Розподіл продуктивності ETF: Які переможці 2024 року можуть підтримувати моментум у 2025?

2024 намалював складну картину на глобальних товарних ринках, з чіткими переможцями та помітними аутсайдерами. У той час як деякі класу активів принесли виняткові прибутки, зумовлені обмеженнями в постачанні та геополітичними факторами, інші зазнали труднощів через тиск надлишку пропозиції. Розуміння того, які ETF експозиції захопили ці прибутки — і чому — важливо для позиціонування в 2025 році.

Дорогоцінні метали домінують: золото та срібло ведуть в наступ

Золото займало центральну сцену протягом 2024 року, продемонструвавши свій найсильніший рік за приблизно 15 років. Накопичення центральних банків, м'які політичні повороти великих центральних банків та підвищений геополітичний ризик створили ідеальну бурю для жовтого металу. Срібло піднялося ще вище на цій хвилі, досягнувши найкращої продуктивності з 2020 року. Окрім попиту на безпечні активи, промислові застосування срібла—від виробництва сонячних панелей до компонентів електромобілів—надали додаткові сприятливі чинники, яких золото не могло досягти.

Навпаки, платина та паладій закінчили рік у негативній зоні, що відображає зниження промислового попиту та зміну інвестиційних уподобань.

ETF Franklin Responsibly Sourced Gold (FGDL) захопив цей імпульс з прибутком 29,6%, управляючи активами в розмірі 107,9 мільйона доларів, стягує лише 15 базисних пунктів щорічно. Для отримання експозиції на срібло ETF abrdn Physical Silver Shares (SIVR) зріс на 28,2%, підкріплений активами в розмірі 1,4 мільярда доларів та невеликою витратною часткою 0,30%. Тим часом, Invesco DB Precious Metals Fund (DBP) забезпечив 29% прибутковість зі своїм 8,6% алокації на золото та більшим вагою срібла, все за 76 базисних пунктів щорічних зборів.

Сільськогосподарський бум: Кава та какао привертають увагу

Аграрний сектор продемонстрував вражаючий бичачий ринок, при цьому два товари привернули увагу. Какао стало найкращим активом 2024 року, злетівши на 172% внаслідок криз постачання в Кот-д'Івуарі та Гані, що зіткнулися зі скороченням світових запасів. Кава слідувала за ним, підскочивши майже на 70% через несприятливі погодні умови у В'єтнамі, Бразилії та інших ключових регіонах-виробниках.

Invesco DB Agriculture Fund (DBA) скористався цими сприятливими факторами з прибутком 33%, утримуючи 16,8% у какао та 13,1% у каві. Цей диверсифікований аграрний трекер накопичив 782,1 мільйона доларів і підтримує витратну структуру в 92 базисних пункти з щоденним обсягом торгів близько 342,000 акцій.

Енергія: Історія розбіжностей

Енергетичний комплекс малює поляризовані результати. Природний газ зріс на 50% через потужний глобальний попит, геополітичні напруження та очікування на розширення експорту СПГ США відповідно до політики нового адміністрації. Нафта, навпаки, знизилася на 3% другий рік поспіль, оскільки виробництво перевищило споживання.

Фонд нафти Сполучених Штатів (USO) продемонстрував поважний приріст 15,3% незважаючи на труднощі, підтриманий $1 мільярдами активів та 3 мільйонами акцій, що торгуються щодня. Його витратний коефіцієнт 0,70% залишається конкурентоспроможним для широкого доступу до нафти.

Промислові метали — мідь та нікель — продемонстрували вражаючий ріст у першій половині року через зростання попиту на електромобілі та попит, зумовлений штучним інтелектом, але поступово знизилися в міру просування року, закріпивши за собою статус найгірших виконавців 2024 року.

Що попереду: Позиціювання на 2025 рік

Дивлячись вперед, нові торгові політики та динаміка валют перетворять ландшафт товарів. Стійка сила долара та продовження позиціонування в безпечні активи можуть підтримати дорогоцінні метали, хоча достатня пропозиція енергії, здається, здатна утримувати ціни на нафту під тиском третій рік поспіль. Сільськогосподарська волатильність може зберігатися, якщо погода залишиться непередбачуваною в критично важливих регіонах вирощування.