Чи досягне золото своєї подорожі до 5000 доларів у 2026 році?

Ринок золота у 2025 році зазнав значних коливань, починаючи з середнього рівня 3455 доларів за унцію і досягши рекордної вершини в 4381 долар у середині жовтня, перед тим як відкотитися до 4065 доларів до кінця листопада. Ці різкі рухи викликали гострі дискусії у фінансових колах щодо того, що очікує на жовтий метал у наступному році.

Фактори, що підтримують зростання цін на золото у 2026 році

Постійний попит з боку нових інвесторів та інституцій

Дані свідчать про якісний перехід у поведінці інвесторів. Статистика Bloomberg показує, що 28% нових інвесторів на розвинених ринках вперше додали золото до своїх портфелів минулого року і тримали позиції навіть під час короткочасних корекцій.

З іншого боку, потоки ETF-золотом у 2025 році (ETFs) склали 21 мільярд доларів лише у першій половині року, що підвищило управління активами до 472 мільярдів доларів, збільшившись на 6% порівняно з попереднім кварталом. Це зростання наближається до історичного максимуму у 3929 тонн і відображає зростаючу довіру інституційних інвесторів до майбутнього металу.

Центральні банки продовжують накопичення

Покупки центральних банків не припиняються. У першому кварталі 2025 року вони додали 244 тонни, що на 24% більше за середньоквартальні показники останніх п’яти років. Китай очолив цей процес, додавши 65 тонн у перший півріччя, забезпечивши 22-й місяць поспіль покупок, тоді як Туреччина підвищила свої резерви понад 600 тонн.

Найбільш очевидним є те, що 44% центральних банків світу зараз керують золотими резервами, порівняно з 37% у 2024 році. Це відображає чіткий стратегічний намір диверсифікувати активи від долара, і цей тренд, ймовірно, триватиме з силою протягом 2026 року.

Проблема пропозиції та попиту

Хоча видобуток у шахтах у першому кварталі досяг рекордних (856 тонн), цей невеликий приріст на 1% не відповідає зростанню попиту. Ситуацію ускладнює зниження переробленого золота на 1%, оскільки власники металу прагнуть зберігати його у очікуванні подальшого зростання.

Крім того, витрати на видобуток зросли до 1470 доларів за унцію наприкінці 2025 року — найвищого рівня за останній десятиліття, що обмежує розширення виробництва і поглиблює дефіцит пропозиції.

М’яка монетарна політика

Федеральна резервна система США знизила ставки двічі з грудня 2024 року, останнє — на 25 базисних пунктів у жовтні, довівши їх до 3.75-4.00%. Ринки очікують ще одного зниження на 25 пунктів у грудні 2025 року. За даними BlackRock, у кінці 2026 року ФРС може встановити рівень ставки близько 3.4%.

Цей тренд зменшує реальні доходи за облігаціями, що знижує альтернативну вартість інвестування у безпроцентні активи, такі як золото, підвищуючи його привабливість як безпечного притулку.

Слабкий долар і геополітична напруга

Індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до листопада. Одночасно доходність 10-річних облігацій США знизилася з 4.6% до 4.07% за той самий період. Це подвійне зниження підсилює привабливість золота для іноземних інвесторів.

З геополітичної точки зору, Reuters повідомляє, що геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі. Тому продовження або загострення напруг у 2026 році може посилити роль металу як безпечного активу.

Прогнози провідних інвестиційних банків

Прогнози великих банків схиляються до обережного оптимізму:

HSBC очікує, що ціна на золото підніметься до 5000 доларів у першій половині 2026 року, з середнім показником у 4600 доларів.

Bank of America підвищив прогноз до 5000 доларів як потенційної вершини, з середнім у 4400 доларів, але попереджає про можливу короткострокову корекцію при фіксації прибутків.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, базуючись на сильних потоках у фонди золота та постійних покупках центральних банків.

J.P. Morgan прогнозує, що ціна на золото досягне близько 5055 доларів до середини 2026 року.

Загалом, аналітики сходяться на діапазоні від 4800 до 5000 доларів як потенційної вершини, з середнім у 4200–4800 доларів.

Виклики та ризики

Не все так однозначно. HSBC попереджає про можливу корекцію до 4200 доларів у другій половині 2026 року, якщо інвестори масово зафіксують прибутки, але виключає глибше падіння нижче 3800 доларів без масштабної економічної кризи.

Goldman Sachs застерігає, що тривале перебування цін вище за 4800 доларів може стати «випробуванням цінової довіри», особливо через обмежений промисловий попит.

Проте аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко знизити вниз через стратегічний перехід інвесторів до розгляду його як довгострокового активу.

Технічна картина на початку 2026 року

Золото тримається за основну висхідну трендову лінію на коротко- та середньострокових таймфреймах, з сильним рівнем підтримки біля 4000 доларів. Порушення цього рівня закриттям нижче може спричинити ціль у 3800 доларів (50% фібоначчі) перед поверненням до зростання.

З опірних рівнів перше — 4200 доларів, далі — 4400 і 4680. Індекс відносної сили (RSI) стабільний біля 50, що свідчить про повну нейтральність ринку без явних ознак перекупленості або перепроданості. Індикатор MACD залишається вище нуля, підтверджуючи збереження загального висхідного тренду.

За технічним аналізом, золото ймовірно залишатиметься у бічному діапазоні з тенденцією до зростання між 4000 і 4220 доларів у короткостроковій перспективі, при цьому загальна картина залишається позитивною, доки ціна тримається вище основної трендової лінії.

Висновки

Питання «Чи зросте ціна на золото у 2026 році» швидше за все має позитивну відповідь. Зниження реальних доходів, слабкість долара, постійні покупки центральних банків і високий попит з боку інституцій створюють умови для більш високих рівнів.

Основний ризик — це масове фіксування прибутків і будь-який несподіваний економічний шок. Але за умови збереження фундаментальних факторів, досягнення 5000 доларів у 2026 році цілком реально. Остаточний результат залежатиме від балансу між бажанням отримати прибуток і постійним тиском покупців.