Чому стратегія (MSTR) тепер коштує менше, ніж її активи у Біткойні

Джерело: CoinEdition Оригінальна назва: Чому стратегія (MSTR) тепер коштує менше, ніж її біткоїн-активи Оригінальне посилання:

• Ринкова вартість стратегії впала нижче її чистих запасів Bitcoin.
• Компанія створила резерв у 1,44 мільярда доларів США для виплат за боргами та дивідендами.
• Аналітики та коментатори розділені щодо наслідків стратегії.

Ринкова капіталізація Strategy впала нижче вартості його біткойн-активів, навіть після того, як компанія створила резерв готівки в розмірі 1,44 мільярда доларів 1 грудня.

Численні аналітики висловили свої думки щодо наслідків. Ютубер Адам Лівінгстон, серед інших, зазначив, що оновлення підриває давні страхи ліквідації, пов'язані з біткойн-важким балансом компанії.

Ринкова капіталізація відстає від чистої позиції біткоїнів

Стратегія Інк. тепер оцінюється приблизно в $45 мільярдів. Ця цифра знаходиться майже на $10 мільярд нижче від поточної вартості її 650,000 BTC, які коштують більше ніж $55 мільярд за останніми цінами.

Навіть після вирахування 8,2 мільярда доларів боргу, чисті біткоїн-активи компанії залишаються вище її ринкової оцінки.

Лист Кобейсі зазначив, що розрив свідчить про те, що ринок знижує вартість фінансової структури компанії, зазначаючи, що чиста вартість Біткоїна зараз перевищує ринкову капіталізацію на кілька мільярдів доларів. Акції впали приблизно на 12% за останній день і на 57% з початку жовтня.

Компанія створює резерв готівки в розмірі 1,44 мільярда доларів

Новий оголошений резерв у доларах США фінансується через продаж акцій на ринку і призначений для виплат дивідендів і відсотків.

Стратегія зазначила, що резерв наразі покриває близько 21 місяця зобов'язань, з планами розширити його до принаймні 24 місяців залежно від умов ринку.

“Створення резерву в USD для доповнення нашого резерву BTC позначає наступний крок у нашій еволюції,” сказав виконавчий голова Майкл Сейлор. Генеральний директор Фонг Ле додав, що резерв підсилює можливість компанії витримувати короткострокову волатильність.

Компанія також підтвердила купівлю 130 додаткових Bitcoin, внаслідок чого її запаси становлять 650,000 BTC, придбаних за середньою ціною приблизно $74,436.

“Основний поворотний момент”

Автор Bitcoin та тримач MSTR Адам Лівінгстон опублікував довге відео-роз'яснення незабаром після прес-релізу. Він заявив, що новий резерв усуває підстави для минулих заяв, що компанія може стати неплатоспроможною.

Згідно з Лівінгстоном, резерв надає компанії майже два роки операційних коштів без необхідності продавати будь-який Біткоїн, що суперечить давнім онлайн-заявам про те, що вона була під загрозою примусової ліквідації.

Він також зазначив, що оновлення вирішує занепокоєння рейтингових агентств щодо ліквідності та доступу до ринку. Завдяки зростаючій скарбниці Bitcoin та великому грошовому запасу, він стверджував, що компанія тепер краще підготовлена до коливань, одночасно накопичуючи Bitcoin.

Більше того, він наголосив, що оголошення “вбиває наратив 'LUNA 2.0'” і змушує критиків переосмислити свої припущення щодо фінансової стабільності компанії.

Крім того, прихильники стратегії заявили, що модель з двома резервами покращує стійкість. Генеральний директор JAN3 Самсон Моу описав структуру казначейства компанії як “фортецю”, сказавши, що грошовий резерв діє як рови навколо довгострокових активів Bitcoin.

Пітер Шифф: “Скільки ще ми будемо робити вигляд?”

Тим часом, критик біткойна Пітер Шифф висловив заперечення. Він стверджував, що модель залежить від випуску акцій та дорогого боргу для придбання активів або підтримання ліквідності, і поставив під сумнів, чи може вона вижити, якщо капітальні ринки стануть жорсткішими.

“Скільки ще інвестори будуть вдавати, що це справжній бізнес, а не просто ставка на Біткойн?” він написав.

Оновлене керівництво, що відображає волатильність біткойна

Стратегія також оновила свої прогнози на 2025 рік, використовуючи діапазон цін на біткойн на кінець року від $85,000 до $110,000. Вона спрогнозувала широкі діапазони для операційного доходу, чистого доходу та earnings per share, зазначивши, що її результати чутливі до ціни біткойна.

Керівники додали, що прогнози передбачають додаткові залучення капіталу для фінансування додаткових закупівель біткоїнів та підтримки резерву.