Федеральна резервна система тримає ставку незмінною, а Китай активізує рятувальні заходи, що сприяє диференціації політик глобальних центральних банків і підвищенню попиту на активи-убежища

У п’ятницю на ринку відбувся шоу політичних очікувань. Коли посадовці Федеральної резервної системи США неодноразово посилали сигнали про зниження ставок, на іншому боці очікування порятунку ринку одночасно зростали, і різниця у політичних напрямках двох великих економік переосмислює глобальне розподілення активів. Біткоїн у цій хвилі очікувань майже тримався на рівні 84000 доларів, Ethereum трохи знизився на 0.41% до 2.94K доларів, а американські акції повністю відновилися, підвищуючися, що сприяло покращенню настроїв на ринку.

Члени ФРС стали більш м’якими, сподівання на зниження ставок у грудні знову з’явилися

П’ятнична заява голови Федерального резервного банку Нью-Йорка Вільямса підпалили очікування зниження ставок. Цей третій за значущістю посадовець ФРС натякнув, що у грудні можливе зниження ставок, підкреслюючи необхідність досягнення цінової стабільності при забезпеченні повної зайнятості. Його погляд прямо вказує на поточну тенденцію ослаблення ринку праці — хоча у вересні кількість неозначених працевлаштувань прискорилася, рівень безробіття піднявся до 4.4%, і ризики зниження зайнятості явно зросли.

На відміну від цього, інфляційний тиск послабшав. Вільямс зазначив, що за відсутності доказів другого раунду ефекту тарифів базова інфляція демонструє тривале зниження. Це створює простір для зниження ставок ФРС. Трейдери одразу почали закладатися на ймовірність повторного зниження ставок на засіданні 9-10 грудня, яка зросла понад 50%.

Варто зазначити, що Бюро статистики праці США несподівано оголосило, що індекс споживчих цін (CPI) за жовтень, який мав бути оприлюднений 7 листопада, буде скасовано, а його публікація перенесена на 18 грудня; також звіт про неозначені працевлаштування за листопад був перенесений на 16 грудня. Це означає, що ринок отримає ці ключові дані лише після засідання ФРС, що додатково підсилює очікування м’якої політики.

Індекс страху VIX знизився, ризикові активи відновлюються

Очікування зниження ставок безпосередньо вплинули на ринковий настрій. Індекс страху VIX знизився на 11.32%, що свідчить про відновлення ризикового апетиту інвесторів. Три основні індекси американського ринку відновилися — індекс Доу Джонса виріс на 1.08%, S&P 500 і Nasdaq піднялися відповідно на 0.98% і 0.88%; китайський індекс Золотий дракон піднявся на 1.23%.

Криптовалютний ринок також частково відновився після попереднього падіння. Біткоїн відновив більшу частину внутрішнього зниження і зараз торгується на рівні 84635 доларів, з приростом за 24 години +0.22%; Ethereum залишається під тиском і становить 2.94K доларів.

Однак, за даними EPFR Global, посиланням на дані американського банку, за тиждень до 19 листопада криптофонди зафіксували виведення 2.2 мільярдів доларів, що стало найбільшим викупом за історію ілюструючи обережність інституцій щодо ризикових активів.

Товари з трьома поспіль падіннями, золото і нафтові ціни знижуються

Ринок товарів демонструє загальне ослаблення. Золото знизилося на 0.29% до 4064 доларів за унцію, торгуючись біля рівня 4060 доларів; WTI-нефть знизилася на 1.33% до 57.9 доларів за барель, і ціна на нафту знижується вже третій день поспіль. Крім того, дохідність 10-річних казначейських облігацій опустилася до 4.06%, знизившись на 2 базисні пункти порівняно з попереднім днем.

Споживча довіра опустилася до історичного мінімуму, ФРС у складній ситуації

Незважаючи на м’які заяви посадовців, песимізм з боку споживачів у США посилюється. Оновлені дані університету Мічиган показують, що у листопаді індекс споживчої довіри знизився з 53.6 у жовтні до 51, а поточний стан — до історичного мінімуму 51.1, а очікування щодо особистих фінансів — до найнижчого рівня з 2009 року.

Директор досліджень Джоан Хсу зазначила, що споживачі розчаровані високими цінами і зменшенням доходів. У перших двох тижнях листопада США пережили рекордну зупинку уряду, що вплинуло на допомогу з харчуванням і авіаперевезення, а також на зарплати федеральних службовців.

Позитивним сигналом є те, що очікування щодо зростання цін у наступному році знизилися до 4.5% вже третій місяць поспіль, а довгострокові очікування інфляції знизилися з 3.9% до 3.4%. Однак ймовірність безробіття зросла до найвищого рівня з липня 2020 року, і відчуття безпеки щодо працевлаштування продовжує знижуватися.

