Tether стикається з новими попередженнями про неплатоспроможність через нестабільні резервні активи

Джерело: CoinEdition Оригінальна назва: Tether стикається з новими попередженнями про неплатоспроможність через “волатильні” резервні активи Оригінальне посилання:

Зростаюча експозиція Tether до волатильних активів викликає занепокоєння щодо платоспроможності

Артур Хейс публічно застеріг, що зростаюча експозиція Tether до ризиковіших активів (, а саме, біткоїна та золота ), може створити ризик неплатоспроможності, якщо ціни впадуть.

Згідно з звітом про атестацію Tether за третій квартал 2025 року, компанія має приблизно 12,9 мільярда доларів у золота та 9,9 мільярда доларів у Bitcoin, а також традиційні активи в готівці, державних облігаціях США, угодах репо та інших інструментах.

Хейз стверджував, що 30% зниження вартості біткоїнів і золота може знищити запас капіталу Tether, теоретично роблячи USDT неплатоспроможним. Його пост викликав новий раунд сумнівів і дебатів у криптоспільноті.

Грег Осурі, засновник мережі Akash, назвав Tether годинником з зворотним відліком, в той час як Віллі Ву, відомий аналітик криптовалют на основі блокчейна, закликав Grok порівняти забезпечення активів Tether з традиційним банком.

Порівняння резервного буфера Tether з традиційними банками

Аналіз показав, що станом на вересень 2025 року, Tether має $181 мільярд активів для покриття $174 мільярда зобов'язань, які вона повинна.

Приблизно 75-80% його резервів знаходяться у безпечних, легко реалізованих активах, таких як готівка та державні облігації США, але 20-25% інвестовано в більш ризиковані активи, такі як Bitcoin та золото, що робить його ліквідним, але вразливим до падіння цін, як і зазначив Хейс.

Що стосується порівняння банків, типовий американський банк зберігає лише 10-20% своїх грошей у готівці або безпечних цінних паперах, більшість з яких вкладена в кредити. Вони мають набагато менше готівки в наявності ( близько 10% ), але мають дві великі мережі безпеки - страхування депозитів і можливість отримати екстрені гроші від Федеральної резервної системи.

В цілому традиційні банки є більш стійкими, тоді як основним захистом Tether є наявність більше активів, ніж зобов'язань, але у нього немає державної підтримки, і він вже втратив свою прив'язку до $1,00. З іншого боку, банки мають державну підтримку, але все ще можуть зазнати краху.

Кілька днів тому кредитне рейтингове агентство S&P знизило рейтинг стабільної монети Tether USDT до найнижчого можливого рівня на своїй шкалі стабільності, назвавши його слабким. Тепер USDT має рейтинг 5, що є найнижчим можливим балом на шкалі S&P від 1 до 5.

Зниження рейтингу зумовлено тим, що Tether утримує більше своїх резервів в ризикових активах, таких як біткойн, золото, корпоративні облігації та кредити, а не в чистих готівкових коштах.