Повний огляд тренду зростання нових тайванських доларів! Чи продовжить долар США падіння? Прогноз курсу обміну 2025 року та інвестиційні стратегії

Тайванський долар впевнено прориває психологічний бар’єр у 30 юанів, долар США зазнає тиску на знецінення

Останнім часом новий тайванський долар демонструє рідкісне за десятиліття швидке зростання. За даними ринку, 2 травня за один день він виріс на 5%, що стало найбільшим одноденним зростанням за 40 років, закриваючись на рівні 31.064 юанів. Потім 5 травня курс продовжив зростати, ще на 4.92%, і в межах торгів він різко прорвав важливий рівень у 30 юанів, досягнувши максимуму у 29.59 юанів. Це зростання є досить рідкісним серед валют Азії.

За всього два торгові дні новий тайванський долар зріс майже на 10%, що не лише переписало кілька історичних рекордів, а й спричинило третій за обсягом торговий обсяг у валютному ринку в історії. Порівнюючи з іншими азійськими валютами — сингапурським доларом (+1.41%), японською ієною (+1.5%), корейським вона (+3.8%) — зростання тайванського долара явно виділяється.

Варто зазначити, що на початку року до початку квітня тайванський долар ще був у стані девальвації. Таке різке поворот у кілька тижнів глибоко відображає швидкі зміни у міжнародно-політичній та економічній ситуації.

Три основні фактори, що спричиняють знецінення долара США і зростання тайванського долара

Регулювання торгової політики стало головним рушієм

Новий уряд США оголосив про коригування тарифної політики та відтермінування її впровадження на 90 днів, що одразу викликало зміну очікувань на ринку. По-перше, світові покупці почали активніше закуповувати товари, а Тайвань, як важливий експортний центр, у короткостроковій перспективі стане вигідним учасником, що надає сильну підтримку курсу тайванського долара. По-друге, Міжнародний валютний фонд ((IMF)) несподівано підвищив прогноз зростання економіки Тайваню, а також високі показники тайванського фондового ринку додатково залучають великі іноземні інвестиції, створюючи перший поштовх до зростання тайванського долара.

Центробанк опинився у складній ситуації

На тлі швидкого зростання тайванського долара Центральний банк Тайваню стикається з дилемою. Хоча регулятор пояснює коливання курсу «очікуваннями ринку щодо зростання валюти», він уникає прямої відповіді на питання про можливу участь у валютних переговорах та можливі валютні умови.

Ключовим є те, що уряд США у рамках «справедливої взаємної вигоди» чітко визначив «валютне втручання» як об’єкт розгляду. Це означає, що якщо Тайвань знову почне активно втручатися у валютний ринок, його можуть позначити як «маніпулятора валютами». Враховуючи, що торговий баланс Тайваню за перший квартал склав 23.57 мільярдів доларів США (+23%), а торговий профіцит із США зріс на 134% до 22.09 мільярдів доларів, відсутність підтримки з боку ЦБ може спричинити значне зростання курсу тайванського долара.

Концентрація хеджування фінансових інститутів посилює коливання

За останніми дослідженнями групи UBS, одноденне зростання тайванського долара на 5% 2 травня вже перевищує межі традиційних економічних показників. Глибокий аналіз показує, що масштабне валютне хеджування страховими компаніями та експортерами, а також масове закриття позицій у арбітражних операціях із тайванським доларом сприяли цим різким коливанням.

Особливо варто застерегти, що UBS попереджає: якщо страхові компанії та експортери під час корекції курсу збільшать рівень хеджування, то просто відновлення обсягів валютного хеджування до нормальних рівнів може викликати тиск на долар у розмірі приблизно 1000 мільярдів доларів — що становить 14% ВВП Тайваню. Цей потенційний ризик не можна ігнорувати.

Британська газета Financial Times додатково зазначає, що тайванська страхова галузь має активи за кордоном на суму до 1.7 трильйонів доларів (переважно у вигляді американських облігацій), і довгий час вона не мала достатніх заходів щодо валютного хеджування. Основна причина — у тому, що раніше ЦБ міг ефективно стримувати значне зростання тайванського долара, але тепер ситуація змінилася. Глава ЦБ Ян Цзінлун зробив уточнення щодо цього аналізу, підкресливши, що у порівнянні з великими експортерами, страхова галузь має обмежені можливості для активних операцій.

Чи ще знеціниться долар? Аналіз майбутнього курсу долара до тайванського долара

Неможливо прорвати рівень у 28 юанів

Хоча ринок загалом очікує, що уряд США продовжить тиск на тайванський долар для подальшого зростання, експерти переважно вважають, що малоймовірно, що курс досягне 28 юанів за долар. Іншими словами, наразі потенціал для подальшого зростання обмежений.

Оцінка обґрунтованості за допомогою індексу оцінки

Реальний ефективний обмінний курс ((REER)), розроблений Банком міжнародних розрахунків ((BIS)), є важливим інструментом для оцінки «справедливого» рівня валюти. Індекс базується на значенні 100 — вище за нього означає можливу переоцінку валюти, нижче — недооцінку.

За даними на кінець березня:

• Індекс долара США — близько 113 → явно переоцінений
• Індекс тайванського долара — близько 96 → цілком обґрунтовано або злегка недооцінений
• Індекс японської ієни — 73, корейського вона — 89 → валюти основних азійських експортерів переоцінені незначно або недооцінені

Ці дані свідчать, що у тайванського долара ще є потенціал для зростання.

