JPMorgan попереджає, що Біткойн Майнери стикаються з поглибленням тиску на прибуток після четвертого місяця зниження

Джерело: ETHNews Оригінальна назва: JPMorgan попереджає, що майнери Bitcoin стикаються з поглибленням прибутковості після четвертого місяця зниження Оригінальне посилання: Майнери біткоїнів входять в одне з найжорсткіших експлуатаційних середовищ за роки, згідно з новим звітом аналітиків JPMorgan Регінальда Сміта та Чарльза Пірса.

Їхнє дослідження підкреслює четвертий поспіль місяць зниження прибутковості, вказуючи на комбінацію зростаючої конкуренції в мережі, падаючих цін на біткойн та посилення фінансових умов, які тиснуть навіть на найбільші публічні видобувні компанії.

Доходи від видобутку знижуються через зменшення винагород на 26%

Дані JPMorgan показують, що щоденний валовий прибуток від блокових винагород у листопаді знизився ще на 26%, продовжуючи тривале зниження. Це падіння відображає складний макроекономічний контекст для майнерів: ціна біткоїна поступово знижувалася протягом місяця, в той час як конкуренція в мережі тримала винагороди для майнерів під тиском, незважаючи на незначне полегшення в хешрейті.

Хоча хешрейт мережі знизився приблизно на 1% у листопаді після досягнення історичного максимуму в жовтні, загальна складність залишалася історично високою. Це утримувало прибутки майнерів на низькому рівні та посилило конкуренцію за зменшувані винагороди.

Хеш-ціна падає нижче критичних порогів

Один із найясніших знаків тиску — це різке падіння хеш-ціни, доходу, який майнери отримують за одиницю обчислювальної потужності. Наприкінці листопада хеш-ціна впала нижче $35 за хеш, рівень, який наблизив кількох майнерів небезпечно близько до їхніх точок беззбитковості.

Це середовище посилило стрес у галузі та викликало занепокоєння щодо стійкості на початку нового року.

Публічні майнери втрачають ринкову вартість у відповідь на реакцію інвесторів

В звіті зазначається, що загальна ринкова капіталізація чотирнадцяти публічно торгованих гірничодобувних компаній США знизилася на 16% у листопаді, опустившись до $59 мільярдів. JPMorgan також переглянув свої прогнози для основних гірничих компаній, знизивши цільові ціни через слабші ціни на біткойн та вплив розведення акцій.

З огляду на те, що прибутковість зменшується, майнери змушені переглядати свою стратегію, а в багатьох випадках і свою фінансову структуру.

Поворот до ШІ та ВШП все ще недостатній

Щоб зменшити залежність лише від видобутку біткоїнів, деякі компанії прискорюють плани перенаправлення ресурсів у штучний інтелект та високопродуктивні обчислення. Ці нові напрямки бізнесу були рекламою як потенційні довгострокові стабілізатори, але аналіз JPMorgan свідчить про те, що дохід від послуг ШІ та ВПО залишається занадто обмеженим, щоб суттєво компенсувати зниження доходів від видобутку.

В результаті, майнери стикаються зі скороченням грошового потоку в той час як їхні операційні вимоги залишаються високими.

! Майнінг криптовалют

Рівень боргу зростає, оскільки майнери шукають полегшення

Звіт підкреслює помітне зростання запозичень майнерів, продовжуючи тенденцію, що розпочалася минулого кварталу з широкомасштабним випуском конвертованих облігацій. До 4 кварталу інструменти боргового фінансування з високими витратами стали більш поширеними в секторі, що свідчить про поглиблення фінансового напруження та зникнення доступу до дешевого капіталу.

З послабленням доходів і зростанням важелів, майнери входять у більш крихку фазу.

Індустрія входить у “фазу сортування”

Аналізатори JPMorgan приходять до висновку, що сектор видобутку Bitcoin наближається до критичної точки повороту. Підвищена складність, зниження прибутковості та зростання боргу, ймовірно, викликатимуть “фазу сортування”, коли слабші або надмірно закредитовані майнери можуть бути змушені консолідуватися, об'єднуватися або повністю покинути ринок.

Сильніші майнери з ефективними операціями та різноманітними джерелами доходу можуть в кінцевому підсумку отримати вигоду, але тільки після того, як галузь пройде через період фінансової та конкурентної перебудови.