DYDX/USDT через стратегічні заходи посилює конкуренцію децентралізованих бірж

Децентралізований сегмент похідних фінансових інструментів рухається у нову фазу конкуренції. Такі протоколи, як dYdX, стикаються з швидким зростанням конкурентів і посиленням макроекономічного тиску, тоді як трейдери висувають все більш високі вимоги до кращого цінового рівня, глибшої ліквідності та справжньої цінності токенів. У цьому контексті, останні заходи навколо DYDX — особливо для користувачів, що цікавляться парою dYdX/USDT — є не просто маркетинговими акціями, а ключовими стратегічними кроками у війні децентралізованих бірж (DEX).

Як контент-креатор на платформі Gate, цей матеріал детально проаналізує, як ці зміни вплинуть на dYdX/USDT, включаючи безкомісійні акції, масштабні програми викупу, перехід до застосункових ланцюгів, а також як користувачі Gate можуть скористатися цими змінами для визначення своєї позиції.

dYdX/USDT та війна DEX: кампанія безкомісійних торгів

Найбільш помітною ініціативою є запуск dYdX безкомісійних торгів у окремих сегментах perpetual контрактів. Завдяки оновленню протоколу до v9.4, проект отримав гнучкі права, що дозволяють тимчасово скасовувати комісії за виставлення та виконання ордерів у визначених ринках і на визначені дати, тоді як у інших ринках зберігається стандартний рівень комісій.

Практично ця система вже застосовується під час промо-акцій для BTC та SOL perpetual контрактів. Трейдери можуть отримати:

• Безкомісійний трейдинг у період акції;
• Умови, за яких з кінця року можна отримати 50% реверсії торгових комісій у рамках стимулюючої програми.

Крім того, dYdX зберігає механізм знижок на комісії на основі застави, дозволяючи користувачам, що блокують DYDX, отримувати знижки залежно від обсягу застави.

Для ринку dYdX/USDT на Gate важливо усвідомлювати:

• Це робить протокол більш привабливим для високочастотних трейдерів, сприяє підвищенню загальної ліквідності та уваги до DYDX;
• Укріплює позиціонування dYdX як професійної торгової DEX-екосистеми, де важливу роль відіграють структура комісій та стимули.

Користувачі Gate, що торгують dYdX/USDT, фактично стають свідками того, як цей токен використовується як важіль для залучення капіталу у широку боротьбу за ліквідність у on-chain похідних інструментах.

dYdX/USDT та токеноміка: механізм викупу 75% доходів DYDX

Комісії — лише частина історії. Інша важлива структурна зміна — це те, як доходи протоколу повертаються у токен DYDX.

У листопаді 2025 року спільнота dYdX схвалила治理-проєкт #313, що передбачає збільшення частки доходів, що йдуть на викуп DYDX, з 25% до 75%.

Основний вплив на dYdX/USDT включає:

• Посилення тиску на викуп: більша частина доходів використовується для викупу DYDX на ринку і для подальшого заставного або розподільного використання. Це має потенціал зменшити циркулюючий запас і підтримати ціну за умови стабільного обсягу торгів.
• Тісний зв’язок із цінністю токена: чим більше використовується протокол і вище комісійний дохід, тим більше бюджету для викупу. DYDX стає не просто управлінським токеном, а активом, що тісно пов’язаний із реальними грошовими потоками.
• Відповідність інтересам довгострокових володарів: ця механіка спрямована на заохочення тих, хто володіє і заставляє DYDX, а не на короткострокових арбітражних трейдерів.

Для користувачів Gate це означає, що dYdX/USDT став токеном із більш прозорою моделлю збирання цінності, хоча й залежить від ефективності治理 та стабільності доходів протоколу.

dYdX/USDT у епоху застосункових ланцюгів: від Ethereum Layer 2 до Cosmos-based dYdX Chain

З архітектурної точки зору, dYdX вже давно не обмежується Ethereum. З виходом v4, проект мігрував на власний застосунковий ланцюг Cosmos (dYdX Chain), де всі ордери та розрахунки перенесено на Layer-1, оптимізований під похідні фінансові інструменти.

Ця архітектура створює кілька структурних змін, що безпосередньо впливають на dYdX/USDT:

• Повна автономія у структурі комісій та стимулів: як суверенний ланцюг, dYdX може гнучко впроваджувати безкомісійні акції і складні моделі розподілу, забезпечуючи при цьому роботу валідаторів та економіку протоколу.
• Інтеграція з екосистемою Cosmos: завдяки IBC, активи легко переміщуються між застосунковим ланцюгом та іншими частинами екосистеми Cosmos.
• Децентралізовані ордери: підтримка on-chain і off-chain ордерів, що поєднує зручність централізованих бірж і прозорість DeFi.

