Що таке OTC-торгівля (позабіржова торгівля)? Ризики та можливості, які повинен знати інвестор

Визначення та механізм роботи позабіржових торгів

OTC (Over The Counter) — позабіржова торгівля, коротко кажучи, це коли інвестори обходять централізовані біржі, створюючи торговельну мережу для безпосередньої угоди один на один з брокерами. Коли інвестор зацікавлений у певній компанії, але не може знайти її на основних біржах, ринок OTC стає неминучим вибором.

На відміну від стандартних процедур офіційних бірж, позабіржова торгівля використовує децентралізований підхід, і основні операції здійснюються через брокерські компанії, банківські каси, телефони або електронні платформи. Цей ринок не має єдиних правил торгівлі, а ціни визначаються за домовленістю між покупцем і продавцем відповідно до ринкового попиту і пропозиції. Зазвичай компанії, що торгують на OTC, — це малі та середні підприємства або стартапи, які не відповідають вимогам для виходу на основні біржі, але це не означає, що вони позбавлені інвестиційної цінності.

За останні десятиліття, у зв’язку з швидким зростанням масштабів міжнародних фінансових ринків і розвитком інтернет-технологій, масштаб OTC-ринку швидко зростає і став важливим каналом для глобальних інвесторів. Попит на зручність торгів і доступність активів постійно зростає, що сприяє процвітанню OTC-ринку.

Що таке OTC: типи активів для торгівлі

Категорії активів, що торгуються на OTC, значно ширші, ніж на біржах, і включають:

Акції

Акції залишаються найбільшим сегментом інвестицій на OTC-ринку. У порівнянні з акціями, що котируються на біржах, OTC-акції охоплюють ширший спектр, включаючи малі та стартап-компанії, які не відповідають вимогам для публічного розміщення. Для компаній з потенціалом розвитку, але невеликих масштабів, OTC забезпечує важливі джерела фінансування і торгівлі.

Облігації та продукти з фіксованим доходом

Обсяг випуску облігацій великий, різноманітний, але частота торгів — нижча, ніж на біржах, тому OTC є більш підходящим для торгівлі облігаціями. Корпоративні облігації, муніципальні облігації та інші види цінних паперів активно торгуються на OTC.

Фінансові деривативи

Опціони, ф’ючерси, контракти на різницю цін (CFD) — ці інструменти широко представлені на OTC-ринку і дають інвесторам можливість диверсифікувати управління ризиками і збільшувати прибутки.

Валютна торгівля

Глобальні платформи для торгівлі валютами — це по суті OTC-операції, і валюти є найбільшим за обсягами активом у цьому сегменті.

Криптовалюти

Популярні криптовалюти можна торгувати на OTC-ринках. Перевага OTC — можливість одноразово купити великі обсяги криптоактивів, що часто важко зробити на професійних криптобіржах.

Американські депозитарні розписки (ADR)

ADR — це цінні папери, що репрезентують певну кількість акцій іноземних компаній, випущені американським банком. Оскільки іноземні компанії не мають можливості безпосередньо виходити на основні американські біржі, вони спочатку розміщують свої акції у вигляді ADR на OTC-ринках.

Відмінності між OTC і біржовою торгівлею: три ключові аспекти

Чи є OTC синонімом ризику?

Через відсутність централізованого регулювання бірж, OTC часто асоціюється з “ризиком”, але ця думка не є цілком точною.

Відсутність єдиного регулювання — меч із двома лезами

Хоча регулювання OTC-ринку є м’яким, це не означає, що він зовсім неконтрольований. Чесні та надійні брокери підлягають різним рівням регулювання і мають суві системи управління ризиками. Інвесторам важливо обирати регульованих брокерів, перевіряти їх ліцензії, рівень ризик-менеджменту, спред, ліквідність тощо.

