Правда за стрімким зростання новоізраїльського долара через межу 30: прогноз курсу обміну на 2025 рік та інвестиційні стратегії

Коротко за 48 годин новий новий долар піднявся майже на 10%, історичний прорив приховує ринкову бурю

Новий новий долар останнім часом демонструє приголомшливий зростання, ставши аномалією серед валют експортерів Азії. З 2 по 5 травня за два торгові дні курс долара до новозеландського долара стрімко знизився з 31 до 29.59, що становить майже 10% зростання, встановивши найбільший одноденний приріст за 40 років — 5%. Ці різкі коливання не лише оновили кілька історичних рекордів, а й викликали третій за обсягом торгівлі у історії сплеск на валютному ринку.

Потрібно пам’ятати, що всього місяць тому ринок боявся, що новий долар може опуститися нижче 34 або навіть 35. Хто міг передбачити, що за всього 30 днів ринкові настрої так кардинально зміняться? У порівнянні з цим, інші основні валюти Азії за той самий період зросли помірно: сингапурський долар — на 1.41%, японська ієна — на 1.5%, корейський вона — на 3.8%. Зростання новозеландського долара — унікальне явище.

Три головні фактори, що підпалили валютний стрімкий стрибок

Політика Трампа щодо тарифів змінює ринкові очікування

Після оголошення президента США Трампа про відтермінування введення рівних тарифів на 90 днів, ринок одразу ж відреагував двома важливими змінами у прогнозах. По-перше, очікується масове закупівельне бум, оскільки Тайвань, як важливий постачальник напівпровідників та електроніки, отримує короткостроковий позитивний прогноз щодо експорту, що підтримує фундаментальні показники новозеландського долара. По-друге, МВФ несподівано підвищив прогноз зростання економіки Тайваню, а фондовий ринок показує яскравий результат, що сприяє масовому припливу іноземних інвестицій і стає першим драйвером зростання новозеландського долара.

Центробанк опинився у політичній та економічній дилемі

Ключовим є те, що уряд Трампа у своїй «справедливій взаємності» чітко визначив валютне втручання як пріоритет для перевірки. Це викликає побоювання: у контексті переговорів між США та Тайванем, Тайванський центральний банк може бути менш здатним активно втручатися у валютний ринок, як раніше. Ці побоювання не безпідставні — у першому кварталі Тайвань мав торговий баланс у 23.57 млрд доларів США, зростання на 23%, а торговий баланс з США зріс на 134% до 22.09 млрд доларів. Втрата традиційної можливості втручання центрального банку може спричинити значне зростання новозеландського долара.

У день стрімкого зростання 2 травня, Центробанк терміново зробив заяву, уникаючи відповідей на ключові питання. Він пояснив коливання «очікуваннями ринку щодо можливого вимоги США до торгових партнерів щодо валютного зростання», але не відповів прямо на питання про можливий валютний пункт у тарифних переговорах між США і Тайванем.

Фінансовий сектор посилює короткострокові коливання через паніку

Останній звіт UBS вказує, що аномальні коливання 2 травня вже перевищують межі, які можна пояснити традиційними економічними індикаторами. Аналіз показує, що крім ринкових настроїв, значну роль відіграли масштабні валютні хеджування страхових компаній і підприємств Тайваню, а також концентроване закриття позицій у валютних арбітражних операціях із новозеландським доларом, що сприяло коливанням курсу. UBS особливо попереджає, що при корекції курсу новозеландського долара страхові компанії та експортери можуть ще більше збільшити рівень хеджування, а відновлення масштабів валютного хеджування до трендових рівнів може викликати тиск на продаж доларів у розмірі близько 1000 млрд доларів (14% ВВП Тайваню).

Британська Financial Times зазначає, що тайванська страхова галузь має активи за кордоном на суму до 1.7 трлн доларів США (переважно у державних облігаціях США), але довгий час не мала достатнього валютного хеджування. Основна причина — те, що раніше Центробанк міг ефективно стримувати значне зростання новозеландського долара, але тепер він опинився у дилемі.

Майбутній курс долара до новозеландського долара: обмежена перспектива зростання, але тренд зберігається

Межа зростання — близько 28

Хоча ринок очікує, що уряд Трампа продовжить тиснути на новозеландський долар для подальшого зростання, більшість аналітиків вважає, що досягти рівня 28 доларів за 1 долар США малоймовірно. Важливим індикатором обґрунтованості курсу є індекс реального ефективного обмінного курсу(REER), розроблений Банком міжнародних розрахунків (BIS), де 100 — баланс.

