Американські дані PMI слабкі, тягнуть за собою євро, очікування зниження ставок через розбіжності у ФРС

Євро/долар цього п’ятниці вранці зазнав явного відкату, долар знову посилився, ця валютна пара опустилася до 1.1504, знизившись на 0.20% порівняно з попереднім рівнем, і раніше досягла двотижневого мінімуму 1.1491. За цим стоїть нерівномірна динаміка американських економічних даних та розбіжності у поглядах всередині ФРС.

## Американські дані — змішані, споживча довіра досягла найнижчого рівня за понад десять років

Опубліковані того дня дані PMI США демонструють складну ситуацію. У виробничому секторі індекс S&P Global знизився з 52.5 у жовтні до 51.9 у листопаді, трохи поступаючись очікуванням у 52. В обслуговуваному секторі ситуація більш стійка: PMI злегка підвищився з 54.8 до 55, перевищуючи очікування, що свідчить про збереження активності у цій галузі.

Більшою увагою є слабкі сигнали з боку споживчого сегмента. Оновлений індекс споживчої довіри університету Мічигану становив лише 51, хоча й вище за попередній рівень у 50.3, але порівняно з жовтнем, коли він був 53.6, спостерігається зниження. Опитування показує, що американські домогосподарства стають більш песимістичними щодо економічних перспектив, головним чином через високі ціни та уповільнення зростання доходів. Цей показник опустився до рівня, близького до історичного мінімуму з 2009 року.

Хороші новини — з ринком праці. Дані Бюро статистики праці США показують, що у вересні було створено 119 тисяч нових нещодавніх робочих місць, що значно перевищує очікування у 50 тисяч. Хоча рівень безробіття підвищився з 4.3% до 4.4%, він все ще залишається в межах терпимості ФРС.

## Голоси у ФРС — розбіжності, ринок швидко коригує ймовірність зниження ставок

Після публікації даних увага ринку зосередилася на висловлюваннях керівників ФРС. Голова Нью-Йоркського ФРС Джон Вільямс дав ясний яструбиний сигнал, заявивши, що у "незабаром" можливо буде прийнято рішення про зниження ставок. Член ради директорів ФРС Стівен Міллар також підтримав цю ідею, зазначивши, що дані по зайнятості у четвер підтримують зниження у грудні, і навіть прямо заявив, що якби його голос був вирішальним, він проголосував би за зниження ставок на 25 базисних пунктів.

З іншого боку, голоси також мають значення. Голова Далласського ФРС Лорі Логан наполягає на яструбійській позиції, вважаючи, що зараз потрібно "утримувати ставки стабільними протягом деякого часу", щоб оцінити реальний вплив поточної політики на інфляцію. Вона чітко заявила, що зниження у грудні "буде важким". Голова Бостонського ФРС Сюзан Коллінз поділяє схожу позицію, підкреслюючи, що "поточна політика жорсткої монетарної політики залишається доречною".

Ці розбіжності у поглядах безпосередньо підвищили очікування ринку щодо зниження ставок. Вранці того дня ймовірність зниження у грудні оцінювалася лише у 31%, але після публікації висловлювань яструбів ця ймовірність швидко зросла до 71%, що свідчить про активний оптимізм трейдерів щодо зміни політики.

## Європейський центральний банк натякає на збереження поточного курсу, євро позбавлений імпульсу до зростання

На відміну від цього, позиція ЄЦБ виглядає більш обережною. Член Ради управління ЄЦБ Йоахім Нагель висловив упевненість у здатності центробанку завершити місію з боротьби з інфляцією, натякаючи, що негайних змін не потрібно. Віце-президент Луїс де Гіндус оцінив поточний баланс ризиків зростання і вважає, що політична ставка є доречною.

З даних по зоні євро видно, що у листопаді виробнича активність знизилася, PMI з 50 у жовтні опустився до 49.7, не досягнувши очікуваних 52. Обслуговуваний сектор дещо відновився, PMI піднявся до 53.1, але загалом ситуація менш оптимістична, ніж у США у цей період. Ці внутрішні та зовнішні розбіжності створюють тиск на євро.

## Технічний аналіз: ведмеді контролюють ситуацію, 1.1491 — ключова опорна лінія

З технічної точки зору, євро/долар вже відновив низхідний тренд і наразі коливається біля рівня 1.1500. Якщо закриття дня буде нижче за 1.1491, це відкриє шлях до подальшого падіння. Технічні рівні підтримки — це мінімум 5 листопада на рівні 1.1468 і 200-денна скользяча середня на рівні 1.1405.

Щоб відновитися, потрібно повернутися вище за 1.1566 — 20-денну скользячу середню, а потім кинути виклик злиттю 50-денної та 100-денної середніх на рівні 1.1641/1.1650, з кінцевою метою — 1.1700. Поточна ринкова атмосфера налаштована на низхідний тренд, ймовірність зростання обмежена.