Тайванський долар за ніч прорвав позначку 30! Купувати долари або тримати монети? Глибокий аналіз тенденцій курсу на 2025 рік

十年來最瘋狂的 стрімке зростання: чому Твайп раптово стрімко зростає?

За останні десять років, курс долара США до Твайп коливався між 27 і 34 юанями, з коливаннями приблизно 23%. За світовими валютними стандартами, стабільність Твайп насправді досить хороша — коливання ієни досягає 50%, що вдвічі більше за Твайп. Однак у травні цього року ця «стабільність» була повністю порушена.

За всього два торгові дні Твайп стрімко виріс майже на 10%. 2 травня за один день він різко підскочив на 5%, створивши найбільший одноденний стрибок за 40 років, а 5 травня ще на 4.92%, при цьому ціна прорвала психологічний бар’єр у 30 юанів, досягнувши максимуму 29.59 юанів. Цей вражаючий тренд не лише переписав 15-місячний рекорд, а й викликав третій за обсягом торгівлі у історії валютний ринок.

Варто зазначити, що на початку року до початку квітня Твайп ще знецінювався на 1%. За всього місяць ринкові настрої кардинально змінилися.

Логіка зростання Твайп при купівлі долара: аналіз трьох головних рушіїв

Рушій 1: Політика Трампа щодо тарифів запалює вогнище

Коли президент США Трамп оголосив про відтермінування запровадження рівних тарифів на 90 днів, на ринку одразу з’явилися дві основні очікування. По-перше, глобальні закупівельники зосередяться на закупівлях, і Тайвань, як економіка, орієнтована на експорт, короткостроково виграє; по-друге, МВФ несподівано підвищив прогноз зростання економіки Тайваню, а фондовий ринок показав яскравий результат. Ці позитивні новини сприяли масовому припливу іноземних інвестицій, що стало першим поштовхом для зростання Твайп.

Варто звернути увагу, що обсяг зовнішніх інвестицій Тайваню становить до 165% ВВП, що робить економіку особливо чутливою до валютних коливань. За перший квартал торгівельний профіцит склав 23.57 мільярдів доларів США (зростання на 23%), з них профіцит з США зріс на 134% до 22.09 мільярдів доларів. Такий торговий перевага природно підтримує зростання Твайп.

Рушій 2: Центробанк у делікатній ситуації

Програма «справедливої взаємності» уряду Трампа чітко визначає валютне втручання як пріоритет для розгляду. Це означає, що можливості Центробанку активно втручатися у валютний ринок значно обмежені. Глава Центробанку Ян Цзінлун у заяві 2 травня уникав коментарів щодо можливих валютних пунктів у торгових переговорах між США і Тайванем, натомість пояснив коливання «очікуваннями ринку щодо можливого вимоги США до торгових партнерів щодо підвищення їхньої валюти».

За цим криється структурний ризик фінансової системи Тайваню: страхові компанії мають понад 1.7 трильйонів доларів США у закордонних активів (переважно у казначейських облігаціях США), але довгий час не мають достатніх заходів валютного хеджування. Раніше Центробанк міг ефективно стримувати значне зростання Твайп, але тепер, під контролем США, можливості втручання звузилися до мінімуму.

Рушій 3: Пасивне хеджування фінансових інститутів

Найновіше дослідження UBS показує, що, окрім настроїв ринку, масштабне валютне хеджування страхових компаній і підприємств у Тайваню, а також концентроване закриття позицій у валютних арбітражних операціях Твайп сприяли цим валютним коливанням. UBS попереджає, що повернення масштабу валютного хеджування до трендових рівнів може викликати продаж доларів на суму близько 1000 мільярдів доларів (14% ВВП Тайваню).

Ці рівні коливань капіталу цілком пояснюють, чому Твайп зростає значно швидше за інші азійські валюти — ієна зросла на 1.5%, корейська вона — на 3.8%, сингапурський долар — на 1.41%, тоді як стрімке зростання Твайп унікальне серед азійських валют.

Прогноз курсу долара до Твайп: чи буде Твайп ще зростати?

Оцінка: від недооцінки до обґрунтовано високої

Ключовий індикатор обґрунтованості курсу — реальний ефективний обмінний курс(REER), розрахований Міжнародним валютним банком(BIS), де 100 — рівноважне значення, вище 100 — валюта переоцінена, нижче 100 — недооцінена.

На кінець березня дані показують:

• Індекс долара США близько 113 → явно переоцінений
• Індекс Твайп близько 96 → обґрунтовано недооцінений
• Індекс ієни — 73 → ще більш недооцінений
• Індекс корейської вона — 89 → переважно недооцінена валюта в регіоні

Модель UBS показує, що Твайп вже перейшов від помірної недооцінки до більш справедливої оцінки, яка перевищує її середнє значення на 2.7 стандартних відхилення. Іншими словами, Твайп вже перетворився з недооціненої валюти на відносно переоцінену.

