2025 доларів США інвестиційний путівник | Аналіз чотирьох основних драйверів руху долара

2024 року вересня Федеральна резервна система розпочала цикл зниження ставок, ця рішення кардинально змінить глобальні потоки капіталу. Простим мовою, зниження ставок означає зниження привабливості долара, капітал починає шукати ризикові активи, долар зазнає тиску на знецінення. Однак ця зміна тренду долара є і ризиком, і можливістю.

Долар як найголовніша валюта для розрахунків у світі, його монетарна політика визначає пульс всього світового фінансового ринку. За останніми прогнозами з діаграми точок, ФРС має намір до 2026 року знизити ставку до приблизно 3%. Для інвесторів ключове питання: чи зросте чи знизиться долар у майбутньому? Як скористатися можливостями при зміні тренду долара?

Чотири основні рушії коливань курсу долара

Щоб прогнозувати тренд долара, потрібно розуміти ключові фактори, що впливають на валютний курс.

Монетарна політика — прямий драйвер курсу долара

При високих ставках долар стає більш привабливим, капітал масово йде в США; при низьких ставках капітал шукає вигідніші ринки. Але інвестори легко потрапляють у пастку — зосереджуються лише на поточних підвищеннях або зниженнях ставок, ігноруючи очікування ринку.

Насправді, курс долара реагує не лише на рішення, а й на очікування, які ринок вже закладає у ціни. Тому важливо стежити за прогнозами з діаграми точок ФРС, а не лише за фактичними рішеннями.

Зміни у пропозиції долара — довгостроковий вплив на курс

Квантитативне пом’якшення (QE) і зменшення кількості долара (QT) безпосередньо змінюють кількість долара в обігу. QE збільшує пропозицію, знижуючи цінність долара; QT зменшує пропозицію, підтримуючи його зростання. Однак ці ефекти зазвичай проявляються із запізненням, тому інвесторам важливо уважно слідкувати за сигналами політики ФРС.

Міжнародний торговий баланс визначає попит і пропозицію долара

США тривалий час мають торговий дефіцит (імпорт > експорт), що впливає на баланс попиту і пропозиції долара. Зростання імпорту потребує більше доларів, підвищуючи їх ціну; збільшення експорту зменшує попит на долар, сприяючи його знецінюванню. Такі фактори зазвичай діють у середньостроковій перспективі, короткостроково їх важко спостерігати.

Глобальна кредитна база долара — під загрозою

Долар домінує у світі завдяки міцній економіці, політичній стабільності та військовій силі США. Однак останнім часом зростає тренд “де-доларизації” — розширюється використання євро, міжнародна роль юаня, зростає популярність криптоактивів, країни збільшують золотовалютні резерви. З 2022 року довіра до американського кредиту знизилася, багато країн зменшують свою доларову експозицію.

Це означає, що якщо США не зможуть відновити довіру інших країн, ліквідність долара може опинитися під ризиком зниження. Це також пояснює, чому ФРС стала більш обережною у ставках і кількісних заходах.

Історія тренду долара

За останні 50 років індекс долара пройшов через вісім важливих етапів, кожен з яких був пов’язаний із значущими економічними подіями:

• 2008 рік фінансової кризи: паніка на ринку спричинила масовий відтік капіталу у долар, його курс значно зріс
• 2020 рік пандемії: масштабні стимулюючі витрати США знизили долар, але потім економіка відновилася і підняла його курс
• 2022-2023 роки циклу підвищення ставок: ФРС агресивно підвищувала ставки, долар прорвав позначку 114 пунктів
• 2024-2025 роки початку зниження ставок: капітал починає перетікати у криптоактиви і золото, тиск на долар зростає

Перспективи тренду долара: ймовірність коливань у високому діапазоні з поступовим ослабленням

За сучасних умов кілька факторів вказують на майбутній напрямок долара:

Більш ймовірне зниження долара:

• США посилюють торгову політику, зростає тарифна війна, зменшується кількість компаній, що ведуть бізнес із США
• Тренд “де-доларизації” триває, зростає купівельна спроможність золота
• Основні валюти також починають цикл зниження ставок, що зменшує їх конкурентоспроможність порівняно з доларом

Однак важливий фактор — ризик “захисної” поведінки: Геополітична напруга виникає часто, і у разі кризи або ескалації конфліктів капітал швидко повернеться у долар. Долар — це “валюта-убежище”, і цей аспект не зміниться.

Ключовий показник — відносна сила долара: Зниження ставок у США — лише зовнішній прояв. Вирішальним є відносна швидкість і масштаб зниження ставок у порівнянні з іншими валютами. Якщо Європейський центральний банк знизить ставки повільніше, ніж ФРС підвищить їх, євро зможе зрости, а долар — послабитися.

Авторська оцінка: Протягом наступного року індекс долара, ймовірно, буде коливатися у високому діапазоні з поступовим ослабленням, а не різко падати.

Взаємозв’язок змін тренду долара з активами

Золото: слабкий долар — сильне золото

Золото, оцінюване у доларах, при зниженні долара стає дешевшим для інших валют, зростає попит. Крім того, у період зниження ставок зникає недолік — відсутність доходу від зберігання золота, що підвищує його привабливість як засобу збереження вартості.

Фондовий ринок: висока ліквідність, але зменшена привабливість

Зниження ставок стимулює інвестиції у акції, особливо технологічні та зростаючі компанії. Однак якщо долар сильно послабиться, міжнародний капітал може перейти у Європу, Японію або нові ринки, зменшуючи привабливість американських акцій.

Криптоактиви: знецінення долара підвищує цінність цифрових активів

Знецінення долара означає зниження купівельної спроможності, і капітал шукає активи, що захищають від інфляції. Біткоїн, як “цифрове золото”, зазвичай користується попитом під час глобальної економічної турбулентності і знецінення долара.

Прогнози щодо курсу долара до основних валют

Долар/ієна (USD/JPY)
Японія завершила цикл наднизьких ставок, капітал повертається до Японії, тиск на йену зростає. Очікується, що долар до йени знизиться.

Долар/новий тайванський долар (USD/TWD)
Відсоткові ставки Тайваню слідують за США, але з обмеженнями, враховуючи внутрішню політику (наприклад, регулювання ринку нерухомості). Оскільки Тайвань орієнтований на експорт, низький курс сприятиме зростанню його валюти. Прогноз — помірне зростання тайванського долара.

Долар/євро (EUR/USD)
Євро залишається відносно стабільним, але економіка Європи слабка, високий рівень інфляції, зростання економіки повільне. Якщо ЄЦБ знизить ставки повільніше, ніж ФРС, зниження курсу долара буде обмеженим.

Стратегії інвестування: використання коливань курсу долара

Зміни курсу долара — це не лише макроекономічні новини, а й безпосередньо впливають на доходність інвестицій і розподіл активів. У цьому циклі зниження ставок капітал перетікатиме у нові активи.

Короткострокові можливості Перед публікацією індексу споживчих цін (CPI) щомісяця долар часто демонструє сильні коливання. Трейдери можуть використовувати ці періоди для спекулятивних операцій.

Середньо- і довгострокові підходи Не потрібно пасивно чекати коливань курсу, краще заздалегідь планувати і діяти відповідно до прогнозів. Коригуйте портфель — збільшуйте частки золота і криптоактивів, зменшуйте залежність від долара.

Основні інвестиційні правила Якщо є невизначеність — з’являються можливості для торгівлі. Важливо знати час публікацій важливих новин, аналізувати їх глибоко, контролювати ризики і знаходити цінність у кожному повороті тренду долара.