П'ять технологічних акцій ери ШІ з потенціалом подвоєння: куди дивиться розумні гроші

Аргументи на користь швидкого множення капіталу в бумі інфраструктури ШІ

Коли ринки змінюються, розумні інвестори не переслідують переможців вчорашнього дня — вони займають позиції напередодні мегатенденцій завтрашнього дня. Зараз одна наратив домінує в інвестиційній тезі інституцій: будівництво інфраструктури штучного інтелекту все ще на початковій стадії, а компанії, які ведуть цей перехід, мають багаторічні перспективи.

Історично S&P 500 потребує приблизно сім років для подвоєння. Але для інвесторів, які прагнуть перевищити більш широкий ринок, реалістичною метою є подвоєння за п'ять років. У цьому середовищі п'ять технологічних компаній виділяються як такі, що мають справжні каталізатори для досягнення саме цього.

Основний рівень: Тайваньська компанія з виробництва напівпровідників

Перш ніж розглядати сексуальні назви в чипах ШІ, розгляньте непривабливу основу. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) є найбільшим у світі заводом з виробництва напівпровідників за доходами — і це відмінність має величезне значення прямо зараз.

Компанії, такі як Nvidia та Broadcom, є “фаблесс” — вони розробляють передові процесори, але повністю аутсорсингують виробництво. TSMC — це місце, де ці дизайни стають фізичними чіпами. Оскільки витрати на інфраструктуру штучного інтелекту прискорюються, попит на потужності передового виробництва вибухне. Прогнози в галузі вказують, що світові капітальні витрати на дата-центри можуть досягти $3 трильйонів до $4 трильйонів до 2030 року, порівняно з $600 мільярдами у 2025 році.

Це пятикратне розширення адресного ринку означає, що виробнича потужність TSMC та масштабування доходів мають значний потенціал для зростання. Зростання акцій залежить від підтримання технологічного лідерства—те, що TSMC довела здатність робити постійно.

GPU-двигун: Чому Nvidia все ще має перспективи

Так, Nvidia (NASDAQ: NVDA) вже стала найбільш цінною компанією у світі. Але цей факт сам по собі не виключає подальших прибутків. Контраргумент – “вона занадто велика, щоб подвоїтися” – містить помилку екстраполяції з минулих показників, а не аналізу того, куди рухаються основні ринки.

Nvidia виробляє провідні графічні процесори (GPUs), які обслуговують глобальне будівництво штучного інтелекту. Керівництво було однозначним: компанія “продана” зі свого запасу хмарних графічних процесорів, при цьому очікується суттєве розширення попиту. Дженсен Хуанг, гендиректор Nvidia, публічно заявив, що загальний адресний ринок для інфраструктури ШІ залишається значно недорозвиненим.

Якщо капітальні витрати центру обробки даних справді досягнуть діапазону 3-4 трильйонів доларів протягом п'яти років — прогноз, який здається все більш консервативним — то ринок напівпровідників, що підтримує ці інвестиції, буде принаймні в п'ять разів більшим. У такому сценарії досягнення Nvidia подвійної поточної ринкової капіталізації здається не лише ймовірним, але й консервативним.

Стратегія спеціального кремнію: Тихий перевага Broadcom

Broadcom (NASDAQ: AVGO) переслідує інший підхід у тому ж мегатренді штучного інтелекту. Замість того, щоб розробляти універсальні графічні процесори, компанія співпрацює з гіперскейлерами штучного інтелекту — такими, як Google та Meta — для спільної розробки інтегральних схем, специфічних для застосувань (ASICs).

Ці спеціалізовані прискорювачі обмінюють гнучкість на економічну ефективність та продуктивність, призначену для конкретних завдань. Останні звіти свідчать, що Alphabet розглядає можливість продажу одиниць обробки тензорів компанії Meta Platforms, що є розвитком, яке вигідне багатьом учасникам. Партнерство Broadcom з Alphabet у розробці цих ASIC означає, що компанія отримує вигоду, оскільки спеціалізований кремній стає галузевим стандартом.

Оскільки все більше гіпермасштабних компаній переходять на власні апаратні архітектури, роль Broadcom як можливого підтримувача добре позиціонує компанію для значного зростання акцій. Тренд на спеціалізовані чіпи ще на ранній стадії; оцінка Broadcom ще не повністю врахувала це.

Інфлексія в Ad-Tech: Схема прихованого відновлення Meta

Світ інвестицій був жорстоким до Meta Platforms (NASDAQ: META) через побоювання, що її величезні витрати на інфраструктуру ШІ принесуть мінімальні доходи. Цей скептицизм ігнорує важливу деталь: доходи вже починають матеріалізуватися.

Виручка Meta у третьому кварталі зросла на 26% у порівнянні з минулим роком — вражаючий темп, частково зумовлений покращеним таргетингом реклами з використанням штучного інтелекту та підвищеною залученістю на платформі. Ринок залишається ведмежим, оскільки ця витратна лихоманка виглядає дорогою та спекулятивною з короткострокової точки зору. Але як тільки докази стійкого розширення маржі стануть незаперечними, настрій різко зміниться.

Відновлення акцій може бути драматичним, коли інвестори переоцінять свої очікування. Meta представляє класичну динаміку “страх перед майбутнім переважує докази теперішнього” — умова, яка врешті-решт виправляє себе.

Недооцінений перехід: можливість відновлення Trade Desk

Trade Desk (NASDAQ: TTD) зазнав жорстокого сентименту, знизившись на понад 60% за рік. Багато в чому це зниження є наслідком складного переходу на нову платформу реклами, орієнтовану на штучний інтелект, яка спочатку виявилася невдалою.

Однак компанія змінила курс на основі відгуків клієнтів, і результати Q3 показують стабілізацію з доходами, що зросли на 18% в річному обчисленні. Порівняння з попереднім роком стикалися з труднощами через незвично високі витрати на політичну рекламу в Q3 2024, які не повторилися в 2025 році; це означає, що порівняння в найближчій перспективі виглядатимуть більш сприятливо.

Можливо, найбільш переконливо: The Trade Desk торгується приблизно за 19 разів вперед earnings—серед найнижчих оцінок у цьому списку. Для компанії, яка управляє успішною платформною трансформацією з видимими покращеннями метрик, цей розрив в оцінці представляє значний потенціал зростання.

Питання часу

Усі п’ять компаній перебувають у точках інфлексії, де психологія ринку відстає від фундаментальної траєкторії. Хвиля інфраструктури ШІ не сповільниться наступного року; вона прискорюється. Питання не в тому, чи відбудуться ці тенденції, а в тому, які інвестори займатимуть позиції заздалегідь.