Історичні порівняння: зростання цього року та середньоазійські показники

Якщо розглядати період від початку року до сьогодні, то можна помітити цікаву закономірність:

• Зростання Твайп на 8.74%
• Ієна — на 8.47%
• Корейська вона — на 7.17%

Хоча у короткостроковій перспективі Твайп швидко зростає, у довгостроковій картині його тренд і загальний рух регіональних валют майже збігаються. Це натякає, що зростання Твайп — не ізольоване явище, а прояв глобальних капітальних потоків і слабкості долара США.

Основний висновок UBS

UBS вважає, що тренд зростання Твайп ще триватиме, зокрема через:

1. Ринок валютних деривативів демонструє «найсильніше за 5 років очікування зростання», що свідчить про довіру ринку до перспектив Твайп

2. Історичний досвід показує, що подібні великі одноденні стрибки зазвичай не повертаються до попередніх рівнів одразу

3. Більшість експертів вважає малоймовірним, що Твайп досягне 28 юанів за долар, але можливий зростання до менше ніж 30 юанів

UBS також прогнозує, що коли торговий обліковий індекс Твайп зросте ще на 3% (близько до межі терпимості Центробанку), офіційні органи можуть активізувати втручання для згладжування коливань.

Інвестиційні можливості при зростанні Твайп при купівлі долара

Короткострокові операції досвідчених трейдерів

Якщо ви маєте певний досвід у валютних коливаннях, можете безпосередньо торгувати USD/TWD або іншими валютними парами через валютні платформи, ловлячи коливання протягом кількох днів або навіть у межах дня. Ще один варіант — якщо у вас вже є доларові активи, можна використовувати форвардні контракти або інші похідні інструменти для хеджування, зафіксувати вигоду від зростання Твайп.

Початківцям — торгівля на волатильності

Новачкам, які тільки починають працювати з валютами, важливо пам’ятати одне: спробуйте невеликі суми, не поспішайте додавати позиції. Багато платформ пропонують демо-рахунки для тренування, щоб протестувати стратегії без ризику втрат. Важливо встановити розумні стоп-лоси. У високоволатильному середовищі відсутність стопів може призвести до швидких збитків. Рекомендується використовувати низький кредитний плечо для USD/TWD, щоб зменшити ризик.

Довгострокова стратегія

Якщо дивитися з довгострокової перспективи, то при зростанні Твайп і купівлі долара, економіка Тайваню має стабільний фундамент, попит на напівпровідники залишається високим, і Твайп може коливатися у межах 30–30.5 юанів. Важливо контролювати валютні позиції в межах 5–10% від загальних активів, решту інвестицій розподілити між іншими глобальними активами для зменшення ризиків.

Не кладіть усі яйця в один кошик. Рекомендується поєднувати інвестиції у тайванські акції або облігації, щоб зменшити ризики від валютних коливань. Також слід постійно слідкувати за діями Центробанку Тайваню та новинами щодо торгівлі США і Тайваню, оскільки вони безпосередньо впливають на курс.

За десять років зростання і падіння: хто насправді визначає ціну Твайп — ФРС чи Тайвань?

Історія останніх десяти років валютних курсів відкриває важливу істину: основним фактором зростання або падіння Твайп є рішення Федеральної резервної системи США, а не Тайваню.

Після фінансової кризи 2008 року: три раунди кількісного пом’якшення

Після кризи 2008 року ФРС запустила три раунди кількісного пом’якшення(QE). У грудні 2013 року ФРС оголосила про зменшення масштабу третього раунду QE, що спричинило зростання американських ставок і повернення капіталу з нових ринків у США. Це призвело до зростання курсу долара до Твайп з мінімуму 2013 року до 33.

Зміна політики у 2015–2018 роках

З 2015 по середину 2018 року, після краху китайського ринку і євро-кредитної кризи, США зменшили темпи скорочення кількісного пом’якшення і продовжували його, що сприяло зміцненню Твайп.

Цикл підвищення ставок 2018 і пандемія 2020

Після 2018 року США почали підвищувати ставки, плануючи зберегти високі відсотки і скоротити баланс. Однак у 2020 році через пандемію ФРС різко розширила баланс до 9 трильйонів доларів, знизивши ставки до 0. У цьому режимі надмірної політики долар став дешевшим, і Твайп досяг 27 юанів за долар.

Після 2022 року: боротьба з інфляцією

З 2022 року через неконтрольовану інфляцію у США ФРС почала швидко підвищувати ставки, що спричинило стрімке зростання долара і збереження високого курсу. Лише у вересні 2024 року, коли ФРС завершила цикл підвищення ставок і почала знижувати їх, курс повернувся до 32.

Ця історія ясно показує, що рівень ставок у США визначає коливання Твайп, а не внутрішні рішення Тайваню. Більшість трейдерів мають свою «міру»: долар нижче 30 юанів — купувати, вище — продавати. Для довгострокових інвестицій цей орієнтир цінності є корисним.

Поточне зростання Твайп при купівлі долара базується саме на цьому — у контексті можливого циклу зниження ставок у США, вигідно використовувати період відносної сили Твайп, можливо, більш вигідний, ніж чекати у майбутньому.