【Попереджувальні сигнали】BTC, ETH, BNB стикаються з макроекономічною кризою: розвал японської стратегії "carry trade" викликає глобальну кризу ліквідності

Люди досі сперечаються, чи варто купувати на дні, але не усвідомлюють, що готується глобальний фінансовий землетрус. За останні тридцять років основним рушієм американського ринку акцій, облігацій та навіть усього криптовалютного сектора — японська стратегія "carry trade" — руйнується.

**Ігноровані фінансові основи**

Багато хто вважає, що друкарська машина США — головний двигун зростання активів, але не усвідомлюють, що за цим стоїть велетень: довгострокова політика нульових відсоткових ставок у Японії. Це породило ланцюг "carry trade" на сотні трильйонів доларів — позичаєш дешевий ієна, обмінюєш на долари, а потім вкладаєш у світові акції, облігації, нерухомість і навіть криптовалюти. Це невидимий кран, що безперервно вливає ліквідність у глобальний ринок.

Як у традиційних фінансах, так і у криптовалютній сфері — мем-коіни, альткоїни отримують вигоду від дешевих грошей. Це зручність, що нагадує безкоштовний обід: всі ним користуються, але ніхто не рахує справжню ціну.

**Переломний момент настав**

Наприкінці 2024 року доходність японських довгострокових облігацій починає стрімко зростати — 20-річні наближаються до 2.8%, а 40-річні — до 3.7%. Це не м’яке коригування політики, а вибух фінансового тиску, що був пригнічений тридцять років.

Вартість позик у ієнах різко зростає, валютні коливання стають більш різкими, і позиції "carry trade" починають втрачати стабільність. Триліонні обсяги капіталу починають рухатися назад у Японію.

**Запуск ланцюгової реакції**

Що станеться, коли "carry trade" руйнується?

По-перше, позики стають дорогими. Позиції, побудовані з використанням кредитного плеча, починають зазнавати збитків і змушені закриватися. По-друге, валютні коливання самі по собі можуть викликати ланцюгову реакцію у багатьох левериджних позиціях. По-третє, глобальна ліквідність раптово зникає — з яких ринків знімаються ці потоки капіталу? Ніхто не знає, але високоризикові активи, такі як BTC, ETH, BNB, зазвичай першими реагують.

Навіть ті криптовалюти, що базуються на мемах, фактично залежать від цієї глобальної "фінансової вечірки". Коли кран закривається, вони опиняються під найбільшим ризиком.

**Жорстока реальність**

За останні дні ринки криптовалют намагаються піднімати і продавати, але у порівнянні з цим макроекономічним цунамі — це лише крапля. Світ колись вважав Японію фінансовим "зомбі", що занепадає, але тепер вона справді прокинулася — не для відновлення, а щоб повернути ліквідність.

Колишній "останній захисник" тепер став "пилососом ліквідності". Коли капітал повертається до Японії, усі світові ринки відчують цю холодну хвилю.

Ті, хто намагається купити на дні, рахує монети, але не помічає, що сходи вже знімають.