Прогноз курсу долара США на 2025 рік: зростання чи падіння? Повний посібник для інвесторів

Основні поняття курсу долара США

Курс долара США відображає співвідношення вартості певної валюти щодо долара. Наприклад, EUR/USD=1.04 означає, що для обміну 1 євро потрібно 1.04 долара. Якщо цей показник зростає до 1.09, євро знецінюється, а долар зміцнюється; навпаки, якщо знижується до 0.88, євро девальвує, а долар укріплюється.

Індекс долара США (DXY) складається з вагових співвідношень валют шести основних міжнародних валют: євро, японської ієни, британського фунта, канадського долара, шведської крони та швейцарського франка, щодо долара. Це важливий індикатор загальної сили або слабкості долара. Варто зауважити, що коригування політики Федерального резерву не обов’язково безпосередньо впливає на індекс долара, залежить також від узгоджених дій центральних банків цих шести країн.

Огляд історичних циклів: розуміння довгострокових коливань долара

Після розпаду Бреттон-Вудської системи у 1971 році індекс долара пройшов через вісім повних циклів:

Перший етап (1971-1980): уряд Ніксона оголосив про завершення золотого стандарту, долар увійшов у період інфляції, згодом енергетична криза підвищила ціни, і індекс долара опустився нижче 90.

Другий етап (1980-1985): колишній голова ФРС Пол Вільям Вокер застосував радикальні заходи щодо підвищення ставок, підвищивши ставку по федеральних фондах до 20% і тривалий час тримав її на рівні 8-10%, що сприяло зростанню індексу до історичного максимуму 1985 року.

Третій етап (1985-1995): США опинилися у “двох дефіцитах” (фіскальному та торговельному), що спричинило тривалий медвежий тренд долара.

Четвертий етап (1995-2002): уряд Клінтона сприяв революції в інформаційних технологіях, економіка США зросла, залучаючи глобальний капітал, і індекс піднявся до 120.

П’ятий етап (2002-2010): лопнула інтернет-бульбашка, події 11 вересня, масштабна політика кількісного пом’якшення, що спричинили фінансову кризу 2008 року, — індекс впав до 60.

Шостий етап (2011-2020): кризи в Європі, китайські “шокові” падіння ринку, стабільність США, підвищення ставок ФРС — індекс зростав.

Сьомий етап (початок 2020-2022): пандемія COVID-19, зниження базової ставки до 0, масове друкування грошей, інфляція — знецінення долара.

Восьмий етап (2022-2024): неконтрольована інфляція, різке підвищення ставок ФРС до 25-річного максимуму та початок скорочення активів (QT), що стримувало зростання цін, але послаблювало довіру до долара.

Прогноз курсу долара на 2025 рік

Прогноз руху індексу долара

Зараз індекс долара знижується п’ять днів поспіль, опустившись до мінімуму з листопада (близько 103.45), і вже прорвав 200-денну скользящу середню — зазвичай це технічний сигнал на зниження. Дані по зайнятості в США за березень виявилися слабшими за очікування, що посилило очікування кількох знижень ставок ФРС, знижуючи дохідність американських облігацій і зменшуючи привабливість долара.

Монетарна політика ФРС є ключовим чинником, що визначає курс долара. Якщо ринок переконається, що цикл зниження ставок почнеться скоро, тиск на долар посилиться; навпаки, можливе відновлення. Хоча короткостроково можливі технічні відскоки, загальна тенденція залишається на зниження.

Середньостроковий прогноз на 2025 рік: якщо ФРС знизить ставки значно і економічні дані залишаться слабкими, індекс долара може залишатися у слабкому діапазоні протягом усього року, особливо при перепроданості та очікуваннях зниження ставок. У короткостроковій перспективі можливий відскок, але довгостроково індекс може ще раз протестувати рівень нижче 102.00.

З урахуванням технічного аналізу, макроекономіки та ринкових очікувань, ймовірно, у 2025 році індекс долара матиме коливання з переважанням слабкості.

Прогноз валютних пар з основними валютами

Євро/долар (EUR/USD)

Зазвичай курс EUR/USD рухається у протилежних напрямках до індексу долара. Враховуючи очікування знецінення долара, покращення політики ЄЦБ та диференціал економічних перспектив, EUR/USD має шанс продовжити зростання. Останні дані показують, що EUR/USD вже піднявся до 1.0835, демонструючи сильний тренд. Технічно, якщо цей рівень закріпиться, можливе подальше тестування психологічної позначки 1.0900. Попередні максимум і трендові лінії можуть стати сильними підтримками, а 1.0900 — ключовим рівнем опору.

