Австралійський долар може відновити зростання? Зниження ставок Федеральної резервної системи та повернення інфляції створюють нові можливості

Справжній секрет після зниження ставки ФРС: ін’єкція ліквідності значно перевищує зовнішній вигляд

ФРС у грудні очікувано знизила ставку на 25 базисних пунктів, федеральна ставка опустилася до діапазону 3.50%-3.75%, за рік зниження склало 75 базисних пунктів. Але справжню увагу ринок має приділити не цьому зниженню — яке вже було враховано — а плану управління резервами (RMP), запущеного ФРС.

Цей план означає, що протягом наступних 30 днів ФРС купить 400 мільярдів доларів короткострокових державних облігацій. З першого погляду це схоже на кількісне пом’якшення (QE), але насправді він посилає глибший сигнал: банківська система США демонструє ознаки слабкості. Головний герой фільму «Велика ставка» Майкл Бьоррі прямо заявляє, що дії ФРС і Мінфіну США дуже узгоджені — Мінфін випускає короткострокові облігації, а центральний банк їх купує — ця координація здається «надзвичайно випадковою», але насправді вона натякає на те, що фінансова система готується до потенційних ризиків.

Графік точкових прогнозів (dot plot) передає інший сигнал: керівництво очікує лише одного зниження ставки до 2026 року, що значно менше, ніж раніше закладені ринком дві знижки. Це означає, що період превентивних знижень ставки, можливо, вже завершився, і подальша увага буде зосереджена на моніторингу інфляції.

Ризики повернення інфляції зростають: сировинні товари та дорогоцінні метали танцюють

Дії ФРС щодо ін’єкції ліквідності вже відчутні на ринку. Долар слабшає, ціни на дорогоцінні метали та сировинні товари стрімко зростають, особливо срібло — воно вже піднялося до 64.3 доларів, зростання за рік понад 120%. Це не ізольоване явище, а сигнал переоцінки інфляційних очікувань.

Як найбільший у світі виробник і експортер залізної руди, а також один із провідних експортерів золота, Австралія отримує безпосередню вигоду, коли ціни на експорт зростають і перевищують імпортні витрати. Це і є основна логіка австралійського долара як товарної валюти — він не лише залежить від валютного курсу, а й тісно синхронізований з циклом сировинних товарів.

Політична диференціація між Резервною банком Австралії та ФРС: зростання австралійського долара

Останні дані по зайнятості в Австралії показують зменшення кількості працівників на 21300 осіб, рівень безробіття залишився на рівні 4.3%. З першого погляду це слабкий показник, але більш важливим є недавнє висловлювання голови РБА Мішель Блок — він заявив, що цикл зниження ставок завершено, і центральний банк оцінює, чи потрібно продовжити паузу через зростання інфляції або ж перейти до підвищення.

У листопаді оприлюднено дані CPI — індекс споживчих цін склав 3.8%, і ЦБ прогнозує, що інфляція повернеться до цільового діапазону 2-3% лише до середини 2027 року. Це означає, що для РБА пріоритетом є контроль інфляції, а не зайнятість. Ринок очікує, що у лютому наступного року РБА підвищить ставку, яка зараз становить 3.6%.

На тлі подальшого пом’якшення політики ФРС, жорстка позиція РБА створює яскравий контраст. Розширення політичної різниці за ставками зазвичай підсилює привабливість високодоходних валют. Перевага австралійського долара щодо долара США знову стає очевидною, що дає додатковий поштовх для зростання AUD/USD.

Глобальний макроекономічний фон покращується: розм’якшення торговельної ситуації сприяє ризиковим активам

ФРС підвищила прогноз зростання ВВП у 2026 році на 0.5 п.п. до 2.3%, ризик рецесії явно зменшується. Але потрібно врахувати, що фінансовий стан США погіршується — державний борг вперше перевищив 30 трильйонів доларів, за сім років подвоївшись.

Тут виникає ключовий економічний трикутник: тарифи, фіскальний дефіцит і інфляція — їх неможливо контролювати одночасно. Інфляція по суті зменшує борги, але водночас послаблює кредитний рейтинг долара. Зі зростанням інфляційних очікувань і труднощами у вирішенні фіскальних проблем, можливий реальний прогрес у торговельних переговорах між США і Китаєм. Пом’якшення торговельної напруги відкриє простір для зростання глобальних ризикових активів, а Австралія, яка дуже залежить від економіки Китаю, також отримає вигоду.

Технічний аналіз: AUD/USD вже готується до зростання

Тижневий графік показує, що раніше AUD/USD консолідувався біля 0.6500, але тепер прорвав рівень 0.6600, демонструючи сильну базову підтримку. Якщо подальше закріплення вище 0.6600 буде підтверджено, у подальшому можливий повторний ріст до цілі 0.6900. Середня лінія розмежування для довгострокових позицій — 0.6550.

З фундаментального і технічного аналізу, австралійський долар зараз перебуває у періоді сприятливих умов: підтримка товарного бичачого тренду, розширення політичної різниці між центробанками, покращення глобального макроекономічного фону — все це разом запускає цикл зростання AUD.