#数字资产市场观察 одна угода на 56 мільйонів доларів США з ETH лонг ордером, чому інституції готові нести нереалізовані збитки 460 тисяч?

2 грудня дані з блокчейна показують, що адреса pension-usdt.eth відкрила позицію на купівлю ETH вартістю 56 мільйонів доларів за середньою ціною 2825 доларів. Картинка на рахунку виглядає не надто добре — на той день нереалізовані збитки склали 460 тисяч доларів. Але якщо подивитися на більш тривалий період, то цього ж дня закрита коротка позиція принесла прибуток у 900 тисяч доларів, а загальний прибуток за місяць наближається до 10 мільйонів доларів.

Що ховається за цим числом? Основна різниця між торгівлею інституцій та роздрібними трейдерами може полягати в розумінні слова "збиток".

Логічний ланцюг більшості роздрібних інвесторів дуже простий: відкриття ордера → нереалізовані збитки → паніка → стоп-лосс → пропуск можливості. Але дані про позиції цього великого гравця показують: середній період утримання позиції складає всього 8 годин, коефіцієнт важелів дуже низький, а частка нереалізованих збитків в загальному капіталі становить менше 1%. Іншими словами, ці 460 тисяч доларів більше схожі на «датчик ринкових емоцій» — за допомогою контрольованих витрат на помилки, щоб перевірити реальний напрямок короткострокових коливань.

Справжньою загрозою є не цифри на рахунку, а відсутність простору для помилок у управлінні позиціями. Коли роздрібні інвестори використовують 5-кратне кредитне плече, щоб зайти в певному напрямку, 5%-ве зворотне коливання ринку може викликати примусове закриття позицій; тоді як інституційні інвестори використовують низьке кредитне плече для формування довгих і коротких позицій, навіть якщо одностороння позиція зазнає збитків, хеджування все ще може зафіксувати загальний ризик.

Суть цього підходу? Вважати кожен відкритий контракт як «витратне дослідження ринку», використовуючи короткострокові збитки для отримання точності довгострокових оцінок. Прибуток у десятки мільйонів не забезпечується одноразовими ставками, а тим, що в результаті кількох десятків спроб і помилок виділяються кілька можливостей з високою ймовірністю.

Отже, що повинні навчитися роздрібні інвестори? Не слідувати конкретним рівням торгівлі великих гравців, а зрозуміти їхню систему управління ризиками: завжди залишайте запас у позиціях, якщо можна, не використовуйте кредитне плече, а збитки в межах очікувань – це витрати, а не катастрофа.

У криптовалютному ринку гроші втрачають новачки, сміливі на невеликі втрати - досвідчені гравці, а ті, хто може перетворити втрати на частину стратегії, є переможцями.