# Coinbase проти SEC: чи є шифрування колекційними предметами чи інвестиціями? Класичний конфлікт у суді

У середу на суді адвокат Coinbase Вільям Савітт навів метафору — купівля монет схожа на колекціонування марок, ви купуєте лише самі предмети, не маючи жодних прав.

Конкретно кажучи, логіка Савітта така: коли ти купуєш монети, випущені компанією Beanie Babies, і купуєш самі іграшки Beanie Babies, це зовсім різні речі. Купуючи акції, ти маєш право голосу та право на дивіденди; купуючи монети? У тебе немає жодних прав, це просто колекційний предмет.

Але SEC не сприймає це. Вони наводять на приклад рішення Верховного суду 1946 року: якщо ви вкладаєте гроші в якусь компанію і сподіваєтеся заробити на зусиллях інших, це є інвестиційним активом і підлягає законодавству про цінні папери. За цим критерієм, за крипто токенами стоять компанії або мережі, насправді користувачі інвестують у потенціал зростання цих підприємств, що безумовно підпадає під категорію цінних паперів.

**Чому ця справа важлива?**

Це не лише справа Coinbase. У червні SEC безпосередньо звинуватила Coinbase у незаконній діяльності як біржі цінних паперів та брокера, а також звернула увагу на його послуги з staking. Раніше SEC також виграла справу проти Terraform Labs, суддя визнав, що UST, LUNA та інші монети є цінними паперами. Теперішній вирок може вплинути на всю галузь — якщо монети вважаються цінними паперами, всі доходи від торгівлі мають бути зареєстровані, а проекти з staking повинні підлягати регулюванню.

Генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг вже заявив, що навіть якщо програє судовий процес, продовжить працювати в США, а також кине виклик заборонам десяти штатів і в кінцевому підсумку розширить послуги стейкінгу на всі 50 штатів.

Простими словами: цей судовий процес визначить правила гри для майбутньої шифрувальної екосистеми в США.