## Чому акції мікросхем на тайванському ринку зазнають тиску? Аналіз причин різкого падіння тайванського ринку з урахуванням PMI виробництва Азії

У кінці року в цій корекції тайванського ринку мікросхем стали найбільшими постраждалими. Нещодавно ціни на TSMC знизилися незначно, лідери галузі, такі як UMC, Silicon Power-KY та інші, також повернулися до падіння. Що є справжньою рушійною силою? Відповідь вказує на ключовий показник — **транзит виробництва в Азії, що продовжує слабшати**.

Згідно з останніми даними, офіційний PMI виробництва Китаю послідовно знижувався два місяці поспіль до 48.7, що опустилося нижче критичної позначки 50, що є ознакою скорочення, і досягло найнижчого рівня з 2025 року. Індекс виробництва в Південній Кореї знизився до 49.2, а Тайвань також знизився до 49.8. Ці цифри свідчать про — **скорочення промислової активності**, що безпосередньо впливає на галузь мікросхем, яка сильно залежить від експорту.

## Одна з причин різкого падіння тайванського ринку: швидке зниження замовлень на експорт

Чому галузь мікросхем особливо чутлива до PMI? Ключові три характеристики:

По-перше, **висока залежність від експорту**. Пам’ять, логічні мікросхеми, автомобільні IC — більшість продуктів залежать від закордонних замовлень. Коли світовий попит знижується, це миттєво відображається на обсязі відвантажень.

По-друге, **слабкість глобальної ланцюга постачань**. Закупівля сировини, пакування, розподіл по ланцюгу — все розкидано по різних регіонах. Коли виробництво в Азії слабшає, затримки з доставкою та зростання витрат збільшуються, що особливо відчутно для контрактних фабрик та компаній з тестування та пакування.

По-третє, **чутливість замовлень і запасів**. Коли ринок звужується, виробники одразу зменшують обсяги виробництва, надлишкові запаси тиснуть на маржу, що впливає на весь ланцюг — від дизайну IC до тестування і пакування.

## Поточна ситуація на ринку: короткострокова корекція очевидна, середньострокова перспектива зменшується

Найбільш відверті голоси з ланцюга постачань. Багато тайванських компаній з дизайну IC і тестування повідомляють, що замовлення на 2025 рік ще зберігаються у прогнозах, але **прогноз на 2026 рік значно погіршився**. Запити на автомобільні MCU, IC для управління живленням і NOR Flash є набагато більш обережними, ніж у попередні роки, і ринок явно займає захисну позицію щодо середньо- і довгострокового попиту.

Аналітики попереджають, що якщо низькотарифні мікросхеми будуть припинені або їх дефіцит зросте, це безпосередньо вплине на виробництво автомобілів і промислового обладнання, що може спричинити ланцюгову реакцію і знизити результати за весь рік.

Акції мікросхем у США також під тиском. Nvidia, Intel, AMD — лідери галузі — останнім часом демонструють більшу волатильність, що пояснюється зменшенням PMI виробництва в Азії, а також зростанням невизначеності щодо замовлень на автомобільні та промислові мікросхеми. Чи зможуть цінові показники наприкінці 2026 року стабілізуватися, залежить від того, чи зможе галузь швидко відскочити від дна.

## Друга причина падіння тайванського ринку: структурний тиск

Інвесторам слід звернути увагу на три основні ризики:

**Ризик концентрації ланцюга постачань** — зрілі процеси мікросхем (40-180 нм) залежать від кількох виробників і одного регіону, будь-яке порушення постачання може значно посилити коливання ринку.

**Геополітичні та торгові фактори** — напруженість між США і Китаєм зростає, регіональні напруженості впливають на передбачуваність замовлень і планування потужностей.

**Невизначеність у відновленні світового попиту** — якщо у першій половині 2026 року замовлення не відновляться відповідно до очікувань, це затримає відновлення цін і інвестицій.

## Як реагувати інвесторам: обережне розміщення активів, а не бездумне заповнення портфеля

Ця хвиля тиску на ланцюги постачань відображає глобальне ослаблення попиту. Якщо геополітична напруга і торгові конфлікти триватимуть, структура замовлень і ланцюги постачань можуть зазнати нових змін. **Короткостроково високі коливання — норма**, тому інвесторам слід уважно стежити за змінами у замовленнях і плануванні виробництва.

Проте важливо пам’ятати, що технологічна трансформація, попит на AI і дата-центри, а також середньо- і довгострокове переосмислення ланцюгів постачань залишаються актуальними трендами. Для довгострокових інвесторів, якщо вони зможуть обережно відібрати компанії з стабільною фінансовою базою, чітким прогнозом замовлень і гнучкими ланцюгами постачань, акції мікросхем все ще можуть стати драйверами зростання на 2-3 роки вперед.

Інакше кажучи, зараз не час для сміливих стратегій, а для більш суворого відбору активів і підготовки до періоду нестабільності, що випливає з галузевих корекцій і змін у структурі ринку.