Останнім часом та помітна річна дохідність на сторінці стейкінгу YGG знову змусила багатьох братів замислитись. Але як людина, яка на блокчейні аналізує дані частіше, ніж дивиться на графіки, мушу сказати: за цим числом ховається дещо, про що вони прямо не говорять. Щоб зрозуміти справжню цінність оновленої дохідності, не можна просто дивитись на офіційні анонси, потрібно копнути глибше: звідки беруться винагороди, яка ймовірність тиску продажів, і як це пов’язано з майбутнім усієї гільдії.

На перший погляд, оновлення виглядає дуже привабливо. Офіційні дії останнім часом різноманітні: наприклад, запустили новий функціонал “Stake House”, який поєднує стейкінг з реальними завданнями для спільноти – чим активніший ти, тим вищий множник винагород. Крім того, у жовтні казна YGG виділила 50 мільйонів YGG-токенів до екосистемного пулу, спеціально для підвищення ліквідності і стратегій доходу на їхньому ігровому лаунчпаді. На перший погляд усе це виглядає як подяка нам, довгостроковим прихильникам, історія про процвітання екосистеми та спільний прибуток.

Але я детально вивчив механізм розподілу винагород і рухи казни, і це нагадало мені минулорічний аналіз фінзвіту іншого GameFi-проєкту: тоді вони теж платили високі винагороди невипущеними токенами зі своєї казни — короткостроково це виглядало ефектно, але по суті майбутній потенціал зростання віддавали спекулянтам вже зараз. Джерело поточних винагород YGG, попри наявність партнерських складових, насправді в основному — це нова емісія YGG-токенів. Тобто, отримані нами високі доходи — це по суті перерозподіл уже існуючих активів; якщо ринок не зможе поглинути нову пропозицію, самі розумієте, що буде.

Власне тут і криється головний ризик. Як довго зможе триматись такий високий APY, що базується на емісії токенів? Як тільки емісія закінчиться або ринкові настрої погіршаться, дохідність різко впаде, а сам YGG може опинитись під серйозним тиском продажів. Не забувайте: у 2025 році ринок вже не той, де можна заробити із заплющеними очима — чи має проєкт реальний грошовий потік, важливіше за все інше. YGG правильно зробив, що відійшов від залежності від однієї успішної гри і ставить на розвиток різноманітної екосистеми, але справжнє випробування — чи зможуть інвестовані та інкубовані ігри стабільно генерувати реальні доходи для всієї DAO.

Отже, для мене поточне підвищення дохідності YGG — це радше складна маркетингова кампанія, а не чиста віддача цінності користувачам. Це не перевірка, наскільки ти швидко встигнеш увійти, а тест на глибину розуміння економічної моделі. Можливо, це і є ознака трансформації всього гільдійного ігрового сектора: від простого управління активами до створення самодостатніх комерційних структур.

І тут хочу спитати вас: як ви ставитесь до такої високої дохідності YGG, яка не підкріплена реальним грошовим потоком? Ви готові брати участь у цій короткостроковій грі чи більше вірите у майбутній прорив справжнього бізнесу? Пишіть у коментарях свою думку.

Відмова від відповідальності: цей матеріал є результатом особистих досліджень і аналізу та не є інвестиційною порадою. Ринок криптовалют надзвичайно ризикований, тож обов’язково проведіть власне дослідження і проконсультуйтесь із фахівцями перед прийняттям будь-яких рішень.