Nebius Group: Гра з інфраструктурою ШІ демонструє вибуховий зріст на фоні корекції ринку

Бум інфраструктури ШІ є реальним

Сектор штучного інтелекту переживає безпрецедентне зростання, при цьому світовий ринок ШІ, за прогнозами, досягне 3,5 трильйона доларів до 2033 року з середньорічним темпом зростання 31,5%. У цьому екосистемі провайдери інфраструктури, такі як Nebius Group (NASDAQ: NBIS), захоплюють величезну цінність, будуючи обчислювальний каркас, який забезпечує прогрес у сфері ШІ.

Nebius Group, яка має штаб-квартиру в Амстердамі, працює як всебічна платформа інфраструктури штучного інтелекту. Компанія проектує та розгортає дата-центри, оснащені сучасними графічними процесорами Nvidia, одночасно пропонуючи рішення для хмарного програмного забезпечення, які дозволяють організаціям ефективно розгортати та керувати AI-додатками в масштабах. Nvidia сама підтримує стратегічну частку в компанії, що підкреслює впевненість у позиціонуванні Nebius.

Розширення прискорюється понад очікування

Динаміка доходів розповідає переконливу історію. Протягом перших дев'яти місяців 2025 року Nebius повідомив про зростання доходів на 437% у порівнянні з тим же періодом 2024 року. Зокрема, третій квартал приніс $146 мільйонів доходу, що представляє собою збільшення на 355% в річному вимірі—хоча ця цифра трохи не дотягнула до консенсус-прогнозів Уолл-Стріту.

Поточна динаміка ринку показує, що обчислювальна потужність використовується на повну. Інфраструктура компанії працює на максимальному рівні, що сигналізує про сильний попит з боку корпоративних клієнтів. Керівництво окреслило амбітну дорожню карту: до кінця 2026 року Nebius планує річний дохід у межах від $7 мільярда до $9 мільярда. Якщо компанія досягне середнього показника цього діапазону до 2027 року, це становитиме 6,700% збільшення доходу порівняно з рівнями 2024 року.

Стратегічні партнерства підтверджують модель

Ринкова привабливість Nebius відображається в основних партнерських зобов'язаннях. Meta Platforms уклала угоду на $3 мільярд інфраструктурних інвестицій на п'ять років, забезпечуючи ресурси обчислень ШІ для своїх ініціатив розвитку. Microsoft одночасно уклала багаторічну угоду вартістю до 19,4 мільярда доларів, встановлюючи Nebius як критичний елемент стратегії надання послуг ШІ Microsoft.

Ці базові контракти представляють підтвердження від двох найбільших технологічних компаній світу та забезпечують видимість доходів на багато років вперед. Масштаб цих угод свідчить про впевненість підприємств у технічних можливостях Nebius та оперативній надійності.

Фінансова ефективність та поточна оцінка

Незважаючи на міцні операційні показники, акції Nebius зазнали волатильності. Наразі акції торгуються більш ніж на 30% нижче свого піку середини жовтня, навіть незважаючи на те, що акції демонструють зростання на 202% з початку року. Цей відкат відображає занепокоєння інвесторів, зокрема оголошені плани випуску акцій ( до 25 мільйонів акцій ) та постійні збитки компанії в процесі розширення інфраструктури.

Найближче розведення акціонерного капіталу є законним питанням для поточних і потенційних акціонерів. Однак основне питання полягає в тому, чи виправдовує масштаб зростання доходів капіталоінтенсивність і тимчасові втрати, характерні для інфраструктурних компаній на ранніх етапах гіперзростання.

Чому цей відкат може стати можливістю

З точки зору ризику та винагороди, погіршення оцінки створює більш привабливу точку входу для інвесторів з багаторічним горизонтом. Обмеження обчислювальної потужності компанії—робота на повну потужність—свідчать про те, що зростання доходів залишатиметься обмеженим потужностями, а не попитом у найближчій перспективі. Це сприятлива динаміка для цінової влади.

Мега-контракти з Meta та Microsoft забезпечують передбачувані потоки доходів і зменшують ризик виконання. Якщо Nebius успішно реалізує свої плани розширення та досягне цілей управління на 2026 рік, нинішнє зниження є можливістю для купівлі, а не ознакою тривоги.

Для інвесторів, які шукають експозицію до інфраструктури ШІ—однієї з основних інвестиційних тем цього десятиліття—поточна оцінка Nebius пропонує більш збалансований профіль ризику та винагороди, ніж три місяці тому.