За даними на кінець березня:

• Індекс долара — близько 113, що свідчить про явну переоцінку
• Індекс новозеландського долара — близько 96, що є цілком обґрунтованим і навіть заниженим
• Валюти основних азійських експортерів — ще більш недооцінені: ієна — 73, вона — 89

( Довгостроковий тренд — новозеландський долар ще має потенціал для зростання

Якщо розглядати період з початку року до сьогодні, то накопичене зростання новозеландського долара до долара США співпадає з іншими регіональними валютами:

• Зростання на 8.74%
• Ієна — на 8.47%
• Корейський вона — на 7.17%

Останній звіт UBS наголошує, що хоча останні зростання новозеландського долара були значними, його тренд ще має потенціал для подальшого зростання. По-перше, модель оцінки показує, що валюта вже перейшла з помірної недооцінки до рівня, що перевищує справедливу цінність на 2.7 стандартних відхилення. По-друге, ринок валютних деривативів демонструє найсильніші за останні 5 років очікування зростання курсу. По-третє, історичний досвід показує, що подібні великі одноденні зростання зазвичай не повертаються одразу.

UBS радить інвесторам не поспішати з протилежними операціями, але очікує, що коли індекс торгівельної ваги новозеландського долара зросте ще на 3% (близько до межі, яку допускає Центробанк), держава може активізувати втручання для згладжування коливань курсу.

Графік курсу долара США за останні 10 років: найнижча волатильність у світі

За період з жовтня 2014 до жовтня 2024 року курс долара до новозеландського долара коливався між 27 і 34, з амплітудою близько 23%, що є найнижчою волатильністю серед світових валют. Для порівняння, коливання японської ієни, яка раніше вважалася «валютою-укриттям», досягали 50% (курс у діапазоні 99–161), що у двічі більше за волатильність новозеландського долара.

Ця стабільність пояснюється тим, що ставки за новозеландським доларом змінюються незначно, тому коливання головним чином залежать від політики Федеральної резервної системи США. У період з 2015 по 2018 роки, після китайського краху фондового ринку та кризи у Європі, США зменшили темпи кількісного пом’якшення і продовжували його, що сприяло зміцненню новозеландського долара. Після 2018 року, коли США почали підвищувати ставки через покращення економіки, а у 2020 році пандемія змусила ФРС збільшити баланс у два рази, долар почав слабшати. У період з 2020 по 2022 рік баланс ФРС зріс з 4.5 трлн до 9 трлн доларів, ставки опустилися до нуля, і долар знецінювався, а новозеландський долар піднявся до 27. Але після 2022 року, коли інфляція у США вийшла з-під контролю і ФРС почала швидко підвищувати ставки, долар стрімко зріс, і курс до новозеландського долара повернувся до 32. Тільки у вересні 2024 року, коли ФРС завершила цикл підвищення ставок і почала знижувати їх, курс знову опустився до 32.

Політика кількісного пом’якшення ФРС також має значний вплив. Після запуску трьох раундів QE після фінансової кризи 2008 року, у грудні 2013 року ФРС оголосила про зменшення масштабу програми, і ставки почали зростати, що сприяло відтоку капіталу з ринків, що розвиваються, і зміцненню долара до 33.

Як використовувати потенціал зростання новозеландського долара для інвестицій

) Стратегія короткострокової торгівлі: контроль ризиків — головне

Щоб брати участь у короткострокових коливаннях курсу, потрібно починати з малих сум, щоб протестувати ситуацію, і не поспішати з додатковими вкладеннями — інакше один неправильний крок може закінчитися втратами і завершити кар’єру. Можна торгувати через валютні платформи, відкриваючи короткострокові позиції на USD/TWD або інші валютні пари, з можливістю заробити на коливаннях протягом кількох днів або навіть у межах одного дня. Рекомендується використовувати низький кредитний плечовий коефіцієнт і обов’язково ставити стоп-лосс для захисту.

Якщо у вас вже є активи у доларах, можна використовувати форвардні контракти або інші похідні інструменти для хеджування, щоб зафіксувати вигоду від зростання курсу. Багато валютних платформ пропонують демо-рахунки для тренування і перевірки своїх стратегій.

Стратегія довгострокових інвестицій: диверсифікація для зниження ризиків

Тайвань має стабільну економіку, і попит на напівпровідники залишається високим, тому курс новозеландського долара може коливатися у межах 30–30.5, залишаючись відносно сильним у довгостроковій перспективі. Однак, при довгострокових інвестиціях слід контролювати валютні позиції і тримати їх у межах 5–10% від загальних активів. Решту коштів краще розподілити між іншими глобальними активами, щоб зменшити ризики.

Не кладіть усі яйця в один кошик — рекомендується поєднувати інвестиції у тайванські акції або облігації, щоб зменшити вплив валютних коливань на портфель. Також слід постійно стежити за діями Тайванського центробанку і новинами щодо торгівлі між США і Тайванем, оскільки вони безпосередньо впливають на курс.

Інвестиційна психологія: розуміння ринкових настроїв

Більшість людей має «міру» — це 30. Багато вважає, що долари нижче 30 можна купувати, а вище — продавати. Для довгострокових валютних інвестицій можна орієнтуватися на цю межу. Але справжній фактор, що визначає довгостроковий тренд курсу, — політика Федеральної резервної системи США. Важливо стежити за рішеннями щодо ставок, даними про інфляцію і змінами у балансі активів, а не лише за заявами окремих центральних банків.