За межами хайпу: Чи є Recursion Pharmaceuticals справді мем-акцією?

Експертна думка, яка викликала дискусію

Коли Джим Крамер, ветеран хедж-фонду та ведучий Mad Money, назвав Recursion Pharmaceuticals(NASDAQ: RXRX) мем-акцією в жовтні, це викликало здивування в інвестиційній спільноті. Його прогноз був сміливим: “коли це мем-акція, вона зростатиме щодня.” Але чи дійсно дані підтверджують цю заяву? Не зовсім. Від часу заяви Крамера 22 жовтня, RXRX відстає від ширшого ринку, що свідчить про те, що етикетка не зовсім відповідає традиційній наративу мем-акцій.

Що робить акцію «мем-акцією»?

Феномен мем-акцій з'явився приблизно п'ять років тому, зазвичай відносячи до компаній, які зазнають швидкого зростання ринкової вартості, зумовленого переважно бумом в соціальних мережах та ентузіазмом онлайн-спільноти, а не фундаментальними бізнес-показниками. Ці інвестиції є по своїй суті спекулятивними, часто відірваними від фінансової реальності.

Однак рекурсія розповідає іншу історію. Обговорення в соціальних мережах навколо біотехнологічної компанії не було достатньо істотним, щоб підтримувати значні коливання цін. Що більш важливо, фондовий ринок компанії насправді узгоджується з її бізнес-фундаментами — ознака, яка відрізняє її від справжніх мем-акцій. Коли ціна акцій компанії відображає те, що насправді відбувається в операційній діяльності, вона діє за традиційними правилами ринку.

Реальна інновація за рекурсією

Recursion Pharmaceuticals стоїть на передовій технологічної революції в розробці ліків. Компанія є піонером застосування штучного інтелекту в відкритті лікарських засобів, процесі, який традиційно страждає від неефективності, високих ризиків та астрономічних витрат.

Ось масштаб виклику: більшість лікарських сполук, які проходять клінічні випробування на людях, ніколи не потрапляють на ринок. Серед тих, що потрапляють, багато з них генерують продажі, які не виправдовують витрат на їх розробку. Ця зламаний модель коштує індустрії мільярди щорічно.

Підхід Recursion змінює гру. Використовуючи прогностичні моделі на основі штучного інтелекту, біотехнічна компанія визначає найперспективніші сполуки до того, як розпочнуться дорогі клінічні випробування, що потенційно скорочує як час розробки, так і капітальні витрати, одночасно значно підвищуючи ймовірність успіху.

Компанія не працює в ізоляції. Її партнерство з Nvidia призвело до створення найбільшого суперкомп'ютера, присвяченого фармацевтичним дослідженням. Стратегічні альянси з гігантами галузі — Roche, Bayer, Merck та Sanofi — демонструють, що великі фармацевтичні гравці вважають платформу Recursion справжньо трансформаційною, а не лише спекулятивною.

Конкурентна загроза стає все більшою

Проте саме тут інвестиційна теза стає ризикованою. Eli Lilly, фармацевтичний гігант, нещодавно оголосив, що побудує ще більш потужний суперкомп'ютер на основі штучного інтелекту, також у партнерстві з Nvidia. З огляду на значно більші ресурси даних та глибші фінансові можливості Eli Lilly, Recursion стикається з перспективою бути обігнаним конкурентом з більшими масштабами та ресурсами.

Ця конкурентна загроза, у поєднанні з поточним станом Recursion — нуль схвалених FDA продуктів і жодних кандидатів на пізніх стадіях клінічних випробувань — створює реальний бізнес-ризик, який має турбувати інвесторів, незалежно від того, чи називаєте ви це мем-акцією, чи ні.

Інвестиційний вердикт: Мем чи ні?

Докази свідчать про те, що Recursion Pharmaceuticals не є мем-акцією в традиційному сенсі. Рухи її акцій відображають реалії бізнесу, і їй не вистачає характерної для мем-акцій волатильності, що викликана соціальними мережами. “Список справ” Уолл-стріт з спекулятивними іграми містить багато інших кандидатів перед Recursion.

Однак, “не мемна акція” не означає “варта покупки”. Для більшості інвесторів у сьогоднішньому економічному середовищі Recursion представляє саме те, чого багато хто має уникати: неприбуткову, спекулятивну біотехнологічну компанію без каталізаторів доходу в найближчій перспективі. Компанія може бездоганно реалізувати свій генеральний план і забезпечити величезні прибутки, але це високо ризикована ставка, що вимагає значної терпимості до ризику.

Практичний висновок? Recursion Pharmaceuticals заслуговує на увагу як справжня історія інновацій, а не відкидання як спекулятивний мем. Але ця легітимність не перетворюється на рекомендацію для консервативних інвесторів, які шукають стабільність у невизначені часи.