Порівняння з іншими азійськими валютами

Якщо подовжити період спостереження з початку року, то можна побачити, що зростання тайванського долара і інших основних азійських валют приблизно співпадає:

• Тайванський долар — +8.74%
• Японська ієна — +8.47%
• Корейський вона — +7.17%

Хоча останнім часом темпи зростання тайванського долара були швидшими, за довгостроковою перспективою його зростання та регіональні валюти демонструють схожу динаміку.

Основні прогнози UBS

Останній звіт UBS вказує, що, незважаючи на недавній сильний ріст тайванського долара, з багатьох точок зору тенденція до подальшого зростання ще триватиме:

По-перше, модель оцінки показує, що тайванський долар вже перейшов із помірної недооцінки до рівня, що перевищує справедливу цінність на 2.7 стандартних відхилення; по-друге, ринок валютних деривативів демонструє «найсильніше за 5 років очікування зростання курсу»; по-третє, історичний досвід свідчить, що подібні значні одноденні зростання зазвичай не супроводжуються швидким коригуванням.

UBS рекомендує інвесторам не поспішати з протилежними операціями, але прогнозує, що коли індекс торгівельної ваги тайванського долара зросте ще на 3% (близько до межі терпимості ЦБ), можливо, держава посилить валютне втручання для згладжування коливань.

Стратегії інвестування для використання можливості знецінення долара

Просунуті трейдери — активні операції

Якщо у вас є досвід валютної торгівлі і високий рівень ризику, можна застосовувати два підходи: перший — короткострокові операції на платформах із торгівлі USD/TWD або іншими валютними парами для отримання прибутку від внутрішньоденних або багатоденних коливань; другий — використання форвардних контрактів та інших похідних інструментів для хеджування, щоб заздалегідь зафіксувати прибутки від зростання тайванського долара.

Новачки — стабільний старт

Якщо ви новачок у торгівлі і хочете взяти участь у недавніх коливаннях, пам’ятайте кілька правил: по-перше, починайте з невеликих сум, не намагайтеся швидко збільшити позиції — це може призвести до швидких втрат; платформи типу Mitrade підходять для початкового тренування з малими сумами. Рекомендується спершу відкрити демо-рахунок для тестування стратегії, а потім, переконавшись у її ефективності, перейти до реальних операцій.

Обов’язково встановлюйте стоп-лосс для захисту капіталу і слідкуйте за новинами від Центрального банку Тайваню та розвитком торговельних відносин із США, оскільки ці фактори безпосередньо впливають на курс.

Довгострокові інвестиційні рекомендації

Інвесторам на довгу перспективу слід враховувати, що економіка Тайваню має стабільний фундамент, напівпровідниковий сектор залишається сильним, і курс у межах 30–30.5 юанів може коливатися. У довгостроковій перспективі тайванський долар залишається відносно сильним.

Головне — контролювати валютні позиції в межах 5–10% від загальних активів, диверсифікувати інвестиції у глобальні активи для зниження ризиків портфеля. Рекомендується використовувати низький кредитний важіль при торгівлі USD/TWD, щоб стабільно отримувати прибуток від різниці курсів. Також доцільно інвестувати у тайванські акції або облігації, щоб навіть при значних коливаннях курсу портфель залишався стабільним.

Історичний огляд: курс долара до тайванського долара за останні десять років

За останні десять років (жовтень 2014 — жовтень 2024) курс долара США до тайванського коливався у межах 27–34, з амплітудою близько 23%, що є досить стабільним порівняно з іншими валютами світу. Наприклад, коливання японської ієни до долара становили до 50% (від 99 до 161), що у два рази більше.

Сам тайванський долар має обмежені коливання ставок, тому зміни курсу здебільшого залежать від політики Федеральної резервної системи США. Наприклад, у період 2015–2018 років, коли Китай зазнавав кризових ситуацій і Європейський борговий криз, ФРС уповільнювала темпи зменшення кількості активів і відновлювала кількісне пом’якшення, що сприяло зміцненню тайванського долара. Після 2018 року, коли ФРС почала підвищувати ставки, а у 2020 році пандемія кардинально змінила ситуацію.

У період 2020–2022 років ФРС розширювала баланс до 9 трильйонів доларів, знизила ставки до нуля, що сприяло знеціненню долара і зростанню тайванського долара до 27 за долар. Але після 2022 року, коли інфляція в США вийшла з-під контролю, ФРС почала швидко підвищувати ставки, і долар знову зріс у ціні, коливаючись у вузькому діапазоні.

У вересні 2024 року, після початку циклу зниження ставок, курс долара до тайванського знову опустився до близько 32.

Розглядаючи три цикли кількісного пом’якшення після кризи 2008 року: запуск QE у 2008, уповільнення у 2013, що підвищило ставки і сприяло зростанню долара до 33, — останні роки, коли ФРС завершила цикл високих ставок і почала знижувати їх, курс зазнав нових коригувань.

Орієнтири для інвестиційних рішень

Загалом, за даними десяти років і поточною ситуацією, сформувався «колективний консенсус»: рівень у 30 юанів став психологічною межею. Більшість інвесторів вважає, що при курсі нижче за 30 доларів за тайванський долар — це хороша можливість для купівлі, а при понад 32 — слід розглядати продаж. Це можна використовувати як ключовий орієнтир для довгострокових валютних інвестицій.

Щодо подальшого знецінення долара, відповідь залежить від політики ФРС і можливостей Тайванського ЦБ. У короткостроковій перспективі тренд до зростання тайванського долара може тривати, але межа терпимості ЦБ — приблизно 30 юанів. Перевищення цього рівня може спонукати державу до активних валютних втручань. Інвесторам слід аналізувати ситуацію і формувати стратегії відповідно до власного рівня ризику.