Гнучкість торгівлі — можливості

Гнучкість OTC-ринку дозволяє інвесторам:

• Доступ до ширшого спектру активів, включаючи ті, що не представлені на біржах

• Індивідуальні торгові стратегії, регулювання левериджу і обсягів відповідно до ризик-профілю

• Отримання більшого левериджу, ніж на традиційних ринках

• Торгівлю різноманітними деривативами і контрактами

Реальні ризики OTC

1. Недостатня ліквідність — деякі OTC-цінні папери мають низький обсяг торгів, що ускладнює пошук покупця або продавця, ціна може відхилятися від ринкової.

2. Інформаційна асиметрія — компанії, що котируються на біржах, зобов’язані регулярно публікувати фінансову інформацію, тоді як OTC-компанії — ні, що ускладнює доступ до достовірної інформації для інвесторів.

3. Ризик ринкових коливань — OTC-ринок може зазнавати більш різких цінових коливань, особливо у випадку малоліквідних акцій.

4. Левериджеві пастки — високий леверидж — це меч із двома лезами: при несприятливих ринкових умовах рахунок може швидко втратити вартість або навіть луснути.

5. Ризик шахрайства — у умовах слабкого регулювання існує ризик зустріти недобросовісних брокерів, тому потрібно бути обережним.

Основні причини вибору інвесторами OTC-позабіржової торгівлі

✔ Більший вибір інвестицій — OTC відкриває доступ до активів, недоступних на біржах, таких як деривативи, бінарні опціони, контракти на різницю цін, валюта тощо

✔ Більша свобода торгівлі — відсутність обмежень щодо стандартів активів, можливість налаштовувати угоди під свої потреби

✔ Гнучкість використання левериджу — у порівнянні з обмеженнями на традиційних ринках, OTC пропонує різні рівні левериджу, що дозволяє збільшувати прибутки, але вимагає обережності

✔ Менший поріг входу — деякі OTC-продукти мають низький мінімальний обсяг інвестицій, що полегшує входження малим інвесторам

Недоліки позабіржової торгівлі, які не можна ігнорувати

❌ Слабке регулювання — відсутність єдиних правил і прозорості, слабке законодавче захист, що створює можливості для шахрайства

❌ Ризик низької ліквідності — менший обсяг торгів може ускладнювати швидке виконання ордерів або призводити до неідеальних цін

❌ Недосконалий механізм ціноутворення — відсутність централізованих аукціонів, ціни можуть бути викривлені, різниця у котируваннях між учасниками — значна

❌ Важкість у доступі до інформації — порівняно з компаніями, що котируються, OTC-компанії мають менше зобов’язань щодо розкриття інформації, тому інвесторам потрібно самостійно досліджувати

❌ Високий ризик левериджу — хоча гнучкість велика, багато інвесторів через недостатнє знання використовують надмірний леверидж, що призводить до значних збитків

Основні рекомендації для безпечної участі в OTC-позабіржовій торгівлі

Якщо інвестор вирішує брати участь у позабіржових операціях, слід звернути увагу на:

• Обирати регульованих брокерів — перевагу слід надавати платформам, що мають ліцензії та контроль від відомих фінансових регуляторів (наприклад, ASIC, FCA)

• Детально ознайомитися з умовами торгівлі — вивчити спред, рівень ліквідності, механізми виведення коштів, функціонал платформи

• Використовувати інструменти управління ризиками — навчитися застосовувати стоп-лоси, ордери обмеження ціни, встановлювати розумні розміри позицій і леверидж

• Постійно навчатися — перед початком торгів здобути достатньо знань про ринок і інвестиційні стратегії, не сліпо слідувати за трендами

• Обережно з високим левериджем — леверидж збільшує і прибутки, і ризики, початковим інвесторам рекомендується використовувати низький леверидж

Що таке OTC — це в основному залежить від того, як саме інвестор його використовує. За умови глибокого розуміння ризиків, вибору регульованих платформ і застосування наукових стратегій, позабіржова торгівля може стати корисним доповненням до інвестиційного портфеля, а не обов’язковим ризиком.