Empirical Research опублікували наочний графік, який пояснює дещо парадоксальне: чому агресивне підвищення ставок ФРС понад 5% не завдало економіці такого удару, як багато хто передбачав. Відповідь? Має значення час. Більшість домогосподарств і корпорацій уже зафіксували свої борги за нижчими ставками до того, як підвищення набули чинності. Вони отримали довгострокове фінансування, коли позики були дешевими, тож стрибок ставок майже не вплинув на їхні баланси. Таке завчасне позиціонування фактично створило буферну зону, відтермінувавши типовий біль, який зазвичай супроводжує жорстку монетарну політику. Це нагадування про те, що ринкові наслідки не завжди є миттєвими — структура і таймінг можуть повністю змінити результати.