Глобальний ландшафт міді: які країни керують виробництвом у 2024 році

Глобальний видобуток міді досяг критичної точки перелому у 2024 році, при цьому провідні країни-мінеральні гіганти забезпечили близько 23 мільйонів метричних тонн виробництва у світі. Однак під цими головними цифрами прихована нагальна проблема: старі шахти в традиційних країнах виробництва міді стикаються з обмеженнями потужностей саме тоді, коли попит на енергетичний транзит прискорюється. Ціна міді відобразила цю напругу, досягнувши безпрецедентного $5 за фунт у травні 2024 року, перш ніж зайнятися волатильною траєкторією, сформованою макроекономічними перешкодами та економічним сповільненням у Китаї.

Що особливо помітно, так це розрив між звуженням пропозиції та фактичним попитом. Хоча теоретично енергетичний транзит вимагає величезних обсягів міді для електрифікаційної інфраструктури, Китай — історичний двигун споживання міді — стримує свою купівельну спроможність. Проте аналітики сектору очікують фундаментальної зміни на ринку: прогнози вказують на дефіцит пропозиції у найближчі роки, структурний дисбаланс, який зрештою має підняти ціну міді та посилити оцінки компаній-мінералодобувачів.

Для інвесторів і спостерігачів за ринком розуміння того, звідки насправді походить мідь, відкриває критичні залежності постачання та нові виробничі центри. Ось де стоять найбільші у світі країни виробники міді і що рухає їхніми траєкторіями виробництва.

Лідерство: домінування Чилі та диверсифіковані операції

Чилі залишається беззаперечним лідером у світі за виробництвом міді, забезпечуючи приблизно 23 відсотки світового обсягу з 5,3 мільйона метричних тонн у 2024 році. Домінування країни відображає її багаті мінеральні ресурси та присутність кількох гігантів: державна компанія Codelco, Anglo American, Glencore і Antofagasta мають значні операції у Чилі.

Головною перлиною є шахта Escondida BHP — найбільша у світі мідна шахта, яка у 2024 році поставила 1,13 мільйона метричних тонн на рахунок BHP (компанія володіє 57,5 відсотками акцій, з Rio Tinto — 30 відсотків, а Jeco — решту). Варто зазначити, що виробництво у Чилі очікується зросте у 2025 році і може досягти 6 мільйонів метричних тонн, оскільки нові шахтні проєкти активізують свою діяльність, сигналізуючи про оновлену динаміку у зрілій шахтній зоні.

Віщий зір Африки: швидкий підйом Демократичної Республіки Конго

ДР Конго стала другою за величиною країною-виробником міді з 3,3 мільйона метричних тонн у 2024 році, що становить понад 11 відсотків світових запасів. Ця цифра є значним стрибком з 2,93 мільйона метричних тонн у 2023 році — траєкторія, що відображає стратегічне завершення проєктів, а не мізерні покращення.

Проєкт Kamoa-Kakula (фаза 3, досяг комерційної продукції у серпні 2024 року) є головним каталізатором, у спільному підприємстві з Zijin Mining Group, яке у 2024 році виробило 437 061 метричних тонн, порівняно з 393 551 у попередньому році. Операція має подальше розширення, з прогнозами на 520 000–580 000 метричних тонн у 2025 році. Цей африканський підйом у виробництві змінює архітектуру світового постачання міді і зменшує історичну залежність від південноамериканських джерел.

Занепад Південної Америки: скорочення Перу у 2024 році

Перу посідає третє місце серед країн-виробників міді з 2,6 мільйона метричних тонн у 2024 році, але траєкторія викликає занепокоєння — зниження на 160 000 метричних тонн порівняно з 2023 роком, що відображає операційні труднощі, а не геологічні обмеження. Найбільша шахта Перу — Cerro Verde компанії Freeport McMoRan — зазнала зниження виробництва на 3,7 відсотка через менші запаси руди та зменшення швидкості обробки через технічне обслуговування.

Інші значущі перуанські операції — Quellaveco Anglo American і Tia Maria Southern Copper, хоча вони не досягають масштабів Cerro Verde. Більша частина перуанської міді йде до Китаю та Японії, що робить країну стратегічно важливою для азійських переробних підприємств, незважаючи на її зниження виробництва.

Азійський парадокс: домінування Китаю у переробці та обмеження у видобутку

Китай у 2024 році виробив 1,8 мільйона метричних тонн міді з руди — незначне зниження з 1,82 мільйона у 2023 році і продовження тенденції зниження з піку у 2021 році — 1,91 мільйона. Однак ця цифра приховує справжнє домінування Китаю у ланцюгу цінності міді: у 2024 році країна виробила 12 мільйонів метричних тонн рафінованої міді, що становить 44 відсотки світової потужності переробки — у шість разів більше за рафінований обсяг Чилі.

