## Йена опустилася до найнижчого рівня за 9 місяців, очікування підвищення ставки ЦБ отримали "холодний прийом"

Минулого тижня азіатські ринки пережили ключовий поворотний момент — йена продовжує тиснути на відкритті нової тижневої сесії, коливаючись поблизу найнижчого рівня за майже дев’ять місяців. Незважаючи на те, що дані ВВП за третій квартал у Японії показали кращі результати, ніж найгірші очікування ринку, ентузіазм бичачих сил щодо йени явно недостатній. Тим часом, зменшення очікувань щодо зниження ставки ФРС у грудні стало сильним підтримкою для долара, і курс долар/йена тримається вище рівня 154.00, знаходячи стабільну опору.

## Слабкі економічні дані підірвали впевненість у підвищенні ставок Банку Японії

Дані, опубліковані урядом Японії у понеділок, показують реальні труднощі економіки країни. ВВП за третій квартал скоротився на 0.4% у порівнянні з попереднім кварталом — вперше за шість кварталів; у річному вимірі падіння склало 1.8%, що різко контрастує з зростанням 2.3% у попередньому кварталі. Хоча рівень скорочення не був настільки жорстким, як передбачали найпесимістичніші прогнози, тривале ослаблення економічної динаміки вже достатньо, щоб змусити інвесторів поставити під сумнів можливість швидкого підвищення ставок Банку Японії.

Уряд під керівництвом прем’єр-міністра Такасі Сіндзо готує новий раунд фіскальних стимулів, щоб полегшити тягар витрат населення. Його заяви щодо фіскальних цілей натякають на те, що витрати у майбутньому залишаться гнучкими — це безпосередньо послаблює очікування ринку щодо швидкого жорсткого монетарного посилення з боку Банку Японії. Додаткові геополітичні ризики посилюють сумніви щодо захисної функції йени.

## Інтенсивні заяви чиновників ЦБ тиснуть на йену, важко її утримати

Міністр фінансів Японії Катаяма Сатсукі минулого тижня підкреслив, що він уважно стежитиме за рухом валютного ринку, прагнучи за допомогою усних інтервенцій запобігти надмірному знецінюванню йени. Міністр економіки Міцуї Кіноє також у п’ятницю попередив, що подальше падіння йени може збільшити інфляційний тиск через зростання імпортних цін. Хоча ці офіційні заяви створюють певний обмежувальний фактор для коротких позицій на йені, вони все ж не змогли змінити загальну тенденцію.

На відміну від цього, політичні розвідки ФРС у контексті відсутності чіткої економічної динаміки сигналізують про більш обережний підхід, і очікування щодо подальшого зниження ставок у грудні зменшуються. Така диференціація у політиці ще більше зміцнює сильну позицію долара щодо йени.

## Технічний аналіз вказує на ризики, 155.00 — ключовий рівень

З погляду 4-годинного графіка, відскок минулого тижня від рівня підтримки 153.60 був хорошим, цей рівень збігається з 100-періодною простою рухомою середньою. П’ятничне закриття вище рівня опору 154.45-154.50 створює позитивні технічні умови для бичачих на курсі долар/йена. Свічковий індекс на денному графіку все ще працює у нормальній зоні, і до зони перекупленості ще далеко.

Якщо бичачі зможуть прорвати рівень 155.00 і закріпитися вище, можливо подальше зростання до рівня 155.60-155.65, що стане проміжним опором, а кінцева ціль — рівень 156.00. Навпаки, прорив нижче 154.00 може знову привернути увагу покупців, а рівні 153.60-153.50 мають забезпечити ефективну підтримку. Якщо цей діапазон буде порушено, наступним рівнем захисту стане ціна 153.00, що є ключовим для визначення короткострокового тренду. У разі його пробою йена може швидко впасти до рівня 152.15-152.10.

## Трейдерам слід враховувати політичні ризики та дані

Інвесторам слід бути обережними через можливі інтервенції з боку японських владних структур на валютному ринку, що мають непередбачуваний характер. Також увага зосереджена на даних з американського ринку праці (затриманих у п’ятницю), протоколах засідання FOMC і виступах чиновників ФРС — ці економічні дані та сигнали політики можуть надати новий поштовх для руху долара. У контексті зростаючої взаємодії між криптовалютами, такими як Bitcoin, і традиційним валютним ринком, також важливо враховувати коливання макроекономічної ліквідності. Тенденція зростання долар/йена за останній місяць заслуговує на обережність, оскільки надмірні односторонні ставки можуть спричинити корекцію.