Найбільший у світі керуючий активами змінює свою позицію щодо довгострокових державних облігацій США. Інвестиційний комітет BlackRock нещодавно знизив прогноз щодо довгострокових казначейських зобов’язань, посилаючись на очікуване зростання фінансування AI-інфраструктури, що може змінити структуру ринків капіталу.

Цей песимістичний поворот відображає зростаючі побоювання щодо того, як масштабні раунди фінансування AI можуть тиснути на дохідність облігацій. Коли технологічні гіганти та AI-стартапи викачують мільярди з традиційних боргових ринків для реалізації своїх амбіцій, це створює цікаві хвилі по всіх класах активів — включаючи цифрові активи.

Час має значення. Ми спостерігаємо, як інституційні керівники активами перебудовують свої портфелі саме тоді, коли попит на обчислювальні потужності AI досягає небачених рівнів. Рішення BlackRock свідчить про очікування, що дохідність зростатиме в міру того, як AI-компанії конкурують за капітал, що потенційно робить інструменти з фіксованим доходом менш привабливими порівняно з орієнтованими на зростання активами.

Для спостерігачів крипторинку це пов’язано з ширшою тенденцією: куди спрямовується «розумний» капітал, коли традиційні тихі гавані втрачають свою привабливість? Перетин циклів хайпу навколо AI та змін у динаміці ринку облігацій може несподівано перенаправити інституційний капітал.