Delta Electronics стикається з викликами щодо оцінки вартості, перехід через рівень у 1000 юанів стає ключовим для короткострокових інвестицій — базові показники залишаються міцними, але вибір часу випробовує інвесторів

AI基礎設施 транзит підняв революцію у сфері енергопостачання, Delta Electronics опиняється на передовій галузі

Глобальна технологічна індустрія переживає глибоку трансформацію енергетичної архітектури. За останніми дослідженнями іноземних аналітиків, серія GPU Rubin від NVIDIA, яка запланована до випуску у другій половині 2026 року, буде використовувати дизайн охолодження з мікроканальним ковпаком, при цьому тепловий дизайн потужності двочіпової версії сягне 2300 Вт, що ставить високі вимоги до систем охолодження.

Масштаб цієї транзитної модернізації значно перевищує очікування. Очікується, що споживання енергії серверних шаф AI зросте з поточних 130 кВт у серії GB до 220 кВт у Vera Rubin, а майбутня версія Rubin Ultra має шанс перевищити 600 кВт. Це означає, що глобальна система енергопостачання швидко переходить від традиційної змінної напруги до високовольтної постійної напруги та незалежних джерел живлення, і вже розпочався перерозподіл ринку на сотні мільярдів доларів.

Як лідер у сфері управління енергопостачанням, Delta Electronics (2308) і Lite-On Technology були названі головними вигодонабувачами цієї трансформації. Аналіз фундаментальних показників компанії свідчить, що протягом кількох наступних років вона буде продовжувати отримувати вигоду від транзитної хвилі AI-інфраструктури, що забезпечує довгострокову логіку зростання цін акцій.

Інвестиційний розмах досяг нових максимумів, прискорення розгортання виробничих потужностей

З огляду на фундаментальні дані, капітальні витрати Delta Electronics цього року склали 40 млрд юанів, у наступному році очікується збереження такого ж рівня інвестицій, при цьому частка інвестицій у обладнання та автоматизацію зросте до 65%, що є новим рекордом за всі роки. Це свідчить про сильну впевненість керівництва у ринках AI-енергії та охолодження.

Компанія активно розширює виробничі потужності у Таїланді, Тайвані та США, зосереджуючись на двох ключових сферах: джерелах живлення серверів AI та системах рідинного охолодження. Особливою є американська дочірня компанія, яка завершила укладення договору оренди великої будівлі у місті Пріно, Техас, площею 226 000 квадратних футів (близько 6300 пінь), строк оренди становить 7,5 років і почнеться з квітня 2026 року. Це продовження плану будівництва лабораторії FWT у Техасі, запущеного минулого року, що демонструє рішучість групи розширювати присутність на ринку Північної Америки.

Потужність зростає, прибутковість прискорюється

З фундаментальної точки зору, аналітики прогнозують, що прибуток на акцію Delta Electronics цього року становитиме 23,8 юанів, а у наступному році, під впливом зростання обсягів поставок продуктів, пов’язаних з AI, він зросте до 33 юанів, що дає річний приріст у 38,7%. Такий двозначний темп зростання забезпечує міцну підтримку цінових рівнів і підтверджує довгострокову надійність інвестиційної логіки.

Технічна картина короткострокового періоду потребує корекції, рівень у 1000 юанів стає ключовим для атак і захисту

Незважаючи на позитивний фундаментальний прогноз, короткостроковий рух цін стикається з викликами. Delta Electronics нещодавно бореться за рівень у 950 юанів, що є важливим рівнем підтримки та опору. Цього тижня, у зв’язку з сильним відскоком ринку, ціна піднялася до 4,39% і повернулася до 950 юанів, але потім знизилася на 0,32% і не змогла закритися вище цього рівня, завершивши торги на рівні 932 юанів, що на 1,06% нижче.

З технічної точки зору, після досягнення історичного максимуму у 1085 юанів, ціна продовжує корекцію. Хоча вона нещодавно повернулася до короткострокових середніх — 5-ї, 10-ї днів і квартальної — рівнів, місячна лінія опору залишається важкою. Аналіз ринку вказує, що зростання з початку року перевищило подвоєння, і корекція на 20% є цілком логічною з технічної точки зору, але поточна оцінка все ще залишається на високих рівнях.

Оцінка та час — ключові фактори для вибору

Аналітики зазначають, що, незважаючи на довгостроковий фундамент, короткострокові ціни вже врахували останні позитивні новини. У контексті високого рівня опору у 1000 юанів не рекомендується безпосередньо купувати на підвищенні без ретельного аналізу, а поточна ціна вже близька до цього рівня, тому потенційний прибуток обмежений, і не рекомендується робити значні додаткові інвестиції у цей момент.

Новий режим опціонів на електронні контракти змінює ліквідність, структура ринку зазнає корекції

Фондова біржа з 8 грудня запровадить коригування контрактів на електронні опціони, зменшивши множник контракту з 1000 юанів до 250 юанів, що знизить вартість однієї позиції з приблизно 1,6 мільйона до 400 тисяч юанів. Це має сприяти зниженню бар’єрів для торгівлі та активізувати ринок деривативів, пов’язаних з електронним індексом.

Як один із п’яти найбільших вагових акцій у секторі електроніки, Delta Electronics разом із TSMC, Hon Hai, MediaTek і Quanta складають майже 70% від загальної ринкової капіталізації сектору. Така структура ваги означає, що коливання ціни Delta Electronics безпосередньо впливатимуть на рух електронного індексу і створювати значний леверидж через похідні інструменти.

Довгостроково сектор електроніки займає понад 70% обсягу торгів на Тайвані, і за рахунок стрімкого розвитку AI та напівпровідникової галузі індекс електроніки постійно випереджає зростання вагового індексу. Як важливий компонент індексу, Delta Electronics, що має дві ключові теми — AI-енергія та рішення для охолодження, займає стратегічно вигідну позицію у галузевій транзитній трансформації.