Вибух кризи управління Aave: загострення розбіжностей між DAO та Aave Labs, збільшення частки засновника викликало суперечки

У грудні 2025 року провідний DeFi кредитний протокол Aave потрапив у запеклу суперечку щодо управління. Основний конфлікт зосереджувався на контролі над брендовими активами, розподілі доходів, а також на межах влади між DAO та розробницьким підрозділом Aave Labs. Ця подія не лише спричинила розкол у спільноті, але й призвела до короткострокового падіння ціни токенів AAVE більш ніж на 10%, супроводжуваного великими продажами.
Причина кризи: перехід доходів на фронті викликав суперечки
Скандал виник через те, що Aave Labs на початку грудня переключила інтеграцію фронтенду обміну монет з ParaSwap на CoW Swap. Цей крок перенаправив комісії за обмін монет (річна сума близько 10 мільйонів доларів), які раніше надходили до DAO, на гаманці, контрольованому Labs. Представники спільноти, такі як засновник ініціативи Aave Chan Марк Целлер, назвали це "невидимою приватизацією", вважаючи, що Labs використовує бренд та інфраструктуру, фінансовану DAO, для вилучення вартості без голосування за управління.
Aave Labs та засновник Стані Кулечов захищаються, стверджуючи, що дохід від фронтенду є приватною власністю Labs, а попереднє "пожертвування" до DAO сталося лише через невизначеність регуляторів, а не з обов'язку. Labs підкреслює, що відповідає за обслуговування фронтенду, хостинг та витрати на безпеку, тоді як DAO контролює основний дохід протоколу (річний понад 100 мільйонів доларів).
Контроль над брендом став у центр уваги
Суперечка швидко переросла в питання прав на бренд. Співзасновник BGD Labs Ернесто Боадо запропонував пропозицію, яка передбачає передачу доменного імені, соціальних акаунтів, товарного знака та прав на назву під контроль юридичної особи, що контролюється DAO, та встановлення механізму захисту від захоплення. Ця пропозиція має на меті чітко визначити суверенітет DAO над брендом, щоб уникнути одностороннього "приватизації" цінності, створеної спільнотою Labs.
22 грудня Aave Labs в односторонньому порядку просунула цю пропозицію до етапу голосування Snapshot, термін голосування до 26 грудня (різдвяні свята). Boado відкрито заявив, що не погоджується з цим кроком, назвавши його "підривом довіри спільноти" та поспішним просуванням. Marc Zeller критикує вибір часу голосування під час свят, маючи на увазі зниження участі. Stani відповів, що обговорення тривало 5 днів, це відповідає рамкам управління, і закликав вирішити питання через голосування.
У спільноті з'явилися екстремальні думки, такі як пропозиція "отруйної таблетки" щодо повного поглинання DAO Aave Labs та повернення історичних доходів, але це не отримало широкої підтримки.
Значне збільшення частки засновника Стани викликало питання.
У кризі, Стені Кулечову нещодавно вдалося придбати 32,660 монет AAVE за приблизно 5,15 мільйона доларів (1699 ETH), загальний обсяг яких зріс до 84,033 монет (вартість близько 12,6 мільйона доларів), а поточний збиток становить близько 2,29 мільйона доларів. Деякі голоси в спільноті ставлять під сумнів цей крок, вважаючи, що він має на меті розширити вплив на голосування, що ще більше посилює тривогу щодо належності до управлінських прав. Раніше Стані публічно заявляв, що його команда є одним із найбільших власників AAVE, підкреслюючи свою довгострокову прихильність до протоколу.
Ринок реагує: ціни обвалюються, емоції панують в негативному ключі
Управлінські спори безпосередньо впливають на ринок. Токен AAVE в короткостроковій перспективі впав приблизно на 10-15%, досягнувши близько 150 доларів, на тлі продажу великими китами (як одна адреса, яка продала понад 37 мільйонів доларів AAVE). Обговорення на соціальних платформах різко зросло, панічні настрої поширюються. Частина тримачів токенів закликає DAO отримати більші повноваження, щоб забезпечити відповідність інтересів команди та спільноти.
Відомий крипто-KOL Wazz прокоментував, що це падіння може надати можливість для покупки, якщо управління не матиме подальшого негативного впливу, можна розглянути можливість покупки на низьких рівнях; але якщо з'явиться тривалий великий тиск на продаж, потрібно зупинити збитки. Загальна ринкова емоція схиляється до песимізму, в короткостроковій перспективі існує можливість для спекулятивного відскоку, але потрібно бути обережними з невизначеністю результатів голосування під час свят.
Прогноз: Конкуренція парадигм управління DeFi
Ця криза виявила болючі місця змішаної моделі управління DeFi: DAO контролює онлайнові протоколи, але бренди, інтерфейси та інші позаційні активи часто перебувають під контролем централізованих команд. Aave, як лідер з TVL понад 30 мільярдів доларів, його результат задасть прецедент для всієї галузі. Якщо пропозиція буде схвалена, влада DAO суттєво посилиться; якщо відхилена, це зміцнить контроль Labs над розподільчим шаром.
Незалежно від результату, ця подія нагадує спільноті: цінність токенів управління в кінцевому підсумку залежить від чіткості та виконання меж влади. Якщо Aave зможе стабільно вирішити ситуацію, це може відновити довіру; інакше ж, короткострокові коливання, ймовірно, триватимуть. Інвесторам слід уважно стежити за прогресом голосування Snapshot та раціонально оцінювати ризики. #Gate社区圣诞氛围感