## Чому XAU/USD відступає від семитижневого максимуму через туман у політичних сигналах

**Значення та контекст: Розуміння XAU у сучасному ринку**

XAU, хімічний символ, що позначає золото, є основою тікеру XAU/USD — ключового індикатора вартості золота, вимірюваної у доларах США. Оскільки ціни на золото відступили від впевненого семитижневого максимуму у $4,353, трейдери по всьому світу зафіксували значний прибуток після вражаючого тижневого зростання. На момент публікації дорогоцінний метал торгувався приблизно за $4,302, хоча базова підтримка залишається цілісною на тлі тривалих невизначеностей.

**Тиск на фіксацію прибутків проти плутанини навколо політики ФРС**

Зниження цього тижня відображає класичну поведінку управління ризиками. Після вражаючого зростання золота інвестори зафіксували прибутки перед закриттям тижня, скоротивши свої довгі позиції приблизно на 0,51% від піку. Цей тактичний відступ приховує глибшу структурну підтримку: комунікації Федеральної резервної системи продовжують ускладнювати прогноз політики. Офіційні особи висловлювали зростаючу тривогу щодо затримки у показниках інфляції, особливо через те, що урядові зупинки роботи ускладнюють отримання важливих економічних сигналів. Джером Пауелл сам попереджав, що багато статистичних даних мають труднощі з точністю, створюючи туман навколо майбутніх рішень щодо ставок.

**М'якість ринку праці та геополітична напруга підтримують золото**

Дані щодо безробіття цього тижня подавали змішані сигнали. Початкові заявки зросли до 236K — різкий стрибок на 44K порівняно з переглянутими 192K попереднього тижня, що натякає на погіршення стану ринку праці. Продовжувальні заявки, навпаки, знизилися до 1.838 мільйонів з 1.937 мільйонів, що свідчить про деяку стабільність. Тим часом, застій у переговорах між Росією та Україною продовжує тиснути на ринкові настрої. Білий дім повідомив про розчарування президента Трампа швидкістю переговорів і розбіжностями з українським керівництвом щодо пропонованих умов врегулювання, що тримає у фокусі активи-убежища, такі як золото.

**Розбіжності у ФРС щодо інфляційного курсу та траєкторії ставок**

Внутрішні розбіжності у центральному банку проявилися яскраво. Президент Федерального резерву Канзас-Сіті Джеффрі Шмід заявив, що інфляція залишається "занадто високою" і виступає за збереження обмежувальної політики, зазначаючи, що економіка демонструє "імпульс" у поєднанні з високими ціновими тисками. Президент Чикагського ФРС Остен Гулсбі зайняв більш м'яку позицію, бажаючи призупинити рішення щодо ставок у очікуванні більш чітких даних про інфляцію та зайнятість, хоча й дав зрозуміти, що у разі розвитку ситуації наступного року можливе зниження ставок на 50 базисних пунктів. Президент ФРС Філадельфії Анна Полсон підкреслила постійні вразливості ринку праці, але висловила впевненість, що ціновий тиск через тарифні бар'єри може природним чином зменшитися. Голова ФРС Клівленда Бет Хаммарк дотримується більш жорсткої позиції, вважаючи поточні ставки "близькими до нейтральних" і віддаючи перевагу більш жорстким налаштуванням для боротьби з інфляцією.

**Динаміка валюти та доходності підтримують золото**

Індекс долара США залишався стабільним біля 98.35, не надаючи долару сили для обмеження зростання золота. Більш суттєво, реальні доходності — що рухаються у зворотному напрямку до цін на золото — знизилися майже на 2.5 базисних пункти до 1.872%, створюючи сприятливий фон для дорогоцінних металів. Номінальні доходності 10-річних казначейських облігацій зросли на 4 базисних пункти до 4.19%, але зменшення реальної ставки залишалося золотоорієнтованим.

**Технічна картина: Бики зберігають контроль попри сигнали перекупленості**

З технічної точки зору, тренд XAU/USD залишається незмінним. Індекс відносної сили (RSI) увійшов у зону перекупленості, підтверджуючи сильний імпульс купівлі, незважаючи на зниження у п'ятницю. Якщо золото прорве цей тижневий максимум у $4,353, наступною ціллю стане рекордний рівень у $4,381. Успішне закриття вище цього рівня відкриє шлях до $4,400, $4,450 і, зрештою, $4,500. Навпаки, зниження нижче максимуму 11 грудня у $4,285 може спричинити додатковий тиск на продажі, а рівні $4,250 і $4,200 виступатимуть як вторинні рівні підтримки.

**Прогноз: Попит на золото залишається стійким**

Через відсутність ясності щодо політики ФРС, нерозв'язані геополітичні ризики та питання ринку праці, фундаментальні підвалини для золота залишаються сильними, що виправдовує високі оцінки. У короткостроковій перспективі можливий подальший тиск на фіксацію прибутків, але структурна підтримка — зосереджена навколо невизначеності ставок і попиту на активи-убежища — свідчить, що будь-які зниження є можливістю для довгострокових інвесторів купувати.