Чому долар падає? Тенденція знецінення долара у 2025 році та нові ідеї для інвестицій

Чому долар постійно падає? Це питання останнім часом дуже часто задають у інвестиційних колах. Просту відповідь дає: цикл зниження ставок, що розпочався у вересні 2024 року, змінив весь потік капіталу. Коли долар стає «дешевшим», гроші природно спрямовуються у ризикові активи та високорентабельні сфери, і привабливість долара знижується.

Але реальна ситуація набагато складніша. Коливання долара не визначаються однією лише знижкою ставок, а залежать від глобальної економіки, геополітичних факторів, політики центральних банків та інших багатофакторних впливів.

Чотири головні рушії падіння долара

Зміни у політиці ставок — безпосередній фактор

Рішення ФРС щодо ставок мають найпряміший вплив на курс долара. Коли ставки високі, інвестиції у долар зростають; коли починається їхнє зниження — ситуація змінюється кардинально. Однак є нюанс, який часто ігнорує інвестор: ринок не чекає офіційного зниження ставок, щоб реагувати. Вже в момент очікування зниження долар починає слабшати.

Згідно з останніми прогнозами ФРС у «точковому графіку», до 2026 року цільові ставки долара знизяться приблизно до 3%. Це вже враховано ринком, і капітал починає раніше перетікати у високорентабельні активи.

Збільшення пропозиції долара

Квантитативне пом’якшення (QE) і кількісне звуження (QT) — не сталий процес. Коли ФРС збільшує пропозицію долара, на ринку з’являється більше готівки, і вартість кожної одиниці долара знижується. Це логіка проста, але часто ігнорується — збільшення пропозиції веде до знецінення.

Швидке «девальвація» долара

Це довгостроковий, але дуже впливовий фактор. З моменту відмови США від золотого стандарту довіра до долара поступово знижується. Єврозона, юань, нафтові ф’ючерси, криптовалюти — все це кидає виклик глобальній ролі долара як розрахункової валюти.

З 2022 року все більше країн починають зменшувати свої резерви у доларах, переходячи до золота та інших активів-укриттів. Якщо США не зможуть ефективно відновити довіру до долара, його циркуляція і попит у майбутньому зменшаться на довгий час.

Торговий дефіцит і політична невизначеність

Довгостроковий імпорт США перевищує експорт, що природно збільшує пропозицію долара. Крім того, постійні зміни у торговій політиці та торгові війни послаблюють привабливість долара — якщо вести бізнес у США стає складніше і дорожче, світовий попит на долар зменшується.

Погляд на три великі переломи долара за останні 50 років

Щоб зрозуміти, чому зараз долар падає, потрібно подивитися, як він раніше зростав:

2008 рік — фінансова криза — ринок охопила паніка, і глобальні інвестиції масово йшли у долар як у актив-укриття. Долар значно зміцнів.

2020 рік — пандемія — ФРС активно друкувала гроші для підтримки економіки, і короткостроково долар зазнав тиску. Але з відновленням американської економіки долар знову сильно піднявся.

2022–2023 роки — агресивний цикл підвищення ставок — це був найуспішніший час для долара. ФРС різко підвищувала ставки, залучаючи глобальні інвестиції, і індекс долара сягнув понад 114, демонструючи перевагу над більшістю валют.

Зараз (2024–2025) ситуація змінилася. Почався цикл зниження ставок, капітал починає перетікати у ризикові активи, і індекс долара знижується. Це не випадковість, а закономірний результат зміни політики.

Як довго ще падатиме долар? Що чекати у майбутньому

Це питання найбільше турбує інвесторів. За поточних умов моя оцінка така: індекс долара у найближчий рік швидше за все буде «коливатися у високому діапазоні з поступовим ослабленням», ніж різко падати.

Чому не буде різкого падіння? Є кілька ключових причин:

По-перше, долар все ще є «валютою-укриттям». Поки у світі зберігатимуться геополітичні ризики, фінансові кризи або економічні потрясіння, капітал знову повернеться у долар. Останні конфлікти, наприклад, війна в Україні, напружена ситуація на Близькому Сході — це підтверджують.

По-друге, інші країни також знижують ставки. Індекс долара враховує євро, йену, фунт стерлінгів та інші валюти. Їхні центральні банки також піддаються тиску знижувати ставки. Головне — не у тому, чи знижують США, а у тому, хто знижує швидше і більше. Якщо США знижують ставки повільніше, ніж Європа або Японія, долар може зміцнитися.

По-третє, США зберігають лідерство у глобальній політиці, економіці та військовій сфері. Поки США продовжують інновації та зберігають економічну стійкість, їхній міжнародний статус важко похитнути.

Наслідки девальвації долара для різних активів

Золото стане великим виграшем

При ослабленні долара золото зазвичай зростає. Адже золото ціноутворюється у доларах, і зниження курсу долара зменшує вартість покупки золота. Крім того, зниження ставок зменшує альтернативну вартість зберігання золота (оскільки доходи з інших активів зменшуються), що підвищує його привабливість.

Ринок акцій отримає потік капіталу

Зниження ставок стимулює інвестиції з облігацій у акції, особливо у зростаючі та технологічні компанії. Однак, якщо долар дуже слабкий, іноземні інвестори можуть переорієнтуватися на Європу, Японію або нові ринки у пошуках більш високих доходів.

Криптовалюти отримають вигоду

Знецінення долара = зниження купівельної спроможності = пошук інвесторами активів для захисту від інфляції. Біткоїн та інші криптовалюти часто позиціонуються як «цифрове золото», і у періоди слабкості долара їхній попит зростає.

Розвиток основних валютних пар

• Долар/ієна: Банківська політика Японії щодо завершення наднизьких ставок сприяє поверненню йени. Очікується, що долар/ієна знизиться.
• Долар/новий тайванський долар: Тайвань слідує за доларом, але враховує внутрішні проблеми з ринком нерухомості. Очікується помірне зростання тайванського долара.
• Долар/євро: Євро залишається відносно сильним, але економіка Європи має свої проблеми. Очікується повільне зниження ставок у Європі, і долар буде слабшати, але не різко.

Як інвесторам діяти?

Замість пасивного очікування коливань долара, краще планувати активні стратегії. У короткостроковій перспективі щомісячні звіти CPI спричиняють значні коливання індексу долара — це можливості для торгівлі. У довгостроковій — важливо розуміти тренд, а не ганятися за короткостроковими коливаннями.

Запам’ятайте принцип: при будь-якій невизначеності з’являються інвестиційні можливості. Чому долар постійно падає? В основі — переоцінка глобальної фінансової системи, і старі активи потребують коригування. Вміючи скористатися цими змінами, можна перетворити ризики у прибутки.