

Сила долара залежить від багатьох факторів: монетарної політики ФРС, темпів зростання економіки США, міжнародного торгового балансу, геополітичної ситуації. Зазвичай, політика стимулювання знижує долар, тоді як сильна економіка і підвищення ставок його підвищують. Для країн, що розвиваються, коливання долара особливо важливі — зростання курсу ускладнює обслуговування валютних боргів, спричиняє відтік капіталу і падіння цін активів. Тому інвесторам важливо слідкувати за динамікою долара — це часто є важливим сигналом для передбачення глобальних ризиків.

Стратегії реагування інвесторів на настання чорного лебедя

Перед обличчям важко передбачуваних подій чорного лебедя інвестори не можуть повністю уникнути ударів, але можуть застосовувати наукові стратегії для зменшення ризиків.

По-перше, диверсифікуйте портфель. Розподіл активів між акціями, облігаціями, дорогоцінними металами, нерухомістю — це значно знижує вплив коливань окремих активів на загальне багатство. Історія показує, що з 2000-х років середньорічна дохідність золота стабільно становить 8-10%, що важко досягти на ринках облігацій і акцій. Золото цінне саме тому, що воно зберігає цінність під час рецесій і інфляції.

По-друге, тримайте достатній запас готівки. Маючи певний відсоток у готівці та ліквідних активах, інвестори зможуть у разі кризи купити якісні активи за низькими цінами і скористатися відновленням ринку; також це допомагає реагувати на раптові потреби у ліквідності, уникаючи примусових продажів.

По-третє, формуйте довгострокове мислення. Хоча чорний лебідь може спричинити короткострокові сильні коливання, історія показує, що ринок з часом відновлюється. Ті, хто зберігає довгострокову стратегію, зазвичай отримують значний прибуток.

Нарешті, використовуйте похідні інструменти. Досвідчені інвестори можуть застосовувати CFD, ф’ючерси, опціони для створення хеджів і захисту портфеля від різких коливань.

Хоча чорний лебідь — явище неминуче, правильна підготовка і раціональні дії допомагають інвесторам не лише зменшити збитки, а й знайти можливості для зростання навіть у кризові часи.