Фунт стерлінгів/долар (GBP/USD)

Британська економіка тісно пов’язана з американською, тому рух GBP/USD схожий з EUR/USD. Загалом вважається, що Банк Англії буде повільніше з зниженням ставок, ніж ФРС, що підтримує фунт. Якщо Банк Англії залишиться обережним, це дасть фунту додаткову підтримку у конкуренції за курс. Технічні індикатори позитивні, і у 2025 році очікується коливання з тенденцією до зростання у діапазоні 1.25-1.35. За умови посилення економічної диференціації між США та Великою Британією, курс може піднятися вище 1.40, але слід враховувати ризики геополітичних подій і ринкових шоків.

Долар/юань (USD/CNH)

Курс долара до юаня залежить від політики двох країн і попиту на ринку. Якщо ФРС продовжить підвищувати ставки, а економіка Китаю сповільнюється, юань може зазнати тиску, і USD/CNH може продовжити зростання. Політика Народного банку Китаю та ринкові очікування впливатимуть на довгостроковий тренд.

З технічної точки зору, USD/CNH може залишатися у діапазоні 7.2300–7.2600, без явних сигналів до прориву. Якщо ціна прорве цей діапазон, з’явиться новий напрямок. При падінні нижче 7.2260 і появі ознак перепроданості, можливий короткостроковий відскок.

Долар/ієна (USD/JPY)

USD/JPY — один із найліквідніших валютних пар у світі, оскільки долар і йена — перша і четверта резервні валюти. У січні Японія зафіксувала зростання базової зарплати на 3.1% — найвищий за 32 роки приріст, що свідчить про вихід із довгострокової низької інфляції і низьких зарплат. Це може спонукати Японію змінити монетарну політику. За міжнародним тиском (зокрема США) Банку Японії можливо прискорить підвищення ставок.

Очікується, що у 2025 році USD/JPY матиме тренд до зниження. Очікування зниження ставок у США і відновлення японської економіки стануть головними драйверами. Технічно, якщо ціна прорве рівень 146.90, можливе подальше зниження; для зміни тренду потрібно подолати рівень 150.0.

Австралійський долар/долар (AUD/USD)

Останні дані по Австралії вражають: у четвертому кварталі ВВП зросло на 0.6% у порівнянні з попереднім кварталом і на 1.3% у річному вимірі, що перевищує очікування. Торговий баланс у січні склав 562 мільйони доларів — сильний показник. Це підтримує позиції австралійського долара.

Резервний банк Австралії зберігає обережний тон, натякаючи, що зниження ставок у найближчому майбутньому малоймовірне, що дає австралійському долару додаткову підтримку. Попри хороші дані, можливі корекції долара і глобальні економічні ризики. Якщо у 2025 році ФРС продовжить політику пом’якшення, це сприятиме зростанню AUD/USD.

Інвестиційні стратегії та торгові можливості

Стратегії короткострокової торгівлі (перша половина 2025 року): використання коливань

Покупка долара:

• раптове погіршення геополітичної ситуації (наприклад, напруженість у Тайвані), що може швидко підняти індекс до 100-103
• сильні дані по зайнятості в США (понад 250 тис. нових робочих місць), що відтермінує зниження ставок і підтримає долар

Продаж долара:

• початок циклу зниження ставок у ФРС при затримках у ЄЦБ, що посилить євро і знизить індекс долара нижче 95
• проблеми з боргом у США, що викличуть труднощі з облігаціями і підвищать кредитний ризик долара

Рекомендації: Агресивним інвесторам можна використовувати рівні 95-100 для купівлі-продажу з технічним аналізом (MACD, рівні Фібоначчі). Обережним — утримуватися і чекати ясності у політиці ФРС.

Стратегії середньострокової і довгострокової перспективи (друга половина 2025 року і далі): перехід у нефінансові активи

Зі зниженням ставок ФРС дохідність американських облігацій зменшиться, і капітал може перейти у високоростучі ринки або активи європейської відновлювальної економіки. Якщо глобальний тренд на дедоларизацію прискориться (наприклад, розширення розрахунків у національних валютах країн БРІКС), роль долара як резервної валюти зменшиться.

Рекомендації: Поступово зменшувати позиції у доларі, інвестуючи у валюти з більшою привабливістю (йена, австралійський долар) або у товарні активи (золото, мідь).

Основний підсумок

У 2025 році курс долара буде значною мірою залежати від “даних” і “подій”. Інвесторам потрібно залишатися гнучкими і дотримуватися правил управління ризиками, щоб отримати переваги від коливань курсу. Короткострокові коливання досить великі, але середньостроковий тренд — на зниження, що створює можливості для ретельного вибору точок входу.