Аналіз майбутнього курсу австралійського долара: як товарні валюти шукають прорив у період сильного долара США

Австралійський долар, як п’ята за обсягом торгівлі валюта у світі, часто впливає на капітальні потоки в усьому Азіатсько-Тихоокеанському регіоні. Однак, розглядаючи довгострокову динаміку курсу австралійського долара щодо долара США за останні десять років, можна помітити цікаве явище: хоча економічні фундаментальні показники Австралії залишаються відносно стабільними, австралійський долар тривалий час перебуває у режимі девальвації. Що ж насправді відображає ця ситуація?

Глибинні причини десятирічної слабкості австралійського долара

Повертаючись до початку 2013 року, курс AUD/USD сягав рівня понад 1.05, але за ці десять років австралійський долар знецінився більш ніж на 35%. За цей час індекс долара (DXY) зріс на 28.35%, тоді як основні валюти — євро, ієна, канадський долар — також послабилися щодо долара. Це свідчить про глобальний перехід у фазу сильного долара.

Загальна слабкість австралійського долара не є ізольованим явищем, а відображає структурні виклики на трьох рівнях. По-перше, структура експорту Австралії надмірно залежна від товарних ресурсів — залізної руди, вугілля та енергоресурсів. Коли економіка Китаю сповільнюється, інвестиції у інфраструктуру зменшуються, попит на сировину знижується, і це робить австралійський долар, як «товарну валюту», особливо вразливим.

По-друге, раніше Австралія приваблювала іноземний капітал переважно через високий відсотковий спред — ставка РБА(RBA) значно перевищувала базову ставку Федеральної резервної системи США. Однак із початком 2022 року США почали агресивне підвищення ставок, і цей відрив став зменшуватися. Третє, політика США щодо тарифів і глобальні торговельні напруженості погіршують перспективи експорту сировини Австралії, що знижує довгостроковий попит на австралійський долар.

Три ключові фактори, що визначають майбутній курс австралійського долара

Щоб оцінити, чи зможе австралійський долар змінити тренд, потрібно враховувати три основні напрямки:

По-перше, напрям політики РБА. Зараз ставка грошового ринку Австралії становить близько 3.60%, і очікується, що до 2026 року вона може підвищитися до 3.85%. Якщо інфляція залишиться високою, а ринок праці — сильним, то жорстка позиція РБА допоможе відновити відставання австралійського долара щодо долара США; інакше — якщо очікування підвищення ставок зменшаться, підтримки для австралійської валюти не буде.

По-друге, реальний прогрес у відновленні економіки Китаю. Австралійський долар — це товарна валюта, і його динаміка тісно пов’язана з активністю виробничого сектору Китаю. Коли Пекін впроваджує ефективні стимули та зростають інвестиції у інфраструктуру, ціни на залізну руду зазвичай зростають, і курс AUD швидко реагує. Якщо ж відновлення Китаю буде слабким, навіть короткострокове підвищення цін на товари може швидко зійти нанівець, і австралійський долар може проявляти «різкі підйоми і спади».

По-третє, циклічність долара та глобальний ризик-апетит. Політика ФРС залишається центральною у глобальному валютному ринку. У періоди зниження ставок долар зазвичай слабшає, що сприяє зростанню високоризикових валют, таких як австралійський долар. Але якщо зросте ризикова налаштованість і капітал повернеться у долар, навіть при стабільних фундаментальних показниках австралійський долар зазнає тиску.

Ринкові очікування та розбіжності щодо майбутнього курсу AUD

Прогнози міжнародних аналітичних центрів щодо курсу австралійського долара суттєво різняться. Morgan Stanley прогнозує, що до кінця 2025 року AUD/USD може піднятися до 0.72, базуючись на збереженні жорсткої політики РБА і зростанні цін на товари. Модель Traders Union прогнозує середній курс близько 0.6875 до кінця 2026 року (діапазон 0.6738–0.7012), а у 2027 році — до 0.725.

З іншого боку, UBS дотримується більш обережної позиції, вважаючи, що глобальна невизначеність у торговельному середовищі та зміни у політиці ФРС можуть обмежити зростання австралійського долара, і прогнозує курс близько 0.68 наприкінці року. Економісти CBA наголошують, що відскок AUD може бути короткостроковим, і очікують, що після досягнення максимуму у березні 2026 року він знову знизиться.

Головна ідея цих прогнозів — короткостроково AUD має потенціал для відновлення, але для формування довгострокової тенденції потрібні більш стабільні макроекономічні умови. Однієї позитивної новини недостатньо.

Обґрунтовані очікування щодо майбутнього курсу AUD

Загалом, у першій половині 2026 року австралійський долар, ймовірно, коливатиметься в межах 0.68–0.70. Основними драйверами короткострокових коливань стануть дані з економіки Китаю та США щодо зайнятості. У середньостроковій перспективі стабільність австралійської економіки та жорстка позиція РБА створюють основу для зростання, але структурна перевага долара зберігається, і австралійський долар навряд чи зможе безперервно зростати.

Опір для AUD знаходиться біля рівня 0.67, пробиття якого можливе лише за умов, коли США уникнуть рецесії і долар послабшає одночасно. Підтримка — залежить від цін на ресурси та глобального циклу товарів, що є ключовою логікою ціноутворення австралійського долара як товарної валюти.

Висновки

Майбутній курс австралійського долара залежить від того, чи зможе його «відскок» перетворитися у стійкий тренд. У короткостроковій перспективі підтримку надають жорстка політика РБА і стійкість товарних цін; але у середньо- і довгостроковій — слід враховувати глобальні економічні ризики і можливе посилення доларової корекції, що обмежить зростання австралійської валюти і збільшить її волатильність. Хоча валютний ринок важко точно прогнозувати, високий рівень ліквідності та характерні закономірності волатильності австралійського долара роблять довгострокові оцінки на основі економічних фундаментів цілком обґрунтованими. Інвесторам рекомендується уважно слідкувати за даними з Китаю, сигналами РБА та рухами долара, формуючи адекватні очікування щодо ризиків.