Заступник голови ФРС: AI — не ринкова бульбашка Інтернету 1990-х

У відповідь на побоювання щодо високих оцінок AI-компаній, заступник голови ФРС Джейфсон у п’ятницю висловив заперечення. Він вважає, що нинішній бум акцій AI навряд чи повторить крах Інтернет-бульбашки кінця 1990-х, оскільки сучасні AI-компанії більш зрілі і мають реальну прибутковість.

Джейфсон додав, що на відміну від спекулятивної Інтернет-бульбашки, компанії AI поки що не сильно залежать від боргового фінансування. Він підкреслив, що при зміні ринкових настроїв обмежене використання кредитного плеча може зменшити передачу фінансових ризиків у реальну економіку. Хоча у звіті ФРС зазначається, що близько 30% опитаних вважають, що раптові зміни настроїв на ринку становлять ризик для фінансової системи, Джейфсон вважає, що загалом фінансова система є стабільною і стійкою.

Трамп закликає Україну прийняти мирний план

У геополітичній сфері Трамп тисне на Україну. Він заявив, що четверте число — останній термін для Києва прийняти «28-пунктний план» підтримки США, оскільки зима наближається і потрібно припинити конфлікт, і Зеленський має якнайшвидше затвердити його. Цей план майже є копією початкової пропозиції Росії щодо територіальних поступок і мирних домовленостей, що включає відмову України від частини територій, обмеження військової сили і відмову від мрії про НАТО.

Президент Росії Путін у п’ятницю заявив, що американський план може стати основою для вирішення майже чотирирічного конфлікту, але вважає, що Київ і його європейські союзники не мають достатнього розуміння реального прогресу Росії в Україні.

Банка Японії наближається до підвищення ставок, уряд одночасно запускає стимулювальну програму

Банк Японії також посилає сигнали про можливе коригування політики. Член ради з обговорення, Ісіяна, у інтерв’ю «Нікей» заявив, що центральний банк вже близький до рішення про підвищення ставок і не чекатиме до весняних переговорів щодо зарплат. Він підкреслив, що реальні позикові витрати з урахуванням інфляції залишаються глибоко від’ємними, а політична ставка 0.5% нижча за нейтральний рівень, тому підвищення ставок є неминучим.

Одночасно уряд Японії затвердив стимулювальну програму обсягом 21.3 трильйонів ієн, що включає субсидії на ціни і підтримку інвестицій у ключові сфери. Хоча цей крок є першим важливим кроком уряду Сьоґа, економісти сумніваються у її ефективності і попереджають, що стимулювання попиту в умовах інфляції може ще більше підвищити ціни.

Різноманітність руху світових ринків, зростання волатильності окремих акцій

Європейські ринки демонструють змішану динаміку — DAX 30 у Німеччині знизився на 0.8%, CAC 40 у Франції зросла на 0.02%, FTSE 100 у Великій Британії піднявся на 0.13%. Технологічні акції стали фокусом уваги — NVIDIA упродовж торгів знизилася на 4.3%, але закрилася з падінням на 1%; Oracle — на 5.7%; Tesla — на 1.05%; а Google виросла більш ніж на 3%, Apple — на 1.97%, Merck — на 2.9%.

Корпоративні новини: експорт чіпів і інвестиції у фармацевтику

Уряд Трампа розглядає можливість дозволити експорт чіпів H200 компанії NVIDIA до Китаю. За повідомленнями Reuters, Міністерство торгівлі переглядає відповідні заборони, і рішення може змінитися. Після досягнення минулого місяця у Пусані угоди між США і Китаєм щодо припинення торговельних і технологічних конфліктів, це може свідчити про більш дружню політику США щодо Китаю.

У сфері фармацевтики компанія AstraZeneca оголосила про інвестиції у 20 мільярдів доларів для розширення виробничої бази у Меріленді, що створить 2600 робочих місць у штаті. Також Google представила новий інструмент AI BigQuery, який поєднує машинне навчання і генеративний AI для підвищення ефективності обробки даних і швидкості роботи.

Огляд валютного і криптовалютного ринків

Індекс долара знизився на 0.02% до 100.2; долар/ієна знизився на 0.67%; євро/долар — на 0.13%. У криптовалюті за 24 години біткоїн виріс на 0.22% і становить 84635 доларів; Ethereum знизився на 0.41% і становить 2.94K доларів.

На ринку Гонконгу ф’ючерси на індекс Hang Seng закрилися на рівні 25541 пункт, зросли на 308 пунктів, що на 321 пункт вище за закриття попереднього дня; ф’ючерси на індекс Hang Seng China Enterprises — на 9035 пунктів.