З точки зору користувачів Gate, dYdX/USDT дозволяє отримати доступ до деривативних токенів через зручний інтерфейс централізованої біржі, підкріплений спеціалізованим застосунковим ланцюгом, що відрізняється від традиційних ERC-20.

Огляд ринку dYdX/USDT: ціни, TVL та сигнали ліквідності

Незважаючи на часті оновлення, дані ринку свідчать про складну ситуацію.

За відкритими даними, ціна DYDX становить приблизно 0.20–0.22 долара, ринкова капіталізація — близько 160-170 мільйонів доларів, а обсяг циркулюючих токенів — понад 800 мільйонів.

Аналіз від Bitget вперше підкреслює ці «стратегічні ініціативи» і зазначає:

• На початку запуску DYDX оцінювався в цілому в 1.9 млрд доларів з урахуванням повністю розведених токенів; високий інтерес до відкритих контрактів, але з 2023 по 2025 рік TVL та відкриті позиції значно знизилися;
• Довгостроковий TVL залишається на рівні кількох сотень мільйонів доларів, а відкриті позиції опустилися нижче 1.5 мільярда доларів, що свідчить про охолодження ринку похідних і посилення конкуренції.

Коротко кажучи:

• З структурної точки зору, dYdX/USDT — це протокол, що робить ставку на застосункову архітектуру, безкомісійні експерименти і токеноміку, орієнтовану на доходи;
• За періодами, DYDX ще переживає довгий медвежий цикл, великі розблокування та зниження спекулятивної активності.

Це робить dYdX/USDT типовим високобета DeFi токеном: значні коливання у моменти зростання ринку, але з високою ймовірністю глибоких просідань при низькому обсязі торгів або TVL.

Як користувачі Gate зараз можуть позиціонувати dYdX/USDT

На платформі Gate dYdX/USDT є прямим інструментом для вираження ставлення до майбутнього децентралізованих похідних та застосункових DEX.

Ось кілька практичних порад для користувачів Gate:

1. Трендові та новинні торги Рішення протоколу (наприклад, 75% викуп або запуск безкомісійних торгів) безпосередньо впливають на настрій ринку. Активні трейдери слідкують за новинами,治理-проєктами та змінами обсягу торгів, а після підтвердження сигналів на графіку dYdX/USDT входять у позицію.

2. Управління позицією з погляду токеноміки Новий механізм викупу означає, що за зростання доходів протоколу DYDX може отримувати структурний підтримуючий попит. Однак це залежить від реального використання і не гарантується однією акцією. Трейдери можуть враховувати викуп як позитивний фактор, але не як абсолютну гарантію, і співвідносити його з розміром своєї позиції.

3. Використання інструментів управління ризиками на Gate Висока волатильність — норма. Використання лімітних ордерів, стоп-лоссів і заздалегідь налаштованих тейків допоможе уникнути емоційних рішень під час різких коливань. Включення DYDX до портфеля з BTC, ETH та інших DeFi токенів знижує концентраційний ризик.

4. Визначення інвестиційного циклу Стратегії протоколу (викуп, застосункова ланцюгова модель, експерименти з комісіями) — довгостроковий план. Трейдерам важливо визначити свою роль:

• короткострокові торги навколо конкретних подій; або
• середньострокове ставлення до застосункового ланцюга та викупу як переваги порівняно з іншими DEX.

Перспективи dYdX/USDT: стратегічні вигоди і ризики реалізації

Останні рішення — запуск безкомісійних акцій, 75% викупу доходів і перехід на застосунковий ланцюг — демонструють амбіції протоколу у боротьбі за частку ринку DEX. Для токену і торгів дуету dYdX/USDT це створює профіль інвестицій із привабливими можливостями і ризиками:

- Плюси: чітка модель залучення цінності, гнучкість у структурі комісій, архітектура, орієнтована на похідні фінансові інструменти.

- Мінуси: довгий час TVL і відкриті позиції залишаються на низькому рівні, конкуренція з іншими платформами залишається високою, а макроекономічна нестабільність зберігається.

Для користувачів Gate найнадійнішою стратегією є сприйняття dYdX/USDT як об’єкта з реальними фундаментальними підставами у DeFi, а не просто як історії відскоку ціни. Стратегічні ініціативи мають велике значення, але їхній успіх залежить від ефективності реалізації, прийняття користувачами і циклу ринку децентралізованих похідних фінансових інструментів.

Як і завжди, будь-які рішення щодо торгівлі або утримання dYdX/USDT на Gate мають базуватися на незалежних дослідженнях, чіткому розумінні ризиків і жорсткому управлінні позиціями.