Крім того, у Китаю зберігається 190 мільйонів метричних тонн підтверджених запасів міді — найбільших у світі. Zijin Mining Group є прикладом цієї інтегрованої стратегії, отримавши у 2024 році контроль над комплексом Qulong у Тибеті, що містить мідь, молібден, срібло і золото, і збільшивши виробництво до 366 мільйонів фунтів (оцінено) у 2024 році з 340 мільйонів у 2023. Стратегія Китаю зосереджена на downstream-переробці, що ставить його у позицію глобального вузького місця у переробці.

Нові центри виробництва: проривний рік Індонезії

Індонезія увійшла у п’ятірку найбільших країн-виробників міді у 2024 році з 1,1 мільйона метричних тонн, обійшовши США та Росію. Це зростання зумовлене стабільним збільшенням виробництва: майже подвоївшись з 731 000 у 2021 році і значно зросло з 907 000 у 2023.

Головною операцією Індонезії залишається комплекс Grasberg компанії Freeport McMoRan, який у 2023 році виробив 1,66 мільярда фунтів міді. Шахта Batu Hijau PT Amman Mineral прискорює свою діяльність: у 2024 році очікується виробництво 1,84 мільярда фунтів, оскільки операції на фазі 7 отримують доступ до руд високої якості. Важливо, що компанія Amman Minerals запустила у середині 2024 року плавильний завод, здатний обробляти 900 000 метричних тонн концентрату міді щороку, що дає 222 000 метричних тонн міді та 830 000 метричних тонн сірчаної кислоти — розширення ланцюга цінностей, яке закріплює маржу переробки.

Стабільні учасники: США, Росія та Австралія

США зберегли виробництво міді на рівні 1,1 мільйона метричних тонн у 2024 році, з Арізоною, яка забезпечує 70 відсотків внутрішнього виробництва з 17 шахт. Шахта Morenci компанії Freeport McMoRan (спільне підприємство з Sumitomo) лідирує з 700 мільйонами фунтів, підтримувана шахтами Safford і Sierrita, які виробили відповідно 249 і 165 мільйонів метричних тонн.

Росія у 2024 році виробила 930 000 метричних тонн, що є значним зростанням порівняно з 890 000 у 2023 році, значною мірою через запуск Udokan Copper у Сибіру (фаза 1 передбачала 135 000 у 2024 році, а фаза 2 може дати 450 000 до 2028 року).

Австралія виробила 800 000 метричних тонн у 2024 році, що трохи більше за 778 000 у 2023 році. Шахта Olympic Dam BHP зафіксувала 10-річний рекорд — 216 000 метричних тонн. Однак комплекс Mount Isa Glencore може закритися у другій половині 2025 року, створюючи перешкоди для виробництва. Австралія має другі за величиною підтверджені запаси у світі — 100 мільйонів метричних тонн (після Китаю з 190 мільйонами).

Нові учасники: Казахстан і Мексика завершують топ-10

Казахстан увійшов до топ-10 країн-виробників міді з 740 000 метричних тонн у 2024 році, без змін порівняно з попереднім роком, але з суттєвим зростанням з 510 000 у 2021 році. Національний план розвитку країни, оприлюднений у лютому 2024 року, передбачає збільшення видобутку корисних копалин на 40 відсотків до 2029 року через розширення досліджень, співфінансування проєктів і податкові стимули для інвестицій. Шахта Aktogay компанії KAZ Minerals у 2024 році виробила 228 800 метричних тонн, що менше за 252 400 у 2023 році.

Мексика завершила топ-10 з 700 000 метричних тонн міді у 2024 році, майже без змін порівняно з 2023 роком. Шахта Buenavista del Cobre компанії Grupo Mexico домінує у національному виробництві, виробивши у 2023 році 725 мільйонів фунтів концентрату міді і 193 мільйони фунтів катоду. Другорядна операція La Caridad додала 387 000 метричних тонн концентрату і 51 мільйон фунтів катоду у 2023 році.

Структурна перспектива

Рейтинги виявляють розділення у глобальній архітектурі постачання міді: зрілі, географічно зосереджені виробництва у Чилі та Південній Америці різко контрастують із новими обсягами з Африки, Індонезії та Центральної Азії. Дефіцит пропозиції здається неминучим через старіння шахтних баз і багаторічні цикли розвитку проєктів, що створює сприятливе середовище для цін і оцінок компаній, що виробляють мідь і розташовані вздовж цієї трансформуючої кривої пропозиції.