Чи можна ще купувати судноплавні акції? З даних видно реальні труднощі та можливості тайванських та американських судноплавних акцій

說起航海股，不少人最近都在問：這是不是抄底的好時候？

航海股（航運股）看似簡單，其實暗藏玄機。這類企業掌控著全球貿易的運輸樞紐，負責把原材料、零部件、成品從一個大陸運到另一個大陸。國際貿易有多活躍，航海股就有多吃香。但反過來也一樣——經濟一衰退，航海股馬上掉頭。

航海股的真實處境：從高峰跌到谷底

先看數據說話。全球最大的航運企業Maersk，在2022年初股價見頂後，如今市值已經蒸發了整整6成。德國的Hapag-Lloyd也好不到哪裡去，從2022年底的最高點回撤了近7成。

更扎心的是業績數字。Maersk的季度營收從2022年的227.67億美元直線下滑，到了2023年第二季只剩130億美元不到，跌幅超過4成。盈利更慘——從2022年中的88.79億美元腰斬到2023年的14.53億美元，衰退幅度高達83%。

這不只是股價的故事，而是整個行業在經歷深度調整。

台股航海股與美股龍頭的差異

想投資航海股的人，主要有幾個選擇：

台股標的：長榮（2603）和陽明（2609）。長榮擁有200多艘船，總運力達167萬標準箱，主要經營遠東到美洲、北歐的航線。陽明則在全球170個港口提供服務，擁有70多萬標準箱的運力。

美股標的：Maersk（AMKBY）、Hapag-Lloyd（HPGLY）、東方海外（OROVY）。其中Maersk是業界巨無霸，年運量達418萬標準箱，在130個國家開展業務。

關鍵差異在這裡——長榮和陽明的航線過度依賴遠東到美西/美東這條黃金路線，而Maersk的航線分佈更全面全球化。這個差異後面會很重要。

航海股未來的三大變數

第一個變數：經濟與利率

美聯儲目前把基準利率維持在5.5%高位。一旦通膨穩定下來，降息週期就會啟動。全球經濟回暖，航海股就有反彈空間。但如果利率長期高企，經濟增長乏力，航海股就會繼續承壓。

第二個變數：供應鏈去中國化

這是個雙刃劍。美國和西方在加快產業從中國轉向墨西哥、印度等地。這會減少中國出口的貨運量，直接衝擊台股的長榮和陽明——因為它們主要吃遠東到美洲的航線紅利。反而Maersk這種全球佈局的企業，可以通過開闢新航線去平衡損失。

第三個變數：環保成本

IMO 2030、2050零碳排放等環保政策越來越嚴。大型航運企業可以利用規模優勢，以相對較低的成本升級綠色船隊，拿到更多訂單。但中小航海股就被環保成本牢牢卡住了。

如何挑選航海股？投資邏輯很清楚

必須買大象，不要碰蒼蠅

市值100億美元以上的龍頭企業，在行業衰退期能靠規模攤平成本，抗風險能力強。規模太小的公司在榮枯週期裡容易被擊出局。

要看航線配置

過度依賴遠東-歐美航線的標的要謹慎。地緣政治衝突、供應鏈調整，都會直接打擊這類企業。全球航線分散的企業風險更低。

船隊新舊很關鍵

新船的燃油效率高、環保合規更容易，後續升級成本低。老舊船隊到了2030年前後就會面臨巨大的環保改造壓力。

買週期底部，不要追高

航海股就是週期股，高度跟隨宏觀經濟。聰明的做法是在大週期底部分批買入長期持有，等到週期頂部附近再逐步賣出。現在是底部區域嗎？這需要你自己判斷。

總結：航海股的投資邏輯

航海股走勢說穿了就四個字——跟著經濟。經濟好、貿易活躍就漲，經濟差、訂單減少就跌。

如果你看好未來全球經濟會復甦，利率會下行，那台股美股的大型航海股都值得關注。但一定要挑龍頭、看航線、看船隊，別被規模小的標的的高波動性迷惑。

最後，做好心理準備：航海股可能還會震蕩一段時間，別指望快速暴富。