Вчора ввечері крипторинок знову пережив чергову різку волатильність. Біткойн за один день впав на 8%, в результаті чого 260 тисяч інвесторів ліквідувалися, а загальна сума ліквідацій досягла 9,7 мільярда доларів. Але за цим кривавим розгромом справжнім запалювальним гнітом, можливо, стали не внутрішні фактори ринку.

Колишній CEO BitMEX Артур Хейс влучно зауважив: Японський центральний банк подав сигнал про підвищення процентних ставок, очікування глобальної ліквідності стискаються, ризикові активи під тиском. Такий макрорівневий зворот у монетарній політиці часто виявляється більш руйнівним, ніж прості коливання на ринку. Дощ у дім, що вже протікає, агентство S&P в цей час знизило кредитний рейтинг USDT, хоча Tether швидко відповів, що має понад 30 мільярдів доларів резервних активів, але ринкові настрої вже були розпалені.

Цікаво, що під час панічного продажу роздрібних інвесторів інституційні інвестори демонструють кардинально іншу позицію. Генеральний директор MicroStrategy чітко висловився: не буде продавати Біткойн нижче чистої вартості активів. Співзасновник Threshold Network також підкреслив, що поточна ринкова нестабільність в основному є наслідком зміни очікувань ліквідності, а не краху основних показників.

Це нагадує минулорічну траєкторію краху LUNA — так само, як здавалося б, непомітна "маленька новина" спровокувала доміно-ефект для всього ринку.

Проте, різке падіння на бичачому ринку часто має подвійні властивості. З одного боку, воно очищає високих левередж-спекулянтів, з іншого боку, створює вікно для повторного розміщення для довгострокових інвесторів. Історичні дані показують, що після подібного панічного падіння ринок зазвичай отримує можливість структурного відновлення. Ключове — це розрізняти короткострокові емоційні коливання та довгострокові зміни тенденцій.

На даному етапі, наближається засідання ФРС, і ринок дуже чутливий до заяв Пауела. Зміна монетарної політики Японського центрального банку дійсно вплине на глобальні потоки капіталу, але фінансовий стан Tether, який щомісяця отримує 500 мільйонів доларів лише від відсотків по державних облігаціях США, також свідчить про те, що система стейблкоїнів не є такою крихкою, як описує ринкова паніка.

Для звичайних інвесторів це коригування більше схоже на стрес-тест. Ті, хто сліпо піднімав важелі, були ліквідовані, тоді як учасники, які справді розуміють цикли ринку, можливо, шукають відповідну точку входу. Паніка та жадібність завжди є двома полюсами ринку, питання в тому, на якій стороні ви стоїте.