Що таке централізована біржа? Все, що потрібно знати про DEX

Question

Минулого року хвиля [DeFi](/hc/vi/articles/4415626807449) змінила спосіб, яким люди торгують криптовалютами. Одним із ключових факторів цієї революції стала поява **децентралізованої біржі (DEX)** – платформи для торгівлі, яка суттєво відрізняється від традиційних бірж. То що саме таке **децентралізована біржа** і чому вона привертає таку велику увагу?## Що таке DEX – Децентралізована біржа?DEX (Decentralized Exchange) – або децентралізована біржа – має три основні відмінності від централізованих CEX (Centralized Exchange):**Торгівля в блокчейні**На відміну від централізованих бірж, де дані зберігаються на власних серверах, DEX здійснює всі операції через [розумні контракти](/hc/vi/articles/4415626796825) на [blockchain](/hc/vi/articles/4415630258201). Кожна транзакція має бути підтверджена мережею, що забезпечує прозорість і безпеку, хоча це означає, що ви повинні платити [газові збори](/hc/vi/articles/4415626780569).**Відсутність обов’язкової ідентифікації**Користувачі можуть отримати доступ до будь-якої DEX лише за допомогою децентралізованого гаманця без проходження складних процедур [реєстрації](/hc/vi/articles/4415627840537) або [KYC-підтвердження](/hc/vi/articles/4415627859353). Це створює свободу і повний контроль для користувачів, хоча й несе певні ризики.**Безпосередній контроль над активами**На DEX ви зберігаєте токени безпосередньо у своєму гаманці, а не передаєте їх біржі. Це значно зменшує ризик втрати коштів через помилки управління або атаки на платформу.## Історія розвитку децентралізованих бірж### Початковий етап: копіювання старих моделейПерші платформи DEX, такі як Bancor і Kyber, намагалися копіювати модель торгівлі за книгами ордерів (order book) з централізованих бірж у блокчейн. Однак, оскільки кожна операція чекала підтвердження в мережі і коштувала дорого, інтерфейс користувача був повільним і не привабливим. Ці платформи при запуску не привертали багато уваги ринку.### Переломний момент: AMM і UniswapВсе змінилося з появою Uniswap, який запропонував абсолютно новий підхід – **автоматизованого маркет-мейкера (AMM - Automated Market Maker)**. Замість очікування в черзі за книгами ордерів, Uniswap дозволяє користувачам миттєво і безпосередньо обмінювати токени у своїх гаманцях.Як працює механізм AMM? Замість спеціалізованих маркет-мейкерів, **пул ліквідності** створюється звичайними провайдерами ліквідності (LP). Вони вносять два типи токенів у певних пропорціях у пул, і при торгівлі ціна коливається на основі математичної формули.**Основна формула AMM:**X × Y = KДе X і Y — кількість двох токенів у пулі, а K — константа. Незалежно від кількості операцій, добуток залишається сталим.**Приклад:**Припустимо, у пулі є 10 [ETH]( і 100 [USDT](. Якщо ви хочете обміняти 1 ETH на USDT, кількість ETH у пулі зросте до 11. Щоб зберегти K незмінним, кількість USDT зменшиться, і різниця — це USDT, який ви отримаєте. Звичайно, враховуються комісії та проскальзинг.### Вибуховий ріст: Uniswap і наступникиUniswap не лише став успішним, а й спричинив ефект доміно. Платформа пропонує 0.3% комісії за торгівлю для провайдерів ліквідності, що створює сильний стимул. Після Uniswap з’явилися інші DEX, такі як Sushiswap, Pancakeswap, які також запровадили **фармінг ліквідності** — механізм випуску токенів заохочення для LP, що збільшує загальну капіталізацію системи DEX.Зараз Uniswap має понад 8 мільярдів доларів у закритому капіталі і обсяг торгів щодня до сотень мільйонів доларів. У 2021 році Uniswap навіть обігнав провідні централізовані біржі, такі як Coinbase, за обсягом торгів.## Майбутнє: Чи зможуть DEX замінити CEX?( Переваги децентралізованих бірж**Що таке децентралізована біржа** з точки зору користувача? Це платформа, яка пропонує:- Простий і інтуїтивний досвід торгівлі- Низький поріг входу- Механізми заохочення провайдерів ліквідності- Свободу торгівлі без цензуриСаме ці переваги сприяли швидкому зростанню кількості користувачів і частки ринку.) Поточні обмеженняОднак, AMM не ідеальні. Вони мають свої виклики:- **Високі витрати**: газові збори в мережі все ще дорожчі за CEX- **Обробка лише миттєвих операцій**: не підтримують складні типи ордерів- **Юридичні ризики**: відсутність цензури може спричинити регуляторні проблеми у майбутньому- **Ліквідність**: деякі пари токенів все ще мають недостатню ліквідність### Взаємовісне існування — це майбутній трендЗамість того, щоб повністю замінити один одного, **децентралізовані біржі** у майбутньому стануть додатковою частиною екосистеми. DEX і CEX ймовірно будуть існувати разом, кожна для задоволення різних потреб ринку.## ВисновокЗ’явлення AMM і Uniswap стало поворотним моментом у історії криптовалют. **Що таке децентралізована біржа** — це не лише нова технологія, а й символ децентралізації у фінансах. Завдяки очевидним перевагам у контролі та доступності, DEX довели свою цінність. Однак, існуючі обмеження показують, що шлях попереду ще довгий і сповнений викликів.---_**Заява про відмову від відповідальності:** Торгівля криптовалютами пов’язана з високими ризиками і може призвести до втрати всього капіталу. Цей контент призначений виключно для освітніх цілей і не є інвестиційною, фінансовою або юридичною порадою. Будь ласка, ретельно вивчайте ризики перед початком торгівлі._