Бик проти ведмедя: Чому один з'їдає ваші прибутки, поки інший пропонує відкуплення

Чи замислювались ви, чому Уолл-стріт використовує тварин для опису рухів на ринку? Коли S&P 500 піднімається на 20% або більше за два місяці, трейдери називають це бичачим ринком. Коли він падає на 20% або більше, це ведмежий ринок — протилежність бичачим ринковим умовам. Але в цих термінах є більше, ніж просто напрямкові торги; вони представляють фундаментально різну психологію інвесторів та динаміку багатства.

Бик ринок: Коли оптимізм сприяє доходам

Ринок биків не лише про зростання цін. Це сталося стійке зростання, де більшість акцій підвищуються протягом тривалих періодів. Комісія з цінних паперів і бірж США формально визначає його як підвищення на 20% або більше в широких ринкових індексах протягом щонайменше двох місяців. Але те, що робить биків справді потужними, - це психологія, яка стоїть за ними.

Коли вартість активів зростає—чи то житло, акції, чи криптовалюта—споживачі почуваються більш заможними і витрачають більше. Економісти називають це “ефектом багатства”. Це витрачання сприяє зростанню бізнесу, що призводить до ще більших прибутків на фондовому ринку, створюючи таким чином добру спіраль. Бичачі ринки зазвичай супроводжуються економічним зростанням і справжнім оптимізмом.

Цікаво, що бичачі ринки не повинні бути однорідними. У 11 секторах S&P 500 технологічний сектор може зростати, тоді як комунальні послуги занепадають. Розумні інвестори вчаться визначати ці секторальні бичачі ринки навіть тоді, коли широкий ринок спотикається.

Ринок ведмедів: Протилежність процвітання ринку биків

Медвежий ринок є точною протилежністю умов бичачого ринку — падіння цін на акції на 20% і більше, що призводить до економічного песимизму та зменшення споживчих витрат. Цей спадний цикл може живитися сам собою. Перелякані інвестори виводять гроші з акцій, що знижує ціни, що викликає ще більше панічних продажів.

Історія показує, наскільки серйозними можуть бути ведмежі ринки. Під час Великої рецесії (2008-2009), індекс S&P 500 впав більше ніж на 50%. Велика депресія була катастрофічною, з вражаючим падінням на 83%. Нещодавно, у лютому-березні 2020 року, ринок впав більше ніж на 30% за кілька днів — найшвидше падіння за всю історію. Проте те, що сталося далі, вразило всіх: всього за 33 торгові дні ринок повністю відновився, що стало найкоротшим ведмежим ринком в історії S&P 500.

Бикові ринки відрізняються від корекцій (10-20% падінь ) за серйозністю та психологією. Під час корекцій біль є контрольованим. Під час справжніх биків страх домінує.

Бики виграють у довгостроковій грі

З 1928 року індекс S&P 500 пережив 26 ведмежих ринків і 27 бичачих ринків. Проте бики безсумнівно перемогли. Середній бичачий ринок триває майже три роки, тоді як ведмежі ринки в середньому тривають лише 10 місяців. Що ще важливіше, прибутки бичачого ринку значно перевищують втрати ведмежого ринку.

Цей історичний шаблон розкриває важливу істину: регулярні інвестиції перевершують тайминг ринку. Інвестори, які панічно продають на дні ведмежого ринку, пропускають наступні зростання. Ті, хто стає жадібним і купує багато на піках бичачого ринку, зазнають поразки, коли повертаються умови, протилежні бичачому ринку. Рішення? Вносьте внески регулярно — щотижня або щомісяця — щоб згладити доходи та зафіксувати знижені акції під час спаду.

Що це означає для вашого портфеля

Якщо ви справжній інвестор на тривалий термін, то бик і Падіння ринку - це всього лише шум. Історичний тренд зростання домінує протягом десятиліть. Емоційні трейдери зазнають поразки; терплячі інвестори процвітають.

Основне правило: узгоджуйте свій часовий горизонт зі своєю стратегією. Якщо вам потрібні гроші протягом кількох років, акції занадто ризиковані. Якщо до виходу на пенсію у вас більше 20 років, ведмежі ринки - це можливості, а не катастрофи.

Найгірші фінансові помилки трапляються, коли інвестори відмовляються від свого плану — або переслідують ейфорію під час биків, або продають у паніці під час падінь. Дотримуйтесь дисципліни, пам'ятайте про свою толерантність до ризику, і неминучі цикли биків і падінь працюватимуть на вашу користь.