比特кої та Ethereum #BTC #ETH

Біткоїн та Ефір — це дві найбільші у світі криптовалюти. Багато хто вважає, що це майже одне й те саме, але з моєї точки зору, логіка їх ціноутворення абсолютно різна.

Простими словами, біткоїн — це валюта, його ціна залежить від того, наскільки люди визнають цифрову криптовалюту. А ефір — це зовнішнє втілення екосистеми Ethereum, його ціна залежить від процвітання самої децентралізованої екосистеми Ethereum.

Конкретно, спільне між ними — це те, що: вони обидва дозволяють перекази без банків, працюють на технології блокчейн і відкриті для будь-кого. Але на цьому схожість закінчується.

Сам біткоїн не має жодної цінності, він — концепція, подібно до паперових грошей. Але за ним стоїть його ідеологічна цінність — децентралізація, фіксована кількість — люди вірять, що він коштує грошей, і чим більше людей вірить, тим вища його одинична вартість.

Зазвичай кажуть, що біткоїн — це цифрове золото, але я вважаю, що він насправді — поєднання золота і паперових грошей. Золото тому, що його кількість фіксована, і щороку додається деяка кількість (не можна безмежно його випускати — на відміну від грошей), але крім того, золото має промислові властивості (приблизно 7% від загальної кількості), тому ціна золота залежить не лише від віри, а й від попиту і пропозиції. А біткоїн виконує єдину функцію — як валюта, для здійснення точка-до-точка платежів, і з цього погляду він ближчий до грошей.

Ризик біткоїна полягає не у знеціненні, а у втраті вартості до нуля: його єдине значення — це валюта, за якою стоїть довіра. Якщо всі віритимуть, що цей актив з часом стане тільки дорожчим, то ціна біткоїна зростатиме. А якщо всі вважатимуть, що біткоїн — це шахрайство, він знеціниться до нуля. Або купуєш велосипед, або купуєш спорткар — середини немає.

Але наразі концепція криптовалют стає все більш зрозумілою і приймається все більшою кількістю країн. Тому в цілому, майбутнє біткоїна — це визначене: за умови незмінної кількості, чим більше людей входить у цей ринок, тим дорожчим стає один біткоїн. Якщо б у світовому резерві валют було 5% у вигляді біткоїнів, його ціна могла б досягти приблизно 50–80 тисяч доларів за монету. Детальніше можна порахувати за допомогою AI.

Ідея ефіру ж зовсім інша: простими словами, ефір — це валюта світу Ethereum, а сама Ethereum — це децентралізована блокчейн-мережа і платформа для розробки програмного забезпечення, з найбільшим у світі співтовариством розробників блокчейн.

Мета Ethereum — побудувати світ, у якому технологія блокчейн стане основою, з незалежними додатками (створеними за допомогою смарт-контрактів), а також багаторівневою мережею для їх підтримки.

Зазвичай кажуть, що ефір — це цифрова нафта, і я вважаю, що це цілком доречно, адже нафта — це промисловий товар, ціна якого визначається попитом і ринковим середовищем. Аналогічно, ціна ефіру залежить від процвітання світу Ethereum (це безпосередньо впливає на обсяг торгів, а чим більше торгів — тим більший попит на ефір) і ринкових умов криптовалют.

Ризик ефіру — це знецінення, не через надмірний випуск, а через конкуренцію з іншими проектами, що може призвести до занепаду екосистеми Ethereum, зокрема, найбільшою загрозою є Solana.

Solana також створює свою екосистему і має свою валюту — SOL. З макроскопічної точки зору, Solana — це майже ще один Ethereum: вона робить те саме, що і Ethereum. Але з технічної точки зору, Ethereum — це сітчаста структура, з центральним рівнем Layer 1 і розширеннями через Layer 2 для балансування безпеки і швидкості. А Solana — це модель максимальної оптимізації одноланцюгової мережі.

Переваги технічної архітектури Solana — це висока пропускна здатність (теоретично до 65 000 транзакцій за секунду), низька вартість (мінімум — 0,2‰ юаню за транзакцію), що робить її дуже підходящою для високочастотних малих транзакцій. А безпека Ethereum (дуже важлива для транзакцій) — вищий.

Якщо уявляти, то Ethereum — це країна з провінціями, містами, районами (Layer2, AppChain), недолік у тому, що команда передачі команд працює повільніше, але перевага — навіть якщо один із районів збуриться, це не вплине на центральне місто. А Solana — це мегаполіс, де всі мешканці знаходяться в одному місті, і перевага — це близькість, швидкий обмін інформацією, але недолік — якщо щось трапиться в одному районі, це може вплинути на весь мегаполіс.

Зараз найбільше розвинена екосистема розробників — Ethereum, але Solana дуже швидко наздоганяє, тому важко сказати, хто переможе у майбутньому, і можливо, обидві екосистеми будуть існувати паралельно (залежно від застосувань).

Підсумовуючи: з усього вищесказаного, логіка оцінки біткоїна і ефіру насправді різна. У довгостроковій перспективі, зростання біткоїна має більшу визначеність, тоді як ефір має ризики, і можливо, екосистема Ethereum досягне певного масштабу і зупиниться або повільно зростатиме.