Центральні банки знову змінюють свою політику. Але цього разу витік інформації має зовсім інший відтінок.

У всьому світі стежать за тим, коли Федеральна резервна система знизить ставку, а Банку Японії вчора вдалося зробити несподіваний хід — шостий раз поспіль залишити ставку без змін. Інші знижують ставки, а він наполегливо стоїть на своєму.

Який був реакція ринку? Біткоїн різко обвалився з 90350 до нижче 85000, добовий коливання перевищило 5000 пунктів. Це не випадковість, а мовою цін ринок виражає свою тривогу: ФРС хоче розширювати грошову масу, а Банк Японії натискає на гальма, політики двох центральних банків настільки різняться.

**Незручне становище Банку Японії**

По суті, Банк Японії зараз опинився між двох вогнів. Зовні він зберігає статус-кво, але всередині вже звучать голоси про підвищення ставок. Проблема в тому, що економічна ситуація дуже складна — невизначеність за кордоном не дозволяє поспішати, але внутрішній борг — це велика яма, яку важко ігнорувати.

Поглянувши назад, у березні 2024 року вони закінчили 8-річний період негативних ставок, а в липні знову підвищили ставку. І більше нічого не було. Відтоді вони просто призупиняють політику. Така напруженість прямо відображається у настроях ринку — всі розуміють, що Японія рано чи пізно повернеться до нормалізації монетарної політики, але коли і як — ніхто не знає.

**Правила гри з ліквідністю тихо змінюються**

Саме це і є ключовим. Політика центральних банків більше не є однорідною, вона все більше розділяється. Що це означає для ринку криптовалют? Це може означати, що ера масового стимулювання закінчилася. Раніше всі центробанки діяли в одному руслі, і прогнозувати ліквідність було легко. Тепер кожен грає по-своєму, і інвесторам потрібно навчитися шукати можливості в цій невизначеності.