GBP зазнала удару через зниження інфляції у Великій Британії до 3.2% – що це означає для політики Банку Англії

Фунт стерлінгів у середу зазнав значного зниження темпів, знизившись більш ніж на 0,5% і торгуючись поблизу 1.3340 щодо долара США. Різке коригування сталося на тлі слабших за очікуваннями даних інфляції у Великій Британії за листопад, що сигналізує про потенційні економічні перешкоди попереду.

Дані, що налякали трейдерів стерлінга

Національна статистична служба оприлюднила індекс споживчих цін за листопад, який показав, що загальна інфляція сповільнилася до 3,2% у річному вимірі — значно нижче за ринкові очікування 3,5% і за показник жовтня 3,6%. Це другий місяць поспіль з уповільненням зростання загальної інфляції, після стабілізації на рівні 3,8% у кварталі липень-вересень.

Ядро CPI, яке виключає волатильні компоненти, такі як продукти харчування, енергоносії, алкоголь і тютюн, також здивувало зниженням до 3,2% проти очікуваних 3,4% і попереднього місяця 3,4%. У місячному вимірі загальна інфляція фактично знизилася на 0,2%, що суперечить прогнозам щодо стабільного рівня після зростання у жовтні на 0,4%.

Сектор послуг — ключовий для політики Банку Англії — також показав ознаки охолодження, знизившись з 4,5% до 4,4%. Ці цифри у сукупності підсилюють наратив про те, що зростання цін поступово нормалізується до цілі 2% від BoE, хоча шлях залишається поступовим.

Побоювання щодо зайнятості додають аргументів на користь зниження ставок

Крім інфляції, умови на ринку праці погіршилися. Останні дані за три місяці, що закінчилися у жовтні, показали, що рівень безробіття за Міжнародною організацією праці зріс до 5,1%, що є найвищим рівнем за майже п’ять років. Це поєднання зниження цінового тиску та ослаблення ринку праці суттєво посилило очікування ринку щодо зниження ставки під час засідання Банку Англії у четвер.

Для інвесторів, що слідкують за активами-укриттями, такими як дорогоцінні метали і товари — включаючи срібло та інші традиційні збереження вартості — перспектива зниження ставок зазвичай підтримує попит, оскільки можливості для отримання доходу зменшуються.

Відкат GBP/USD і короткострокова технічна картина

Фунт стерлінгів різко повернувся після короткочасного тестування двомісячних максимумів понад 1.3450 у вівторок. Валютна пара тепер торгується під тиском, оскільки долар США відновився одночасно, а індекс долара (DXY) піднявся на 0,4% і наблизився до 98.60. Це відновлення слідує за зниженням до 10-тижневих мінімумів біля 98.00 після публікації даних за жовтень-листопад щодо позафондових робочих місць у США.

Цікаво, що незважаючи на те, що у листопаді рівень безробіття у США зріс до 4,6% — найвищого з вересня 2021 року — і додавання робочих місць склало лише 64 тисячі після перегляду за жовтень, що показав втрати у 105 тисяч, долар знайшов охочих покупців. Спостерігачі ринку пояснюють це частково технічним перепроданим станом і потенційними спотвореннями через тривалий період урядової зупинки.

Інструмент CME FedWatch наразі оцінює ймовірність стабільної політики Федеральної резервної системи на рівні 3,50%-3,75% до січня, без очікувань на швидке зниження ставок, незважаючи на слабкість ринку праці.

Технічний ландшафт: Висхідний тренд під тиском

GBP/USD зберігає короткостроковий висхідний настрій, оскільки ціна тримається вище 20-денної експоненціальної середньої на рівні 1.3305, але імпульс слабшає. Індекс відносної сили (RSI) за 14 днів опустився до 56 після невдачі досягти перекуплених рівнів, що свідчить про можливий розворот у бік зниження.

Рівні корекції Фібоначчі пропонують ключові точки для прийняття рішень: рівень 50% знаходиться на 1.3399, а закриття нижче за рівень 38,2% на 1.3307 може анулювати висхідний тренд і спрямувати ціну до рівня 23,6% біля 1.3200. Навпаки, стабільне закриття вище за максимум вівторка 1.3456 відкриє шлях до психологічної позначки 1.3500.

Що далі: Випробування інфляції Федрезервом

Трейдери тепер зосередяться на п’ятничних даних індексу споживчих цін США за листопад. Ця інфляційна статистика має особливе значення, оскільки представники Федеральної резервної системи неодноразово наголошували, що додаткове зниження ставок ризикує знову підняти ціновий тиск — особливо враховуючи, що інфляція залишалася значною мірою вище цілі 2%.

Президент Федерального резервного банку Атланти Рафаель Бостік нещодавно підкреслив цей ризик, зазначивши, що «зміщення монетарної політики у бік або в межах стимулюючої території ризикує посилити вже високий рівень інфляції і розірвати зв’язок між інфляційними очікуваннями бізнесу та споживачів».

Загальний контекст GBP

Як найстарша безперервно обіговала валюта світу з 886 року н.е., фунт стерлінгів залишається четвертою за активністю валютою на валютних ринках, що становить приблизно 12% усіх валютних операцій і має середній обсяг у $630 мільярдів на добу. Основні торгові пари — GBP/USD (званий ‘Кабель’), GBP/JPY (‘Дракон’), і EUR/GBP — разом визначають більшість торгівлі стерлінгом.

Рішення щодо монетарної політики Банку Англії залишаються головним чинником у визначенні курсу стерлінга. Орієнтуючись на стабільну інфляцію близько 2%, BoE використовує коригування процентних ставок як основний інструмент. Вищі ставки приваблюють іноземний капітал і зміцнюють стерлінг, тоді як зниження ставок зазвичай тисне на валюту через звуження різниці у доходності.

Крім політики, на курс стерлінга впливають показники економічного здоров’я, такі як ВВП, PMI і дані по зайнятості. Аналогічно, торговий баланс — що вимірює різницю між експортними доходами і імпортними витратами — відіграє важливу роль, оскільки позитивний баланс зазвичай підтримує валюту через зростання іноземного попиту на внутрішні товари і послуги.