# Вартість капіталу: Одне речення, щоб зрозуміти, як розрахувати Рентабельність інвестицій

Хочете дізнатися, чи варто купувати ці акції? Ключовим є **Рентабельність інвестицій** (Cost of Equity) — простими словами, це мінімальний відсоток прибутку, який ви повинні отримати, інвестуючи в цю компанію.

# # Який з двох алгоритмів кращий у використанні?

**CAPM (Модель ціноутворення капітальних активів)** — найчастіше використовується
Формула: **Доходність = Безризикова прибутковість + β-значення × ( ринкова прибутковість - Безризикова прибутковість )**

Приклад: доходність державних облігацій 2%, середня ринкова доходність 8%, волатильність акцій складає 1,5 рази більше, ніж ринкова.
Тоді → 2% + 1.5×(8%-2%) = **11%**
Це означає: ця акція повинна зрости на 11%, щоб варто було ризикувати її купівлею.

**DDM (модель дисконтування дивідендів)** — підходить для акцій з дивідендами
Формула: **Доходність = ( річні дивіденди/ціна акцій ) + темп зростання дивідендів**

Наприклад: ціна акцій 50 гривень, щорічний дивіденд 2 гривні, річне зростання дивідендів 4%
Тоді → (2÷50) + 4% = **8%**

# # Чому потрібно це рахувати?

Для **інвесторів**: швидке визначення, чи варто купувати, чим вищий прибуток, тим більший ризик або недооцінка.

Для **компанії**: знати мінімальну рентабельність інвестицій, керувати інвестиційними рішеннями — якщо очікувана рентабельність нового проекту нижча за це число, нічого не робіть.

# # Швидке порівняння: вартість акцій vs вартість боргу

Вартість власного капіталу зазвичай вища, оскільки ризик для акціонерів великий (немає дивідендів – втрати всього капіталу); вартість боргу нижча, але потрібно повертати основну суму та сплачувати відсотки. Розумний спосіб фінансування – це поєднання обох.

**Основна упаковка:** Чим нижча вартість вигоди = тим більше інвестори вам довіряють = тим легше фінансування.