Три причини, чому ринковий ралі 2025 року може отримати новий шанс на життя

Ринки пережили нещодавню турбулентність, але під час волатильності лежить переконливий аргумент для оптимізму, оскільки ми наближаємося до кінця року. Хоча занепокоєння щодо економічної невизначеності вплинули на настрій, три структурні фактори свідчать про те, що відкат може бути тимчасовим, а не трансформаційним.

Коли центральні банки діють, гроші слідують

Стенлі Друкенміллер, один з найвизначніших інвесторів у фінансах, протягом десятиліть постійно перевершував результати, дотримуючись одного принципу: “Прибутки не впливають на загальний ринок; це Федеральна резервна система… зосередьтеся на центральних банках і зосередьтеся на русі ліквідності.” Його результати говорять самі за себе — він отримує позитивний дохід протягом понад 30 років з мінімальними падіннями.

Рішення щодо ставки в грудні стало основною темою. Незважаючи на ранню невизначеність, що виникла через неповні економічні дані під час урядового закриття, ймовірність зниження на 25 базисних пунктів закріпилася. Інструмент CME FedWatch, який аналізує ф'ючерси на федеральні фонди, наразі показує ймовірність зниження у грудні на рівні 82,7%. На Polymarket, одному з найбільших ринків прогнозування у світі, ці шанси становлять 86%. Таке зближення між ф'ючерсами та ринками ставок сигналізує про високу впевненість серед учасників ринку.

Для інвесторів, зосереджених на ліквідності, як радить Друкменіллер, зворотний курс ФРС є критичною точкою повороту, яка історично передує відновленню сили ринку.

Відкати — це правило; ведмежі ринки — виняток

Пітер Лінч, легендарний менеджер фонду Magellan, зауважив, що “набагато більше грошей було втрачено інвесторами, які готувалися до корекцій або намагалися передбачити корекції, ніж було втрачено під час самих корекцій.” Ця мудрість залишається повчальною.

З 2009 року ринок зазнав 31 корекції на 5% або більше. Проте лише чотири з них перетворилися на справжні ведмежі ринки — визначені як зниження на 20% і більше. Більшість з них вирішилися в межах 5-6%. Ця історична закономірність свідчить про те, що поточна слабкість, хоча й неприємна, потрапляє під нормальні ринкові механізми, а не сигналізує про структурні пошкодження. Розрізнення між рутинним взяттям прибутку та систематичним погіршенням є критично важливим для збереження спокою під час волатильних періодів.

Штучний інтелект як прискорювач та споживчий стимул

На політичному фронті з'являються два потужних каталізатори. Недавній указ президента Трампа щодо ШІ — оформлений з терміновістю на рівні Манхеттенського проекту — сигналізує про агресивну підтримку урядом інфраструктури штучного інтелекту. Це представляє собою значний поштовх для технологічних компаній і виробників напівпровідників.

Конкретні докази вже з'являються: Amazon оголосила про плани вкласти до $50 мільярда в інфраструктуру штучного інтелекту, що підтримує ініціативи уряду США. Це вкладання капіталу створює множниковий ефект по всьому ланцюгу постачання штучного інтелекту, вигідно для виробників напівпровідників, таких як Nvidia, AMD, та спеціалістів з інфраструктури, таких як Bloom Energy і CoreWeave. Коли мегакорпорації у технологічному секторі оголошують про багатомільярдні інвестиції, це зазвичай викликає каскадний позитивний імпульс у пов'язаних секторах.

Крім того, адміністрація Трампа, як повідомляється, готує “Чеки на дивіденди з тарифів”, спрямовані на американців з нижчими та середніми доходами — це нагадує про $2 трильйонів стимулювання, розподіленого під час COVID у березні 2020 року. Той раунд урядових чеків збігся з вибуховими прибутками на ринку. Споживчий фінансовий підтримка може забезпечити ще один рівень підтримки попиту на 2025 рік.

Вирок

Недавня слабкість ринку потрясла впевненість, але основна архітектура вказує на силу. Висока ймовірність зниження ставок ФРС у грудні, історичні дані свідчать про те, що корекції рідко стають ведмежими ринками, і подвійні каталізатори від інвестицій в ШІ поряд з фіскальним стимулюванням створюють констеляцію позитивних факторів. Замість того, щоб розглядати відкат як сигнал тривоги, інвестори можуть сприймати його як фінальну капітуляцію перед наступним зростанням.