#宏观经济影响 Останні макроекономічні події дійсно дещо вражають. Трамп намагається реконструювати систему влади Федеральної резервної системи (ФРС), незалежність Центрального банку поступово ослаблюється, Міністерство фінансів поступово бере на себе контроль над монетарною політикою — це питання набагато складніше, ніж просто підвищення чи зниження процентних ставок.

На перший погляд, з ETF вийшло 4 мільярди доларів, багато людей кричать, що інститути втекли, але якщо уважно розглянути дані, то виявляється, що це зовсім не панічний продаж, а примусове закриття арбітражних позицій. Grayscale внесла 53% викупу, але такі інститути, як Fidelity і BlackRock, навпаки, продовжують чистий приплив. Це схоже на ліквідацію під час перекладання з плеча, а не на справжнє відступ.

З іншого боку, Сейлор одноразово збільшив свою позицію на 106 тисяч монет BTC, Том Лі купив на 429 мільйонів доларів ETH, ці двоє очевидно не вважають, що зараз час втікати.

Ключовим є те, що коли справжня ера фінансів стане домінуючою, довгострокові відсоткові ставки та структура ліквідності будуть переосмислені. Короткостроковий ринок виглядатиме особливо хаотично, але це лише біль від перерозподілу влади. Біткойн не стане головною ареною, але покращення ліквідності підтримає ціни, а решта - це процес очікування, поки нова система не стане дійсно зрозумілою. Наступні кілька місяців ринку, ймовірно, народяться в цьому хаосі переписування системи.