#加密货币监管框架 У 2013 році, коли було засновано Korbit, хто міг подумати, що Корея дійде до такого стану? Я бачив занадто багато колишніх тріумфів ринку, які перетворилися на сьогоднішні руїни, але цей випадок з Кореєю вартий уважного розгляду.

Божевілля 2017 року на перший погляд здавалося святом для роздрібних інвесторів та «премії за кимчі», але якщо подумати глибше, це насправді було неминуче вибух після попереднього закладення інфраструктури. Біржі, користувачі, капітал вже були на місці, бракувало лише точки спалаху. Багато хто бачить лише бум ICO та спекулятивний міхур, не звертаючи уваги на апаратуру, що стоїть за цим — такі ранні гравці, як Korbit і Bithumb, заклали фундамент протягом 4 років.

Потім настав крах Terra, світ замислився, але я помітив, що реакція Південної Кореї не втікає, а навпаки, створює систему реєстрації особи. Це дуже типово — вони не відмовляються від цього напрямку, а намагаються приручити його через систему. Система реєстрації особи 2018 року виглядала як регуляторний інструмент, але насправді вона прокладала шлях для довгострокового розвитку.

Зараз 2025 рік у Південній Кореї вже не можна описати лише міткою високого обсягу торгівлі. Банки займаються токенізованими цінними паперами в пісочниці, логістичні компанії використовують блокчейн для забезпечення прозорості, ігрові компанії вважають цифрові активи стандартом — ось це справжній цикл. Споживчий попит вже перейшов до корпоративного, і цей переломний момент є ключовим.

Я бачив цю модель в історії: швидкість, з якою корейські компанії впроваджують нові технології, завжди вражала. Як тільки споживчий продукт проходить перевірку, наступне корпоративне відтворення є неминучим. Що це означає? Це означає, що в наступні п'ять років справжній приріст буде не в щоденній активності на біржах, а на рівні впровадження застосунків.

Регуляторна рамка в Південній Кореї протягом усіх цих років не зазнавала значних коливань, навіть обидві партії визнають індустрію блокчейн, що не є звичним у світовому масштабі. На відміну від повторних пошуків у Європі та США, Південна Корея вже знайшла той шлях, що розташований між інноваціями та управлінням ризиками. Сама стабільність є найбільшою конкурентною перевагою — інституційний капітал найбільше боїться частих змін.

Тому я впевнений у позиції Кореї в наступні десять років, не через гарячі торги, а тому що вона вже має всі умови для переходу від спекулятивного ринку до екосистеми застосувань. Це найкраще відповідне довгостроковій логіці розташування, яке я бачив за весь цей цикл.